(電子商務(wù)研究中心訊) 【摘要】互聯(lián)網(wǎng)金融是隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和移動通訊技術(shù)的普及而興起的它對整個金融生態(tài)產(chǎn)生了全方位的影響何為互聯(lián)網(wǎng)金融它興起的原因何在具有哪些特點將帶來什么風(fēng)險又該如何應(yīng)對，文章作者一一作了闡述。
【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 特點 風(fēng)險
隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和移動通信技術(shù)的普及，近年來我國的互聯(lián)網(wǎng)金融迅猛發(fā)展，對整個金融生態(tài)產(chǎn)生了全方位的影響。互聯(lián)網(wǎng)金融為何物？具有哪些特點？它興起的原因是什么？它帶來了哪些風(fēng)險？如何應(yīng)對？本文試就這些問題做一探討。
一、何為互聯(lián)網(wǎng)金融
眼下，互聯(lián)網(wǎng)金融是個時尚的名詞，引起越來越多的人們的關(guān)注。然而，對于互聯(lián)網(wǎng)金融的定義，人們卻從不同角度給予詮釋。有人從技術(shù)的角度來理解，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融就是科技與數(shù)據(jù)金融；有人從行為主體參與形式的角度來理解，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融就是一種普惠金融。的確，作為一種其外延不斷擴(kuò)展、其內(nèi)涵不斷深化的新生事物，要對互聯(lián)網(wǎng)金融給出嚴(yán)謹(jǐn)?shù)摹?zhǔn)確的定義尚為時過早。盡管如此，我們還是可以對其含義作一個相對能為各界所接受的界定。所謂互聯(lián)網(wǎng)金融，是指依托于云計算、社交網(wǎng)絡(luò)以及搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)工具，實現(xiàn)資金融通、轉(zhuǎn)賬支付和信息中介等業(yè)務(wù)的一種新興金融。
互聯(lián)網(wǎng)金融不是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融業(yè)務(wù)的簡單結(jié)合，而是“基于互聯(lián)網(wǎng)思想的金融”，即體現(xiàn)著“開放、平等、協(xié)作、分享”的互聯(lián)網(wǎng)精神向傳統(tǒng)金融業(yè)的滲透，否則可以稱其為科技金融或新技術(shù)金融了。因此，具備互聯(lián)網(wǎng)精神的金融業(yè)態(tài)都可稱為互聯(lián)網(wǎng)金融。
互聯(lián)網(wǎng)金融與普惠金融也不完全是一回事，普惠金融是指能有效、全方位為社會所有階層和群體提供服務(wù)的金融體系，是金融業(yè)發(fā)展的宗旨和目標(biāo)，互聯(lián)網(wǎng)金融可以說是構(gòu)成普惠金融的基礎(chǔ)之一，就本質(zhì)來說，互聯(lián)網(wǎng)金融是金融發(fā)展的一種業(yè)態(tài)，一種新的參與形式，兩者還是有區(qū)別的。
互聯(lián)網(wǎng)金融的興起是對傳統(tǒng)金融學(xué)原理的突破，它打通了金融與非金融的界限，打通了銀行與非銀行的界限，打通了銀行、證券與保險的界限；它使原本不可能交易的東西得能夠交易，使資金融通更加高效，使轉(zhuǎn)賬支付更加快捷，從而大幅提高了社會經(jīng)濟(jì)活動中的效率和質(zhì)量。
按照目前各種互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)在支付方式、信息處理、資源配置三方面的差異，可將其劃分為6種主要類型：
第一，金融互聯(lián)網(wǎng)化。金融互聯(lián)網(wǎng)化體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)對金融中介和市場的物理網(wǎng)點、人工服務(wù)等的替代，包括網(wǎng)絡(luò)銀行和手機(jī)銀行、網(wǎng)絡(luò)證券公司、網(wǎng)絡(luò)保險公司、網(wǎng)絡(luò)金融交易平臺、金融產(chǎn)品的網(wǎng)絡(luò)銷售等等。
第二，移動支付和第三方支付。移動支付和第三方支付體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)對金融支付的影響，以支付寶（阿里）、財付通和微信支付（騰訊）為代表。
第三，互聯(lián)網(wǎng)貨幣。互聯(lián)網(wǎng)貨幣體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)對貨幣形態(tài)的影響，以比特幣（BTC）、Q幣、亞馬遜幣為代表。
第四，基于大數(shù)據(jù)的征信和網(wǎng)絡(luò)貸款。因為貸款的核心技術(shù)是信用評估，故可將征信和網(wǎng)絡(luò)貸款放在一起討論。基于大數(shù)據(jù)的征信，以Zest Finance（美國）、Kreditech（德國）代表?；诖髷?shù)據(jù)的網(wǎng)絡(luò)貸款，以Kabbage（美國）、阿里小貸為代表。
第五，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款是互聯(lián)網(wǎng)上個人之間的借貸，以Prosper（美國）、LendingClub（美國）、Zopa（英國）、宜信、陸金所、拍拍貸、人人貸為代表。
第六，眾籌融資。眾籌融資主要指互聯(lián)網(wǎng)上的股權(quán)融資，以Kickstarter（美國）、天使匯為代表。
互聯(lián)網(wǎng)的各種形態(tài)之間不存在清晰界限，而且是動態(tài)變化的。這里對互聯(lián)網(wǎng)金融6種類型的劃分，還達(dá)不到嚴(yán)格分類應(yīng)有的“不重復(fù)，不遺漏”標(biāo)準(zhǔn)。
二、互聯(lián)網(wǎng)金融的特點
相比傳統(tǒng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融具有以下特點：
1.運(yùn)行效率高
隨著平板電腦、手機(jī)的普及，其隨時上網(wǎng)、攜帶方便、易于操作的特點，使客戶可以隨時隨地享用互聯(lián)網(wǎng)金融提供的金融服務(wù)。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，資金供求雙方通過網(wǎng)絡(luò)平臺自行完成信息分析、市場匹配、結(jié)算清算、交易轉(zhuǎn)賬等業(yè)務(wù)，操作流程簡單，業(yè)務(wù)處理速度快速，客戶不需要排隊等候，甚至不需要親自前往，大大提高了金融運(yùn)行效率。以阿里小貸為例，2013年其累計客戶數(shù)超49萬家，貸款余額超120億元（成立以來累計放貸超過1000億），戶均貸款余額不到4萬（戶均授信約13萬），不良貸款率在1%以內(nèi)。
2.業(yè)務(wù)覆蓋廣
在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，客戶能夠突破時間和地域的約束，通過互聯(lián)網(wǎng)尋找需要的金融資源，使金融服務(wù)更直接，客戶基礎(chǔ)更廣泛。比如，在傳統(tǒng)金融模式下一直困擾人們的小微企業(yè)貸款難問題，通過互聯(lián)網(wǎng)金融模式的運(yùn)作，向人們展示了美好的前景。不管是“融360”、好貸網(wǎng)這類作為互聯(lián)網(wǎng)金融門戶的網(wǎng)站模式，還是像巨匯財富GTG網(wǎng)站和拍拍貸網(wǎng)站這類網(wǎng)絡(luò)貸款（P2P）模式，其共同點都是通過互聯(lián)網(wǎng)金融方式為小微企業(yè)提供融資貸款服務(wù)，覆蓋了部分傳統(tǒng)金融業(yè)的金融服務(wù)盲區(qū)。
3.交易成本低
互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)主要由計算機(jī)處理，比起傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，操作流程簡便，信息對稱，凡計算機(jī)系統(tǒng)能處理的金融交易盡量不用人力，凡電子渠道能銷售的金融產(chǎn)品盡量不用網(wǎng)點，凡遠(yuǎn)程集中能處理的業(yè)務(wù)盡量借助互聯(lián)網(wǎng)用低成本人工和場地，凡數(shù)據(jù)挖掘能找到的目標(biāo)客戶盡量用移動互聯(lián)網(wǎng)方式營銷客戶，從而大大降低了交易成本。
4.發(fā)展速度快
依托于大數(shù)據(jù)和電子商務(wù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融得到了快速增長。以余額寶為例，其上線18天，累計用戶數(shù)達(dá)到250多萬，累計轉(zhuǎn)入資金達(dá)到66億元。據(jù)報道，余額寶規(guī)模500億元，成為規(guī)模最大的公募基金。余額寶的出現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域引發(fā)行業(yè)的連鎖反應(yīng)，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和金融行業(yè)紛紛向這個領(lǐng)域滲透，主攻方向都是貨幣基金。在這一背景下，傳統(tǒng)金融行業(yè)也在嘗試互聯(lián)網(wǎng)化，2013年銀行開始積極謀求轉(zhuǎn)型，意在發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)平臺衍生的金融業(yè)務(wù)，推出特色產(chǎn)品和服務(wù)，如招行微信銀行，民生直銷銀行同阿里巴巴的合作等等。
近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)出持續(xù)快速擴(kuò)張態(tài)勢，截至今年一季度，余額寶總規(guī)模達(dá)到5412.75億元。P2P平臺(即以互聯(lián)網(wǎng)作為平臺撮合借款人和個人投資者之間的交易)從2011年的30家左右發(fā)展到2013年的近500家。
三、互聯(lián)網(wǎng)金融興起的原因分析
互聯(lián)網(wǎng)金融在我國為什么能夠呈現(xiàn)迅速發(fā)展、壯大之勢？有以下幾方面原因：
1.互聯(lián)網(wǎng)尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展為互聯(lián)網(wǎng)金融提供了技術(shù)條件
互聯(lián)網(wǎng)是利用通信設(shè)備和線路將不同地點的、功能相對獨(dú)立的計算機(jī)系統(tǒng)互連起來，以功能完善的網(wǎng)絡(luò)軟件實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)資源共享和信息交換的數(shù)據(jù)通信網(wǎng)。隨著寬帶無線接入技術(shù)和移動終端技術(shù)的飛速發(fā)展，人們迫切希望隨時隨地乃至在移動過程中都能方便地從互聯(lián)網(wǎng)獲取信息和服務(wù)，于是移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)運(yùn)而生并迅猛發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，截至2013年6月份，我國網(wǎng)民的數(shù)量已達(dá)5.91億人，其中手機(jī)網(wǎng)民數(shù)達(dá)4.64億人，而2012年底的數(shù)據(jù)分別為5.64億和4.2億，增長量分別為2700萬和4400萬，手機(jī)網(wǎng)民數(shù)的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于總的網(wǎng)民數(shù)增長速度?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)作為基本依托的，或者說，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)就是互聯(lián)網(wǎng)。互聯(lián)網(wǎng)尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，無疑為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)提供了發(fā)展的技術(shù)條件。
2.電子商務(wù)的發(fā)展為互聯(lián)網(wǎng)金融提供了社會條件
電子商務(wù)是指在互聯(lián)網(wǎng)（Internet）、企業(yè)內(nèi)部網(wǎng)（Intranet）和增值網(wǎng)（VAN，Value Added Network）上以電子交易方式進(jìn)行交易活動和相關(guān)服務(wù)的活動，是傳統(tǒng)商業(yè)活動各環(huán)節(jié)的電子化、網(wǎng)絡(luò)化。我國作為電子商務(wù)的后起之秀，近年來市場規(guī)模迅猛擴(kuò)張，越來越多的網(wǎng)民養(yǎng)成了在網(wǎng)上購物以及通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行支付結(jié)算的習(xí)慣。數(shù)據(jù)顯示，截至2013年6月份，我國網(wǎng)上支付用戶數(shù)為2億4千余人，占總網(wǎng)民數(shù)的41.4%，比2012年的2億2千萬人增加了2千余萬人，增長率達(dá)10%以上。網(wǎng)民數(shù)量的增長、電商的促銷優(yōu)惠活動以及網(wǎng)絡(luò)購物方便等特點都對網(wǎng)上支付用戶數(shù)的增長起到了促進(jìn)作用。
3.傳統(tǒng)金融業(yè)的缺陷為互聯(lián)網(wǎng)金融提供了業(yè)務(wù)空間
我國金融改革滯后，傳統(tǒng)金融服務(wù)存在很多缺陷。一方面，近幾年我國的貨幣供給突飛猛進(jìn)，2013年底M2余額達(dá)到110.65萬億的天量；另一方面，我國廣大中小企業(yè)很難通過體制內(nèi)金融機(jī)構(gòu)得到資金支持。根據(jù)北京大學(xué)國家發(fā)展研究院聯(lián)合阿里巴巴集團(tuán)于2011年7月27日在京發(fā)布針對中小企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀的調(diào)研報告，僅有15%的中小企業(yè)能從銀行借到錢。之所以出現(xiàn)這種現(xiàn)象，是因為在利率管制條件下，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)出于成本層面的考慮，是不情愿做中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的；同等條件下，只有做大額、中額貸款，才能得到理想的經(jīng)濟(jì)效益。可見，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)貸款的缺位是一個現(xiàn)實問題，而互聯(lián)網(wǎng)金融則恰好填補(bǔ)了這塊空白。在這種金融模式下，支付便捷，搜索引擎和社交網(wǎng)絡(luò)降低信息處理成本，資金供需雙方直接交易，可達(dá)到與現(xiàn)在資本市場直接融資和銀行間接融資一樣的資源配置效率，并在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長同時，大幅減少交易成本?；ヂ?lián)網(wǎng)金融由于在服務(wù)高中低端客戶上實現(xiàn)成本的無差異，或者差異非常小，通過互聯(lián)網(wǎng)金融可以覆蓋中低端客戶。通過互聯(lián)網(wǎng)金融，實現(xiàn)規(guī)模化的供給，對傳統(tǒng)金融覆蓋不到的部分進(jìn)行補(bǔ)充?，F(xiàn)在阿里金融等互聯(lián)網(wǎng)金融確實填補(bǔ)了傳統(tǒng)金融的空白。可以說，如果包括銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)自身的改革與服務(wù)到位，也不會有從支付寶到余額寶這些互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的市場機(jī)會。
四、互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的風(fēng)險及其應(yīng)對
目前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融還沒有接入人民銀行征信系統(tǒng)，也不存在信用信息共享機(jī)制，不具備類似銀行的風(fēng)控、合規(guī)和清收機(jī)制。在這一背景下，整個行業(yè)面臨諸多市場風(fēng)險以及政策、法律風(fēng)險，從而給消費(fèi)者的資金安全和個人信息安全帶來隱患，突出表現(xiàn)在以下三個方面：
1.交易安全問題
互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展在給人們帶來便利的同時，也引發(fā)了交易安全的問題。比如手機(jī)在線支付，用戶可能發(fā)生手機(jī)丟失、病毒侵入、微信號被盜、銀行卡的用戶名密碼賬戶被不法之人竊取等問題，這些都可能對移動支付者造成財產(chǎn)損失。尤其是，手機(jī)中的防火墻非常薄弱，目前并無非常有效的殺毒軟件，這無異于為互聯(lián)網(wǎng)金融安全埋下了一顆“地雷”。故互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)在提倡創(chuàng)新時，應(yīng)注重規(guī)范，在強(qiáng)調(diào)便捷時要重視安全，在追求效率時要注重公平，在開展業(yè)務(wù)時應(yīng)要求誠信。目前，大家關(guān)注的只是前者，而忽視了安全、公平、誠信和規(guī)范。這一方面需要從事互聯(lián)網(wǎng)金融的機(jī)構(gòu)強(qiáng)化自治，建立強(qiáng)有力的內(nèi)控制度，設(shè)計合適的軟件，更需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)及早介入。
2.如何監(jiān)管的問題
隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展，與其相伴的金融風(fēng)險也在集聚。近來P2P借貸平臺快速生長，“跑路”事件頻發(fā)。據(jù)一項最新統(tǒng)計，2012年前，P2P借貸平臺倒閉總數(shù)量約為20家，而2013年問題平臺的數(shù)量激增到70家左右。業(yè)內(nèi)人士稱，2014年行業(yè)風(fēng)險會繼續(xù)增加，問題平臺數(shù)量將有可能再創(chuàng)新高。可見，在互聯(lián)網(wǎng)時代如何進(jìn)行有效監(jiān)管，成為一個富于挑戰(zhàn)性的現(xiàn)實課題。
無論余額寶、財付通、手機(jī)在線支付，以及不被大多數(shù)人所知的“眾聚”、“眾籌”，即從互聯(lián)網(wǎng)上籌錢，這些都屬于金融活動，提供這種金融活動的機(jī)構(gòu)屬于類金融機(jī)構(gòu)。對于金融機(jī)構(gòu)，監(jiān)管部門有嚴(yán)格的規(guī)范，比如對于銀行有資本充足率的要求，保障客戶信息及資金安全的要求等等；對于證券公司有真實信息披露的要求，不得抬拉股價操縱股市的要求等等。然而對于越來越迅猛發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融，監(jiān)管卻未到位。因此，如何開展對于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管已經(jīng)成為一個繞不過去的話題。要在鼓勵其發(fā)展的同時健全其監(jiān)管體系，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)開展到哪里，監(jiān)管部門的觸角就應(yīng)當(dāng)伸向哪里。這一點，無論監(jiān)管部門還是業(yè)界和學(xué)界都無爭議。問題在于，應(yīng)當(dāng)采取什么樣的監(jiān)管模式。在這方面，2014年第11期財新《新世紀(jì)》登載的《怎樣監(jiān)管支付寶》這篇報道提供了很有價值的信息。根據(jù)這篇報道，互聯(lián)網(wǎng)金融被分為五類，將延續(xù)國務(wù)院規(guī)范影子銀行的107號文的思路，由一行三會進(jìn)行分業(yè)監(jiān)管。
可是，互聯(lián)網(wǎng)金融天生就是混業(yè)經(jīng)營，互聯(lián)網(wǎng)的開放性和虛擬性使得各類金融機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)日漸趨同，不僅業(yè)務(wù)綜合化發(fā)展趨勢不斷加強(qiáng)，金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)之間的界限也趨于模糊。如果依然采取傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管的思路，將越來越難以適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融混業(yè)經(jīng)營的趨勢。
因此，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融所涉及領(lǐng)域，可構(gòu)建橫向合作監(jiān)管模式，即在按照功能進(jìn)行分類監(jiān)管的總體原則下，以所在領(lǐng)域的監(jiān)管主體為主，相關(guān)金融、信息、商務(wù)等部門為輔，實施延伸監(jiān)管，既有分工，又有合作。
此外，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管還要處理好政府監(jiān)管和自律管理的關(guān)系，充分發(fā)揮行業(yè)自律的作用，抓緊推進(jìn)“中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會”的成立。
3.大數(shù)據(jù)的使用權(quán)問題
與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融的顯著特征之一是大數(shù)據(jù)的廣泛使用。眾所周知，傳統(tǒng)商業(yè)銀行利用投入大量人力和財力，建立了特有的信息收集、整理和分析系統(tǒng)，以解決信息不對稱問題。
近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺直接收集潛在的金融交易雙方的信息，形成了新的金融信息來源模式。在這一模式下，不僅使金融客戶的個人信息、交易價格信息和社會經(jīng)濟(jì)狀況等數(shù)據(jù)更為透明，也使利率的形成更為市場化，并催生了新的業(yè)務(wù)處理和經(jīng)營管理模式。
然而，從另一方面分析，這些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺能夠在多大程度上使用這些“大數(shù)據(jù)”？它們是否有權(quán)將自己獲得的這些“大數(shù)據(jù)”讓其他金融機(jī)構(gòu)“共享”？這就涉及到大數(shù)據(jù)的所有權(quán)究竟是屬于誰的？究竟能開放到什么程度？這些是有爭論的。在美國，立法聲明，一切關(guān)于用戶的數(shù)據(jù)所有權(quán)都是用戶的，用戶只是授予金融機(jī)構(gòu)來用于正常的數(shù)據(jù)分析，但不允許數(shù)據(jù)亂用和濫用?？梢灶A(yù)料，隨著我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，大數(shù)據(jù)將越來越豐富，從而使得不正當(dāng)使用這些數(shù)據(jù)乃至侵犯用戶個人隱私的現(xiàn)象變得越來越普遍。因此，需要立法以對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)針對用戶的數(shù)據(jù)使用進(jìn)行規(guī)范，要點是互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)從客戶那里收集的信息資料只能用于正常的數(shù)據(jù)分析，未經(jīng)客戶授權(quán)不得泄露，更不能用于商業(yè)化開發(fā)。（來源：當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理；文/周茂清；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
