(網(wǎng)經(jīng)社訊)2月20日，阿里巴巴發(fā)布2025財(cái)年第三財(cái)季業(yè)績(jī)公告。財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴第三財(cái)季收入2801.54億元，同比增長(zhǎng)8%；歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為489.45億元。
淘天集團(tuán)營(yíng)收達(dá)1360.9億元，同比增長(zhǎng)5%。其中，客戶管理收入同比增長(zhǎng)9%，增速較之上個(gè)季度提升了7個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布電商快評(píng)供記者朋友參考。（詳見(jiàn)網(wǎng)經(jīng)社專題：http://qjkhjx.com/zt/cbsa/）
【觀點(diǎn)一：阿里四季度營(yíng)收利潤(rùn)雙增 AI與云計(jì)算成亮點(diǎn)】
財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴四季度營(yíng)收為2801.54億元人民幣，同比增長(zhǎng)8%，超出市場(chǎng)預(yù)期的2773.7億元。歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為489.45億元，同比增長(zhǎng)333%，表現(xiàn)較為亮眼。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海正策律師事務(wù)所律師董毅智認(rèn)為，營(yíng)收增長(zhǎng)主要得益于核心電商業(yè)務(wù)的穩(wěn)健表現(xiàn)以及云智能集團(tuán)（CIG）的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。其中，云智能集團(tuán)收入同比增長(zhǎng)13%，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)六個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng)，成為推動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)的重要引擎。
“而凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)主要得益于經(jīng)營(yíng)效率的提升和成本控制的優(yōu)化。調(diào)整后凈利潤(rùn)為510.66億元，同比增長(zhǎng)6%，顯示出公司在盈利能力和運(yùn)營(yíng)效率上的顯著改善?？傮w來(lái)看，阿里巴巴本季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均超出市場(chǎng)預(yù)期，尤其是在AI和云計(jì)算領(lǐng)域的投入和增長(zhǎng)，為未來(lái)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)?！倍阒茄a(bǔ)充道。
【觀點(diǎn)二：淘天用戶增長(zhǎng)強(qiáng)勁 但市場(chǎng)增長(zhǎng)壓力猶存】
財(cái)報(bào)顯示，淘天加大對(duì)用戶增長(zhǎng)的投入，并持續(xù)投入用戶體驗(yàn)提升，季度新買家和訂單量均同比強(qiáng)勁增長(zhǎng)。88VIP核心用戶群體持續(xù)同比雙位數(shù)增長(zhǎng)，達(dá)約4900萬(wàn)。得益于商業(yè)化舉措見(jiàn)效，淘天季度CMR同比加速增長(zhǎng)至9%。
對(duì)此，董毅智表示，淘天集團(tuán)持續(xù)投入提升用戶體驗(yàn)，優(yōu)化平臺(tái)功能和服務(wù)，吸引了更多新買家和訂單量。88VIP核心用戶群體持續(xù)雙位數(shù)增長(zhǎng)，達(dá)到約4900萬(wàn)，顯示出用戶忠誠(chéng)度的提升。此外，淘天集團(tuán)持續(xù)改善商家經(jīng)營(yíng)環(huán)境，幫助商家提升運(yùn)營(yíng)效率，從而帶動(dòng)了平臺(tái)整體交易量的增長(zhǎng)。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)中心網(wǎng)絡(luò)零售部高級(jí)分析師莫岱青指出，盡管淘天平臺(tái)試圖恢復(fù)增長(zhǎng)動(dòng)力，但其表現(xiàn)依然顯得相對(duì)乏力，本季度同比增長(zhǎng)5%。在過(guò)去的一年里，拼多多在營(yíng)收與凈利潤(rùn)方面均實(shí)現(xiàn)了連續(xù)的雙位數(shù)增長(zhǎng)，甚至在部分季度內(nèi)達(dá)到了三位數(shù)的迅猛增幅。相比之下，淘天平臺(tái)在面臨的市場(chǎng)環(huán)境中，增長(zhǎng)壓力仍然顯著且不容忽視。
【觀點(diǎn)三：國(guó)內(nèi)電商競(jìng)爭(zhēng)壓力大 阿里電商業(yè)務(wù)仍有增長(zhǎng)空間】
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥指出，國(guó)內(nèi)電商的競(jìng)爭(zhēng)壓力仍然很大。不過(guò)，隨著淘天加大對(duì)供給結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化，積極拓展下沉市場(chǎng)，并通過(guò)88VIP會(huì)員強(qiáng)化用戶黏性，以及建設(shè)內(nèi)容生態(tài)、拓展即時(shí)零售業(yè)務(wù)、深入應(yīng)用AI，阿里的電商業(yè)務(wù)仍然有增長(zhǎng)空間。
董毅智也認(rèn)為，盡管阿里巴巴國(guó)內(nèi)電商業(yè)務(wù)本季度表現(xiàn)亮眼，但仍面臨一些挑戰(zhàn)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)電商市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，拼多多、京東等平臺(tái)持續(xù)發(fā)力，抖音電商、快手電商等也緊追不舍，尤其是在低價(jià)策略和下沉市場(chǎng)的爭(zhēng)奪上，對(duì)阿里形成了一定的壓力。盡管淘天集團(tuán)用戶增長(zhǎng)有所回升，但整體電商行業(yè)的用戶增長(zhǎng)已進(jìn)入瓶頸期，如何進(jìn)一步挖掘存量用戶的價(jià)值成為關(guān)鍵。而且淘天集團(tuán)的利潤(rùn)率提升有限，未來(lái)需要在成本控制和盈利模式上進(jìn)一步優(yōu)化。
