(網(wǎng)經(jīng)社訊)8月29日，子不語發(fā)布2023半年報(bào)。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收13.75億元，凈利潤下降超八成僅1028萬元。其中，亞馬遜平臺是其主要收入來源。作為“跨境鞋服第一股”的子不語，上市后業(yè)績效果不佳，公司仍未擺脫亞馬遜“依賴”。（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：子不語業(yè)績翻車？上半年?duì)I收13.75億元 凈利潤下降超八成http://qjkhjx.com/zt/zbysbncb/）
出品｜網(wǎng)經(jīng)社B2B與跨境電商部
作者｜六月
審稿｜勇全
一、凈利潤同比下降83.24% 僅1028萬元
上半年，子不語實(shí)現(xiàn)收入13.75億元（人民幣，以下同），同比增長約7.7%。毛利約為人民幣10.01億元，同比增長約3.3%；股東應(yīng)占半年度利潤及全面收益總額約為1028萬元，較去年同期6130萬元下降約83.24%；股東應(yīng)占利潤的每股基本及攤薄盈利約為人民幣0.02元。
報(bào)告期內(nèi)，公司收入增長主要是由于集團(tuán)透過第三方電商平臺(尤其是亞馬遜平臺的爆款產(chǎn)品)以及拓展新的銷售渠道所產(chǎn)生的銷售增加。
而凈利潤減少主要是以下事件的綜合影響：(1) 存貨減值計(jì)提及倉儲費(fèi)用的增加：基于多項(xiàng)因素(包括產(chǎn)品生命周期、銷售表現(xiàn)、存貨庫齡及第三方電商平臺收費(fèi)等)的評估，增加了存貨計(jì)提減值損失的金額；同時(shí)，平臺收取的倉儲費(fèi)用亦有所增加；
(2) 僱員福利開支增加：因公司戰(zhàn)略發(fā)展的需要，報(bào)告期間進(jìn)一步拓寬了人才結(jié)構(gòu)、加大資訊化技術(shù)人員的引入及為公司的未來業(yè)務(wù)拓展儲備人才，導(dǎo)致僱員福利開支增加；
(3) 退貨率上升：報(bào)告期間，美國通貨膨脹居高不下并持續(xù)加息，削弱了公司北美市場客戶的消費(fèi)能力，并改變其購買習(xí)慣，導(dǎo)致消費(fèi)更加保守，因此公司通過平臺的總銷售退貨率增加，導(dǎo)致平臺收取的與退貨相關(guān)的費(fèi)用增加。
2022年11月11日，子不語正式登陸港股市場，躋身“跨境鞋服第一股”。上市后，子不語曾在今年3月底交出了上市后的首份“成績單”，然而效果不佳。
財(cái)報(bào)顯示，2022年子不語實(shí)現(xiàn)營收30.66億元，同比增長30.67%。股東應(yīng)占年度利潤為1.11億元，同比下降44.79%，這是子不語在過去4年里首次出現(xiàn)凈利潤下滑的情況。2019年至2021年，子不語分別實(shí)現(xiàn)營收14.29億元、18.98億元、23.47億元；同期，其利潤分別為8110萬元、1.14億元、2億元，營收及利潤增長均較為穩(wěn)定。
據(jù)介紹，子不語成立于2011年，專注于通過第三方電商平臺及自營網(wǎng)站進(jìn)行服飾及鞋履產(chǎn)品銷售，經(jīng)過十年的積累，子不語形成了自主設(shè)計(jì)與OEM供應(yīng)商共同參與的產(chǎn)品體系，然后通過第三方電商平臺以及自營網(wǎng)站將產(chǎn)品銷往全球。
二、北美市場收入占比超九成 過度依賴亞馬遜顯隱憂
作為中國跨境服飾電商龍頭的子不語來說，公司仍面臨著過分依賴亞馬遜等第三方電商平臺的問題，這對其是一種潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
財(cái)報(bào)顯示，2023上半年子不語通過第三方電商平臺的收入約為人民幣13.04億元，較2022年同期約12億元增加了約1.037億元，同比增長約8.6%，主要由于公司通過亞馬遜平臺產(chǎn)生的收入增加，而亞馬遜平臺產(chǎn)生的收入是公司通過第三方電商平臺的主要收入來源。
此前的招股書顯示，子不語產(chǎn)品主要通過亞馬遜、Wish、eBay及全球速賣通等第三方電商平臺及其自營網(wǎng)站經(jīng)營。在2019至2021三年間，第三方電商平臺銷售收入占子不語總收入的比重分別為91.9%、79.3%及87.5%。
雖然為了降低對某一家第三方平臺的依賴，子不語拓展了如eBay、全球速賣通、TikTok等其它電商平臺，且自2018年起就開始運(yùn)營自營網(wǎng)站。不過目前來看，這些渠道的營收貢獻(xiàn)仍較為有限。
此外，上半年公司在北美洲的收入約為12.87億元，較2022年同期在北美洲的收入約12.2億元，同比增長了5.4%，該增長主要由于子不語通過亞馬遜平臺產(chǎn)生的收入增加，而該平臺的目標(biāo)市場主要在北美洲。
子不語上半年利潤規(guī)模大幅縮水，這跟公司經(jīng)營策略及所處行業(yè)競爭有關(guān)。依賴亞馬遜是不少跨境電商企業(yè)相對普遍的現(xiàn)象，亞馬遜作為市場份額占比最大的電商平臺，是很多企業(yè)的布局重點(diǎn)，久而久之，就成為企業(yè)的最大線上收入來源。對于企業(yè)來說，過度依賴亞馬遜將對企業(yè)經(jīng)營帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。想要分散風(fēng)險(xiǎn)，就要在不同的平臺進(jìn)行布局。
三、跨境電商市場穩(wěn)健增長 出海仍是企業(yè)首選
自2011年成立以來，子不語主要專注于在全球范圍內(nèi)銷售各種自主設(shè)計(jì)的服裝、鞋履及其他產(chǎn)品。通過充分整合及高效的供應(yīng)鏈，子不語能夠以具競爭力的價(jià)格為客戶提供時(shí)尚服裝及鞋履產(chǎn)品。公司通過主要第三方電商平臺及自營網(wǎng)站向位于全球超過80%的國家和地區(qū)(其中包括美國、德國及法國)的終端客戶銷售產(chǎn)品。
據(jù)了解，公司主要通過三個(gè)分部開展跨境電商業(yè)務(wù)。其一，銷售服飾產(chǎn)品分部，主要從事時(shí)尚服飾產(chǎn)品（特別是女裝產(chǎn)品）的設(shè)計(jì)及銷售；其二，銷售鞋履產(chǎn)品分部，主要從事鞋履產(chǎn)品的銷售；其三，銷售其他產(chǎn)品分部，主要從事電子產(chǎn)品、文具及體育用品的銷售。
從業(yè)務(wù)模式看，公司主要設(shè)計(jì)產(chǎn)品及自選定的OEM供貨商，采購按OEM基準(zhǔn)生產(chǎn)的產(chǎn)品，其后通過第三方電商平臺及公司的自營網(wǎng)站向全球的終端客戶銷售有關(guān)產(chǎn)品。
當(dāng)前我國跨境電商仍以出口為主，在跨境電商進(jìn)出口結(jié)構(gòu)上，出口占比達(dá)到75.6%，進(jìn)口比例24.4%，跨境電商進(jìn)出口結(jié)構(gòu)總體相對穩(wěn)定。根據(jù)網(wǎng)經(jīng)社“電數(shù)寶”（DATA.100EC.CN）電商大數(shù)據(jù)庫顯示，2023上半年國內(nèi)跨境電商市場規(guī)模達(dá)8.2萬億元，預(yù)計(jì)2023全年市場規(guī)模將達(dá)17.48萬億元。子不語所處的出口跨境電商零售市場是當(dāng)前眾多企業(yè)出海是首選。
在國內(nèi)電商競爭紅?，F(xiàn)狀下，出海以尋求市場增量是很多企業(yè)的選擇，包括阿里巴巴（阿里國際站、全球速賣通、Lazada、Trendyol、Daraz）、京東（京東全球貿(mào)）、字節(jié)跳動（TikTok）、拼多多（Temu）等巨頭紛紛布局。
近年來，跨境電商行業(yè)經(jīng)歷了跌宕起伏，有賣家賺的盆滿缽滿，也有賣家經(jīng)歷了重重打擊。除子不語外，國內(nèi)跨境電商上市公司還包括：安克創(chuàng)新、華鼎股份、聯(lián)絡(luò)互動、華凱易佰、跨境通、有棵樹、星徽股份、易點(diǎn)天下、大健云倉、蘭亭集勢、大健云倉、致歐科技、賽維時(shí)代。
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