(電子商務(wù)研究中心訊) 投資建議
科通芯城集團(tuán)上市預(yù)期，市場會(huì)對(duì)于國內(nèi)電子商務(wù)平臺(tái)建設(shè)產(chǎn)生一定疑慮，我們認(rèn)為科通芯城在其抓住消費(fèi)電子快速增長機(jī)遇，拓展IC周邊產(chǎn)品，以及戰(zhàn)略性選擇電子商務(wù)平臺(tái)等方面都具有很強(qiáng)的借鑒價(jià)值。由于該市場依然處于發(fā)展初期，科通本身的電子商務(wù)模式有待進(jìn)一步完善。
相比之下ICKey利用第三方比價(jià)的模式，快速提升產(chǎn)品線數(shù)量，有助于后續(xù)流量的快速增長，盡管其規(guī)模依然較小，但長期看來，競爭力十足，價(jià)值科通芯城集團(tuán)訂單規(guī)模、細(xì)分市場等有較大的差別，不會(huì)對(duì)ICKey的發(fā)展產(chǎn)生實(shí)質(zhì)的影響。
我們推薦對(duì)ICKey逐步完成增資的力源信息，公司繼續(xù)貫徹拓展IC分銷商電子商務(wù)平臺(tái)發(fā)展的思路，為快速增長的代理產(chǎn)品線尋找流量入口，而A股唯一上市平臺(tái)的優(yōu)勢，有助于外延式擴(kuò)張的模式實(shí)現(xiàn)規(guī)模的快速提升；考慮鼎芯科技并表，給予公司14-16年EPS0.235元(并表年化處理)、0.301元、0.386元的預(yù)測，考慮到公司較高的外延式擴(kuò)張的預(yù)期，以及廣闊的市場空間，給予公司“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)
半導(dǎo)體景氣下行，公司外延式拓展低于預(yù)期。（來源：國金證券 文/張帥 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
浙江網(wǎng)經(jīng)社信息科技公司擁有18年歷史，作為中國領(lǐng)先的數(shù)字經(jīng)濟(jì)新媒體、服務(wù)商，提供“媒體+智庫”、“會(huì)員+孵化”服務(wù)；（1）面向電商平臺(tái)、頭部服務(wù)商等PR條線提供媒體傳播服務(wù)；（2）面向各類企事業(yè)單位、政府部門、培訓(xùn)機(jī)構(gòu)、電商平臺(tái)等提供智庫服務(wù)；（3）面向各類電商渠道方、品牌方、商家、供應(yīng)鏈公司等提供“千電萬商”生態(tài)圈服務(wù)；（4）面向各類初創(chuàng)公司提供創(chuàng)業(yè)孵化器服務(wù)。
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