(電子商務(wù)研究中心訊) 點(diǎn)評(píng)：
推出余額理財(cái)產(chǎn)品，提高消費(fèi)者粘性。阿里支付寶在2012年獲得基金支付牌照后于2013年6月推出余額寶，使得網(wǎng)購(gòu)第三方支付平臺(tái)，除了要具備支付、轉(zhuǎn)賬功能外，還要具備對(duì)賬戶中余額的理財(cái)功能。蘇寧在2013年10月獲得基金支付牌照后也開始聯(lián)合基金公司積極打造余額理財(cái)產(chǎn)品，并于本月15日正式上線。隨著“草根理財(cái)”的盛行，“零錢寶”的推出不僅可以提高“易付寶”現(xiàn)有客戶的粘性，也將對(duì)“易付寶”客戶規(guī)模的擴(kuò)大起到推動(dòng)的作用。
持續(xù)打造金融生態(tài)圈。此次，公司“零錢寶”的打造快于京東商城和騰訊，可見公司“云商”模式轉(zhuǎn)型的執(zhí)行力。同時(shí)，公司已獲批的金融業(yè)務(wù)牌照涵蓋第三方支付、小額貸款、保險(xiǎn)銷售代理、商業(yè)保理、基金支付結(jié)算等，此外還在積極申請(qǐng)基金銷售業(yè)務(wù)牌照和民營(yíng)銀行。金融生態(tài)圈的打造不斷持續(xù)，金融戰(zhàn)略將充分利用在消費(fèi)者、供應(yīng)商及大數(shù)據(jù)上的優(yōu)勢(shì),圍繞商業(yè)閉環(huán)生態(tài)圈實(shí)現(xiàn)信息流、資金流和商品流的高效融合。
看好公司“云商”新模式，及“大數(shù)據(jù)、大物流、大金融”業(yè)務(wù)帶來的毛利率企穩(wěn)回升。
投資建議：預(yù)計(jì)2013-2015年的凈利增速為-78.8%、4.5%和20.6%，EPS為0.08、0.08和0.10元?；?ldquo;云商”新業(yè)務(wù)模式越發(fā)清晰，全渠道價(jià)值凸現(xiàn)，給予2014年0.8倍PS，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)13.87元，維持增持-A投資評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：云商業(yè)務(wù)推進(jìn)低于預(yù)期；線上線下同價(jià)毛利率持續(xù)下滑。(來源：安信證券 文/魏立 編選：網(wǎng)經(jīng)社)
