(網(wǎng)經(jīng)社訊)2月7日，全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)發(fā)布了蘇寧電器集團(tuán)有限公司、蘇寧控股集團(tuán)有限公司、蘇寧置業(yè)集團(tuán)有限公司破產(chǎn)重整案件信息與一債會(huì)公告，這意味著蘇寧正式進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。
不過，蘇寧相關(guān)人士表示，司法重整不是破產(chǎn)，更不是在走破產(chǎn)程序。重整本身是讓企業(yè)盤活，所以相關(guān)債權(quán)人不用擔(dān)心。此外，蘇寧易購(gòu)?fù)顿Y者關(guān)系熱線工作人員回應(yīng)：蘇寧易購(gòu)與蘇寧控股集團(tuán)、蘇寧電器集團(tuán)之間的業(yè)務(wù)相互獨(dú)立。
繼蘇寧易購(gòu)陷“破產(chǎn)清算門”后，蘇寧系公司又遭受重創(chuàng)。（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：http://qjkhjx.com/zt/fypys/）
![7`G00BV`$KKL_F6F$E]}%VF.jpg](http://imgs-b2b.100ec.cn/Public/Upload/image/20250212/1739322346242640.jpg)
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海正策律師事務(wù)所律師董毅智認(rèn)為：
1.蘇寧系公司陷入破產(chǎn)重整的原因可以歸結(jié)為以下幾點(diǎn)：
一是激進(jìn)擴(kuò)張與多元化失敗：蘇寧自2012年起開啟了大規(guī)模的多元化擴(kuò)張，收購(gòu)了紅孩子、PPTV、天天快遞、家樂福中國(guó)等資產(chǎn)，并涉足體育、金融、地產(chǎn)等領(lǐng)域。這些投資不僅未能帶來預(yù)期的收益，反而消耗了大量資金，導(dǎo)致現(xiàn)金流緊張。
二是電商轉(zhuǎn)型滯后：盡管蘇寧早在2009年就推出了蘇寧易購(gòu)，但其電商轉(zhuǎn)型步伐相對(duì)緩慢，未能有效應(yīng)對(duì)京東、天貓等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的沖擊。技術(shù)投入不足、用戶體驗(yàn)不佳等問題進(jìn)一步削弱了其線上競(jìng)爭(zhēng)力。
三是線下門店成本高：蘇寧擁有超過1萬(wàn)家線下門店，租金和人力成本居高不下，而銷售額卻未能覆蓋這些成本，導(dǎo)致盈利能力大幅下降。
四是債務(wù)危機(jī)：蘇寧在2017年至2019年間投資恒大、萬(wàn)達(dá)等地產(chǎn)公司，耗資數(shù)百億元，但這些投資未能如期回收，反而加劇了債務(wù)危機(jī)。2020年后，蘇寧的流動(dòng)性問題進(jìn)一步惡化，最終導(dǎo)致債務(wù)重整。
2.這幾家公司申請(qǐng)重整對(duì)蘇寧易購(gòu)的影響有限。首先，蘇寧易購(gòu)與這三家公司在業(yè)務(wù)上相互獨(dú)立。蘇寧易購(gòu)的全國(guó)家電3C門店、百貨門店、電商、政企業(yè)務(wù)及相關(guān)物流售后服務(wù)均由蘇寧易購(gòu)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，與蘇寧電器和蘇寧控股無直接關(guān)聯(lián)。其次，蘇寧易購(gòu)在資金、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人員、技術(shù)等方面保持完全獨(dú)立性，重整不會(huì)影響其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。
3.盡管如此，若蘇寧系公司重整失敗，可能會(huì)對(duì)蘇寧易購(gòu)的品牌形象和市場(chǎng)信心產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，尤其是與蘇寧系公司有業(yè)務(wù)往來的供應(yīng)商和合作伙伴可能會(huì)對(duì)蘇寧易購(gòu)的穩(wěn)定性產(chǎn)生疑慮。
4.如今蘇寧系公司需要通過債務(wù)重組減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)，同時(shí)剝離非核心資產(chǎn)（如地產(chǎn)、體育等），聚焦零售主業(yè)，以恢復(fù)現(xiàn)金流和盈利能力。吸引新的戰(zhàn)略投資者注資，尤其是具有零售或供應(yīng)鏈資源的投資者，以增強(qiáng)資金實(shí)力和市場(chǎng)信心。關(guān)閉低效門店，優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，降低運(yùn)營(yíng)成本，提升盈利能力。通過透明化重整進(jìn)程、加強(qiáng)與供應(yīng)商和合作伙伴的溝通，恢復(fù)市場(chǎng)對(duì)蘇寧系公司的信心。若能夠成功實(shí)施上述措施，蘇寧系公司仍有可能通過重整實(shí)現(xiàn)“起死回生”，重新恢復(fù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
