(網(wǎng)經(jīng)社訊)2月20日，阿里巴巴發(fā)布2025財(cái)年第三財(cái)季業(yè)績公告。財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴第三財(cái)季收入2801.54億元，同比增長8%；歸屬于普通股股東的凈利潤為489.45億元。
淘天集團(tuán)營收達(dá)1360.9億元，同比增長5%。其中，客戶管理收入同比增長9%，增速較之上個(gè)季度提升了7個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布電商快評(píng)供記者朋友參考。（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：http://qjkhjx.com/zt/cbsa/）
【觀點(diǎn)一：阿里四季度營收利潤雙增 AI與云計(jì)算成亮點(diǎn)】
財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴四季度營收為2801.54億元人民幣，同比增長8%，超出市場預(yù)期的2773.7億元。歸屬于普通股股東的凈利潤為489.45億元，同比增長333%，表現(xiàn)較為亮眼。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海正策律師事務(wù)所律師董毅智認(rèn)為，營收增長主要得益于核心電商業(yè)務(wù)的穩(wěn)健表現(xiàn)以及云智能集團(tuán)（CIG）的強(qiáng)勁增長。其中，云智能集團(tuán)收入同比增長13%，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)六個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長，成為推動(dòng)營收增長的重要引擎。
“而凈利潤的大幅增長主要得益于經(jīng)營效率的提升和成本控制的優(yōu)化。調(diào)整后凈利潤為510.66億元，同比增長6%，顯示出公司在盈利能力和運(yùn)營效率上的顯著改善。總體來看，阿里巴巴本季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，營收和凈利潤均超出市場預(yù)期，尤其是在AI和云計(jì)算領(lǐng)域的投入和增長，為未來奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)?！倍阒茄a(bǔ)充道。
【觀點(diǎn)二：淘天用戶增長強(qiáng)勁 但市場增長壓力猶存】
財(cái)報(bào)顯示，淘天加大對(duì)用戶增長的投入，并持續(xù)投入用戶體驗(yàn)提升，季度新買家和訂單量均同比強(qiáng)勁增長。88VIP核心用戶群體持續(xù)同比雙位數(shù)增長，達(dá)約4900萬。得益于商業(yè)化舉措見效，淘天季度CMR同比加速增長至9%。
對(duì)此，董毅智表示，淘天集團(tuán)持續(xù)投入提升用戶體驗(yàn)，優(yōu)化平臺(tái)功能和服務(wù)，吸引了更多新買家和訂單量。88VIP核心用戶群體持續(xù)雙位數(shù)增長，達(dá)到約4900萬，顯示出用戶忠誠度的提升。此外，淘天集團(tuán)持續(xù)改善商家經(jīng)營環(huán)境，幫助商家提升運(yùn)營效率，從而帶動(dòng)了平臺(tái)整體交易量的增長。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)中心網(wǎng)絡(luò)零售部高級(jí)分析師莫岱青指出，盡管淘天平臺(tái)試圖恢復(fù)增長動(dòng)力，但其表現(xiàn)依然顯得相對(duì)乏力，本季度同比增長5%。在過去的一年里，拼多多在營收與凈利潤方面均實(shí)現(xiàn)了連續(xù)的雙位數(shù)增長，甚至在部分季度內(nèi)達(dá)到了三位數(shù)的迅猛增幅。相比之下，淘天平臺(tái)在面臨的市場環(huán)境中，增長壓力仍然顯著且不容忽視。
【觀點(diǎn)三：國內(nèi)電商競爭壓力大 阿里電商業(yè)務(wù)仍有增長空間】
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥指出，國內(nèi)電商的競爭壓力仍然很大。不過，隨著淘天加大對(duì)供給結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化，積極拓展下沉市場，并通過88VIP會(huì)員強(qiáng)化用戶黏性，以及建設(shè)內(nèi)容生態(tài)、拓展即時(shí)零售業(yè)務(wù)、深入應(yīng)用AI，阿里的電商業(yè)務(wù)仍然有增長空間。
董毅智也認(rèn)為，盡管阿里巴巴國內(nèi)電商業(yè)務(wù)本季度表現(xiàn)亮眼，但仍面臨一些挑戰(zhàn)。當(dāng)前國內(nèi)電商市場競爭激烈，拼多多、京東等平臺(tái)持續(xù)發(fā)力，抖音電商、快手電商等也緊追不舍，尤其是在低價(jià)策略和下沉市場的爭奪上，對(duì)阿里形成了一定的壓力。盡管淘天集團(tuán)用戶增長有所回升，但整體電商行業(yè)的用戶增長已進(jìn)入瓶頸期，如何進(jìn)一步挖掘存量用戶的價(jià)值成為關(guān)鍵。而且淘天集團(tuán)的利潤率提升有限，未來需要在成本控制和盈利模式上進(jìn)一步優(yōu)化。
