(電子商務(wù)研究中心訊) 我國商業(yè)健康保險市場規(guī)模較小，未來提升空間巨大
根據(jù)保監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，2014年前8月我國健康險保費累計為1113億元，占人身險總保費比例約為12%，在總保費中占比不到7%。與之相反，2013年我國社會醫(yī)療保險規(guī)模已經(jīng)超過11000億，兩類保險占比極不相稱，而西方成熟市場健康險保費占總保費比例一般都在20%-30%。2012年我國商業(yè)健康保險支出占國家醫(yī)療衛(wèi)生費用總支出比例為1.07%，而發(fā)達國家一般10%左右，美國更是達到33%。我們認為，中國當(dāng)前醫(yī)療健康險占比極低，如果相關(guān)各方加大推動力度，在2020年將我國商業(yè)健康險賠付支出占比提升到5%，就能釋放巨大的市場空間。
鼓勵提供健康管理服務(wù)，為移動醫(yī)療應(yīng)用打開巨大市場
《意見》提出：鼓勵商業(yè)保險機構(gòu)積極開發(fā)與健康管理服務(wù)相關(guān)的健康保險產(chǎn)品，加強健康風(fēng)險評估和干預(yù)，提供疾病預(yù)防、健康體檢、健康咨詢、健康維護、慢性病管理、養(yǎng)生保健等服務(wù)，降低健康風(fēng)險，減少疾病損失。移動醫(yī)療面向保險機構(gòu)收費的基礎(chǔ)是實現(xiàn)精準(zhǔn)化定價和減少賠付。由于其能對慢性病患者進行長期監(jiān)測和指導(dǎo)，提高患者存活率，從而能顯著降低賠償支出。此外，基于積累的大量用戶疾病數(shù)據(jù)，保險機構(gòu)能通過數(shù)據(jù)挖掘?qū)崿F(xiàn)精準(zhǔn)化定價，提高盈利能力。面向保險機構(gòu)收費的模式主要包括硬件銷售和遠程監(jiān)測服務(wù)等。我們認為，《意見》鼓勵相關(guān)保險機構(gòu)開發(fā)健康管理服務(wù)，而保險機構(gòu)通過與移動醫(yī)療企業(yè)合作是獲取相關(guān)服務(wù)的最有效方式，這將極大的提升對移動醫(yī)療硬件設(shè)備和遠程監(jiān)測服務(wù)的需求，為移動醫(yī)療應(yīng)用打開巨大的市場空間。
支持健康產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新，移動醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈有望加速成熟
《意見》提出：支持健康產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新，促進醫(yī)藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療技術(shù)的創(chuàng)新發(fā)展。在商業(yè)健康保險的費用支付比例等方面給予傾斜支持，加快形成戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。探索建立醫(yī)藥高新技術(shù)和創(chuàng)新型健康服務(wù)企業(yè)的風(fēng)險分散和保險保障機制，幫助企業(yè)解決融資難題，化解投融資和技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險。2011-2013年，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)時代的來臨，移動醫(yī)療初創(chuàng)項目開始受到資本的熱捧，產(chǎn)生了一批移動醫(yī)療初創(chuàng)企業(yè)，但由于政策、技術(shù)等多種壁壘限制，市場規(guī)模難以迅速擴大。進入2014年，隨著成熟商業(yè)模式開始出現(xiàn)，用戶規(guī)模逐漸積累，特別是BAT、360、京東等互聯(lián)網(wǎng)巨頭積極布局，移動醫(yī)療迎來了新一輪熱潮。我們認為，《意見》支持健康產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新，不僅從政策面上解除了移動醫(yī)療發(fā)展瓶頸，還將在資金和技術(shù)上給予大力扶持，為培育更多的移動醫(yī)療優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供了肥沃土壤，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)各方參與度將得到顯著提升，有望共同推動產(chǎn)業(yè)鏈加速成熟。商業(yè)健康險加快發(fā)展，醫(yī)?？刭M廠商有望顯著受益
目前，我國仍然是以城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險制度、城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險、新型農(nóng)村合作醫(yī)療三大社會醫(yī)療保險制度為主的醫(yī)療保險體系，隨著社會醫(yī)療保險支出壓力不斷增加，醫(yī)保控費壓力降不斷加大。而通過前期總額控費、按病種付費、按人頭付費多種付費手段的驗證，說明通過信息化手段進行醫(yī)?？刭M將是最好選擇。但目前對于醫(yī)保控費廠商來說，存在的明顯問題是醫(yī)保控費市場的主導(dǎo)方為政府方，由于關(guān)系不對等，其在醫(yī)?？刭M中所起到的作用難以向政府索取相應(yīng)的回報。我們認為，對于控費廠商而言，當(dāng)前在醫(yī)?？刭M的市場的耕耘最重要是為了能夠取得卡位優(yōu)勢，從而獲得未來在商業(yè)醫(yī)療保險控費市場的話語權(quán)。理由是商業(yè)醫(yī)療保險的市場化屬性更強，使得從節(jié)省保費中獲得分成更加真實可靠。
投資建議
我們認為，《意見》的出臺打開了塵封已久的商業(yè)健康保險市場，未來商業(yè)保險規(guī)模有望高速增長，為以移動醫(yī)療、醫(yī)?？刭M等為代表的大健康產(chǎn)業(yè)釋放巨大內(nèi)需。移動醫(yī)療領(lǐng)域，我們依次推薦東華軟件、衛(wèi)寧軟件、東軟集團、九安醫(yī)療；醫(yī)保控費領(lǐng)域，我們依次推薦萬達信息、海虹控股。（來源：中信建投）
