(網(wǎng)經(jīng)社訊)8月31日，Aquila發(fā)布公告稱(chēng)，將與找鋼網(wǎng)簽署業(yè)務(wù)合并協(xié)議，后者計(jì)劃以De-SPAC模式提交上市申請(qǐng)。財(cái)務(wù)資料顯示，2020至2022年三年間，找鋼網(wǎng)總營(yíng)收超36億元，虧損達(dá)10.97億元。時(shí)隔四年再次赴港，找鋼網(wǎng)在上市這條路上走得如何？（詳見(jiàn)網(wǎng)經(jīng)社專(zhuān)題：市值超百億港元！找鋼網(wǎng)赴港上市 或成港股第一家De-SPAC模式上市公司 http://qjkhjx.com/zt/zgwfgss/）
出品｜網(wǎng)經(jīng)社B2B與跨境電商部
作者｜六月
審稿｜勇全
一、市值超百億港元 時(shí)隔四年重啟赴港上市計(jì)劃
8月31日，Aquila Acquisition Corporation（“Aquila”）發(fā)布公告，其將與國(guó)內(nèi)知名鋼鐵數(shù)字化交易平臺(tái)找鋼網(wǎng)簽署業(yè)務(wù)合并協(xié)議，找鋼網(wǎng)計(jì)劃以De-SPAC（特殊目的收購(gòu)公司并購(gòu)上市）模式提交上市申請(qǐng)。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社產(chǎn)業(yè)電商臺(tái)（B2B.100EC.CN）獲悉，通過(guò)SPAC模式上市，一方面可以有擁有SPAC發(fā)起人的全程加持，另一方面可以從多方面提高上市確定性，并且有利于像找鋼網(wǎng)這類(lèi)業(yè)務(wù)類(lèi)型較為復(fù)雜及多元化的企業(yè)。SPAC發(fā)起人作為專(zhuān)業(yè)的金融機(jī)構(gòu)可以協(xié)助找鋼網(wǎng)與資本市場(chǎng)溝通，使其業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)得以充分展示。
公告顯示，合并前找鋼網(wǎng)的投前估值超100億港元，合并的特殊目的收購(gòu)公司Aquila是首家遞交上市申請(qǐng)并成功在香港聯(lián)交所成功上市的SPAC公司，募資10億港元。若交易順利完成，找鋼網(wǎng)將成為第一家通過(guò)De-SPAC路徑在港上市的公司。
托克香港等全球頂尖大宗商品貿(mào)易商作為找鋼網(wǎng)的戰(zhàn)略投資人參與投資，徐州臻心、渝隆集團(tuán)、東方資產(chǎn)管理、四川璞信、寧海真為、許昌產(chǎn)業(yè)投資、上海昊遠(yuǎn)、Gold Wings Holdings Limited及鄭州誠(chéng)信等知名財(cái)務(wù)投資人、大型國(guó)有投資人參與投資，合計(jì)對(duì)此次交易投入了約6億港元的PIPE融資。
早在2018年6月，找鋼網(wǎng)就曾在港交所遞交招股書(shū)，并于當(dāng)年12月通過(guò)聆訊。2019年5月，找鋼網(wǎng)主動(dòng)中止港股上市。該公司當(dāng)時(shí)稱(chēng)，此舉綜合考量了中外資本市場(chǎng)變化，以及自身發(fā)展戰(zhàn)略等因素。找鋼網(wǎng)同時(shí)表示，對(duì)于未來(lái)在資本市場(chǎng)上的具體規(guī)劃，將視市場(chǎng)情況適時(shí)作出選擇。
二、連續(xù)虧損三年 平臺(tái)交易額超1600億元
根據(jù)找鋼網(wǎng)的未經(jīng)審核財(cái)務(wù)資料，過(guò)去的2020年、2021年、2022年及2023年前三個(gè)月，找鋼網(wǎng)總收入13.498億、13.534億、9.054億和2.216億元人民幣，相應(yīng)期間的虧損分別為4.560億、2.744億、3.661億和0.446億元人民幣。
毛利率方面，找鋼網(wǎng)2020至2022年及2023年一季度毛利率分別為15.4%、25.5%、25.4%及32.3%，呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。公司盈利能力不斷提高，調(diào)整后經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流在過(guò)去三年穩(wěn)定提升。
過(guò)去幾年，找鋼網(wǎng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，其數(shù)字化平臺(tái)的三方鋼鐵交易噸數(shù)由2018年的810萬(wàn)噸增至2022年的3620萬(wàn)噸，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)45.4%。同期，平臺(tái)交易額由2018年的349億元增至2022年的1621億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)46.8%。
灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)顯示，2022年找鋼網(wǎng)的數(shù)字化平臺(tái)三方鋼鐵交易量約占中國(guó)三方線上鋼鐵交易市場(chǎng)總額的38%。按2022年三方線上鋼鐵交易噸數(shù)計(jì)，找鋼網(wǎng)已成為全球最大的三方鋼鐵數(shù)字化交易平臺(tái)。
此外，公告顯示，根據(jù)王東先生、王常輝先生、饒慧鋼先生及其各自的投資控股實(shí)體作為一致行動(dòng)人， 截至本公告日期，一致行動(dòng)人士合共持有167,860,786股找鋼網(wǎng)股份， 占找鋼網(wǎng)已發(fā)行股本總額的約20.0%。緊隨特殊目的收購(gòu)公司并購(gòu)交易完成后，將共同作為繼承公司的一組控股股東。
合并完成后，一致行動(dòng)人(王東先生、王常輝先生、饒慧鋼先生及彼等各自投資控股實(shí)體)將持有上市公司19.1%的股權(quán)、66.9%的投票權(quán)，或持有20.9%的股權(quán)、69.4%的投票權(quán)，視有否贖回Aquila A類(lèi)股份的不同情況而定。
三、放棄自營(yíng)業(yè)務(wù) 完成“平臺(tái)化”轉(zhuǎn)型
資料顯示，找鋼網(wǎng)創(chuàng)立于2011年，2014年走向B2B 2.0交易模式，通過(guò)連接鋼鐵交易行業(yè)的主要參與者至其數(shù)字化平臺(tái)上，率先在中國(guó)提供涵蓋鋼鐵交易全價(jià)值鏈的一站式B2B綜合服務(wù)，包括在線鋼鐵交易、物流、倉(cāng)儲(chǔ)及加工、金融科技解決方案、SaaS產(chǎn)品及大數(shù)據(jù)分析。
公司17年里獲得了大量融資，已累計(jì)超過(guò)24億元。公司上一輪融資發(fā)生在2017年，完成該輪融資后的估值為92億港元(約合85億元人民幣)。經(jīng)過(guò)幾年發(fā)展，如今，找鋼網(wǎng)再次走上轉(zhuǎn)型之路，那就是回歸平臺(tái)化。
早在創(chuàng)業(yè)之初，找鋼網(wǎng)采取的就是交易撮合的平臺(tái)模式，兩年后涉足自營(yíng)業(yè)務(wù)。如今再次轉(zhuǎn)型，放棄自營(yíng)專(zhuān)做平臺(tái)。日前，找鋼網(wǎng)公開(kāi)宣布，公司已經(jīng)完成“平臺(tái)化”轉(zhuǎn)型，徹底放棄自營(yíng)業(yè)務(wù)，成為一個(gè)純粹的鋼鐵電商平臺(tái)。
據(jù)悉，自2019年起，找鋼網(wǎng)就開(kāi)始探索平臺(tái)化轉(zhuǎn)型，目前，已完成平臺(tái)化轉(zhuǎn)型，建立起“規(guī)模越大、協(xié)同效應(yīng)越強(qiáng)、人效越高、現(xiàn)金流越好、盈利能力越強(qiáng)”的商業(yè)模式，將自營(yíng)業(yè)務(wù)完全剝離，交易、物流、倉(cāng)儲(chǔ)、加工、金融科技、SaaS、大數(shù)據(jù)等業(yè)務(wù)都實(shí)現(xiàn)了平臺(tái)化，完成了由重資產(chǎn)型向輕資產(chǎn)型轉(zhuǎn)變，成為第三方平臺(tái)電商。
當(dāng)前，鋼鐵電商行業(yè)經(jīng)過(guò)了此前的“跑馬圈地”階段，現(xiàn)在整體進(jìn)入“精耕細(xì)作”時(shí)期。從此前的“百家爭(zhēng)鳴”到當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)格局初顯，行業(yè)已進(jìn)入巨頭角逐階段。目前，鋼鐵電商領(lǐng)域主要玩家包括：第一梯隊(duì)：上海鋼聯(lián)、歐冶云商、找鋼網(wǎng)；第二梯隊(duì)：積微物聯(lián)、鋼寶股份、中鋼網(wǎng)；第三梯隊(duì)：中鋼電商、大大買(mǎi)鋼網(wǎng)、蘭格鋼鐵網(wǎng)、報(bào)春電商等。其他玩家包括：鋼鏈寶、中鐵物資商城、鋼鐵國(guó)王、荷鋼網(wǎng)、鋼圈網(wǎng)、龍騰云創(chuàng)、樂(lè)鋼網(wǎng)、淘鋼網(wǎng)、運(yùn)鋼網(wǎng)、鋼域、快鋼、玖隆在線、聚不銹、卓鋼鏈、鋼谷網(wǎng)、淘不銹、歐浦智網(wǎng)、鋼牛網(wǎng)、鋼小二、鋼之家、浩德鋼圈、天物大宗、鋼來(lái)鋼往等。
【小貼士】
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