(網(wǎng)經(jīng)社訊)數(shù)字貨運(yùn)，成為繼快遞快運(yùn)之后，又一個(gè)迎來(lái)密集上市的細(xì)分賽道。
僅在3月份，路歌完成了港股上市，貨拉拉則向港交所遞交了招股書(shū)。如此的IPO密度，逐漸將行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)用可量化的數(shù)據(jù)展現(xiàn)出來(lái)。
而事實(shí)上，數(shù)字貨運(yùn)領(lǐng)域仍然有一些細(xì)分的冠軍，其中不乏多次傳出IPO計(jì)劃的企業(yè)。
那么，這一領(lǐng)域還有哪些準(zhǔn)IPO選手？接下來(lái)的故事該怎么講？是否會(huì)迎來(lái)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的收獲期？
講新故事
當(dāng)“第一股”的概念被美股、港股、城際、城配等占據(jù)，接下來(lái)的玩家要如何講新故事？
某種程度上來(lái)講，數(shù)字貨運(yùn)是被O2O模式的浪推動(dòng)的。這當(dāng)中少不了資本驅(qū)動(dòng)的影子。而過(guò)去幾年的“黑天鵝事件”影響下，市場(chǎng)發(fā)生了一些轉(zhuǎn)變：新玩家的入局正在使得一些細(xì)分市場(chǎng)格局出現(xiàn)變數(shù)，同時(shí)，業(yè)務(wù)模式的迭代也使得一些平臺(tái)向更豐滿(mǎn)的方向發(fā)展。
1）貨拉拉：還在打仗。
根據(jù)貨拉拉招股書(shū)披露的數(shù)據(jù)顯示，成立以來(lái)其共完成了11輪總金額達(dá)到26.62億美元的融資，估值上升到130億美元的高度。與港股上市的快狗打車(chē)近14億港元的市值對(duì)比，二者之間的距離拉到了60多倍。
但10年11輪融資，也沒(méi)能結(jié)束同城貨運(yùn)平臺(tái)的戰(zhàn)事。
2020年，滴滴貨運(yùn)入局，其大規(guī)模的燒錢(qián)補(bǔ)貼讓市場(chǎng)格局出現(xiàn)變數(shù)。尤其是滴滴貨運(yùn)入局便將融資規(guī)模，拉到百億元級(jí)別。似乎只要有決心、有資本，滴滴也想在同城貨運(yùn)市場(chǎng)中跑出一個(gè)“極兔”。
就在貨拉拉遞交招股書(shū)的同時(shí)，滴滴貨運(yùn)正在展開(kāi)第二波攻勢(shì)。巨頭間的對(duì)抗蓄勢(shì)待發(fā)。
2）G7：合并路線(xiàn)。
截至目前，G7也已經(jīng)完成了8輪融資，融資總額超過(guò)了7億美元。最新一輪融資過(guò)后，有消息稱(chēng)其估值達(dá)到了22億美元。
其中，2018年11月拿到的3.2億美元融資，創(chuàng)下當(dāng)年行業(yè)單筆融資金額紀(jì)錄。由此可見(jiàn)市場(chǎng)對(duì)其鐘愛(ài)程度。也是這一輪融資后，市面上就陸續(xù)傳出G7將要上市的消息。
2022年6月，G7和E6合并，自此結(jié)束“北G7，南E6”的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。合并后的公司成為行業(yè)中數(shù)一數(shù)二的SaaS公司，同時(shí)其戰(zhàn)略從用標(biāo)品打規(guī)模，轉(zhuǎn)到用方案打產(chǎn)業(yè)鏈，提供產(chǎn)業(yè)SaaS服務(wù)。
也就是，要把產(chǎn)業(yè)鏈里面的上下游，通過(guò)SaaS鏈接在一起，提供事前的交易、事中的交付，最后事后才能有管理。
全世界做產(chǎn)業(yè)SaaS服務(wù)最優(yōu)秀的公司，都是“訂閱+交易”結(jié)合的模式。
3）福佑卡車(chē)：連續(xù)盈利。
福佑卡車(chē)的7輪融資中，融資總額近20億元，并曾于2021年5月在美股遞交招股書(shū)。不過(guò)，受后來(lái)一系列政策影響，包括福佑卡車(chē)的多家中國(guó)企業(yè)先后終止了赴美IPO進(jìn)程。
從福佑卡車(chē)遞交的招股書(shū)數(shù)據(jù)來(lái)看，過(guò)去福佑卡車(chē)的客戶(hù)主要集中在德邦快遞、京東物流、順豐這樣的KA客戶(hù)。2020年7月其開(kāi)始戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，發(fā)力SME業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)一直呈翻倍增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
這個(gè)過(guò)程中，福佑卡車(chē)在服務(wù)KA客戶(hù)群的基礎(chǔ)上，打開(kāi)SME業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)飛輪，形成“雙增長(zhǎng)”引擎，平臺(tái)客戶(hù)群體逐漸多元化。其在服務(wù)德邦快遞、京東物流、順豐這樣直營(yíng)模式的企業(yè)時(shí)，沉淀的高標(biāo)準(zhǔn)、全流程履約交付能力，放到SME市場(chǎng)時(shí)，就更像是降維打擊。
福佑卡車(chē)去年的全員信中，福佑卡車(chē)CEO單丹丹透露，公司從2022年9月開(kāi)始實(shí)現(xiàn)連續(xù)盈利。
4）中交興路：業(yè)務(wù)拆分。
中交興路在2018、2019年密集完成兩輪大額融資。從新股東的身份來(lái)看，中交興路更多是基于場(chǎng)景金融維度與各方展開(kāi)戰(zhàn)略合作。比如試圖借助對(duì)物流場(chǎng)景的大數(shù)據(jù)積累，與螞蟻金服、陽(yáng)光保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)合作為中小物流企業(yè)提供普惠金融服務(wù)。
而隨著網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)行業(yè)的發(fā)展，中交興路更側(cè)重于服務(wù)企業(yè)數(shù)字化，幫助企業(yè)打造端對(duì)端全鏈路一站式服務(wù)體系；而其增值服務(wù)則分拆出來(lái)由中交車(chē)旺運(yùn)營(yíng)，從經(jīng)營(yíng)管理需求入手，聚合行業(yè)頭部供應(yīng)商，將資源和服務(wù)以數(shù)字化的方式融入運(yùn)營(yíng)過(guò)程，滿(mǎn)足中小運(yùn)力群體“降本增效”的需求。
5）聚盟共建：產(chǎn)業(yè)邏輯。
2022年3月，聚盟共建獲1億美元B2輪戰(zhàn)略投資，此前已連續(xù)獲得多輪融資。
聚盟通過(guò)整合園區(qū)、專(zhuān)線(xiàn)和網(wǎng)點(diǎn)，快速構(gòu)建了一張全國(guó)性的大票零擔(dān)網(wǎng)絡(luò)。而大票零擔(dān)網(wǎng)不僅僅是“連”在一起，還需要一個(gè)“紐帶”來(lái)打通貨主需求與運(yùn)力之間的高效運(yùn)營(yíng)。
聚盟蜂羽數(shù)字貨運(yùn)交易平臺(tái)便是這一“紐帶”。其通過(guò)鏈接上游貨主與下游運(yùn)力資源, 讓物流更高效、更透明；通過(guò)數(shù)字化工具改造業(yè)務(wù)流程，線(xiàn)上與線(xiàn)下融合互通的模式，可以有效整合產(chǎn)業(yè)資源，真正實(shí)現(xiàn)行業(yè)的降本增效。
下半場(chǎng)與新玩家
隨著數(shù)字貨運(yùn)浪潮經(jīng)歷過(guò)了從“車(chē)貨匹配——無(wú)車(chē)承運(yùn)人——網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)——數(shù)字貨運(yùn)”的發(fā)展迭代，這些成立于10年前“互聯(lián)網(wǎng)+”浪潮里的企業(yè)，業(yè)務(wù)開(kāi)始越來(lái)越深入物流場(chǎng)景，并且業(yè)態(tài)也開(kāi)始變得越來(lái)越豐富。
與此同時(shí)，數(shù)字貨運(yùn)在政策與市場(chǎng)的雙輪驅(qū)動(dòng)之下，開(kāi)始進(jìn)入“深水區(qū)”。業(yè)態(tài)豐富之外，市場(chǎng)本身的玩家身份也越來(lái)越豐富，基于不同的業(yè)務(wù)方向形成不同的勢(shì)力。
目前來(lái)看，行業(yè)主要玩家可以分為三類(lèi)。
1）物流派。
這類(lèi)企業(yè)主要是2013年前后的O2O浪潮下誕生的，業(yè)務(wù)標(biāo)簽就是“撮合平臺(tái)”“承運(yùn)車(chē)隊(duì)”“車(chē)隊(duì)管理”“園區(qū)平臺(tái)”等。
典型代表企業(yè)就是滿(mǎn)幫、福佑卡車(chē)、G7以及傳化智聯(lián)，業(yè)務(wù)重心主要落在運(yùn)營(yíng)層，以降低運(yùn)營(yíng)成本，提升運(yùn)營(yíng)效率。
2）技術(shù)派。
技術(shù)派的崛起，主要受政策驅(qū)動(dòng)，業(yè)務(wù)標(biāo)簽是“技術(shù)開(kāi)發(fā)平臺(tái)”“數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)”。2020年 ，由交通運(yùn)輸部、國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)道路貨物運(yùn)輸經(jīng)營(yíng)管理暫行辦法》正式實(shí)施，無(wú)車(chē)承運(yùn)人正式更名網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)。其中關(guān)鍵的一點(diǎn)在于，網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)的資質(zhì)審批下放到區(qū)縣，申請(qǐng)的門(mén)檻放低。
2020年被業(yè)內(nèi)人稱(chēng)為“網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)的元年”，申請(qǐng)企業(yè)數(shù)量大爆發(fā)，技術(shù)公司迎來(lái)了春天。典型玩家有阿帕數(shù)字、達(dá)牛信息、中交興路等。
3）商流派。
隨著網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)逐漸被市場(chǎng)驗(yàn)證，玩家的標(biāo)簽開(kāi)始有了生產(chǎn)制造商、貿(mào)易流通商。這個(gè)時(shí)候，大型制造業(yè)、貨主、三方甚至國(guó)企進(jìn)入市場(chǎng)，將網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)當(dāng)做一種數(shù)字化工具，借此盤(pán)活體系內(nèi)資源。
一方面，這類(lèi)企業(yè)試圖通過(guò)這一“數(shù)字化工具”，完成企業(yè)物流到物流企業(yè)的轉(zhuǎn)型。典型的案例是海爾集團(tuán)旗下的日日順供應(yīng)鏈、青島啤酒旗下的智鏈順達(dá)、京東旗下的京驛卡車(chē)、美的旗下的安得智聯(lián)等。
另一方面，大型制造業(yè)入場(chǎng)，尤其是近幾年來(lái)《國(guó)企“接棒”，掀起網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)第三波浪潮》，他們大多是鋼鐵、煤炭、水泥、糧食等大宗行業(yè)的玩家。
而對(duì)于他們而言，更多是通過(guò)盤(pán)活現(xiàn)有資源進(jìn)行發(fā)債融資等手段，玩供應(yīng)鏈金融，再通過(guò)與供應(yīng)鏈場(chǎng)景的滲透賦能產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作伙伴。
從這個(gè)過(guò)程來(lái)看，準(zhǔn)IPO玩家們，大多還是上一投資周期從“互聯(lián)網(wǎng)+”浪潮中跑出來(lái)的企業(yè)。而近幾年，業(yè)態(tài)的深耕中，出現(xiàn)的新面孔中也有一些隱藏在冰山下的巨無(wú)霸企業(yè)。其業(yè)務(wù)場(chǎng)景從臨調(diào)市場(chǎng)滲透到大宗市場(chǎng)等計(jì)劃生意，帶動(dòng)網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)行業(yè)業(yè)務(wù)體量指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。
多樣化盈利
數(shù)字貨運(yùn)是資本驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)物，但不會(huì)以燒錢(qián)打市場(chǎng)而原地打轉(zhuǎn)。細(xì)分市場(chǎng)跑出頭部、新玩家涌入的大背景下，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)要找到代表“未來(lái)”的落腳點(diǎn)。
以目前已經(jīng)上市以及遞交招股書(shū)的數(shù)字貨運(yùn)平臺(tái)來(lái)看，大家的業(yè)務(wù)構(gòu)成主要可以分為三部分：平臺(tái)服務(wù)、企業(yè)服務(wù)、增值服務(wù)。
這實(shí)際上是上述分類(lèi)中“物流派”玩家的主要盈利模式。平臺(tái)跑到細(xì)分市場(chǎng)的頭部后，其盈利模型的邏輯更多是基于流量進(jìn)行變現(xiàn)。如果對(duì)贏(yíng)利點(diǎn)進(jìn)行歸類(lèi)的話(huà)，可以發(fā)現(xiàn)會(huì)員費(fèi)、訂單抽傭、車(chē)后增值服務(wù)是支撐數(shù)字貨運(yùn)平臺(tái)快速扭虧的關(guān)鍵。
不過(guò)，隨著數(shù)字貨運(yùn)業(yè)態(tài)的豐富，基于不同玩家的業(yè)務(wù)模式，盈利模型大致可以分為賺取差價(jià)、合規(guī)開(kāi)票、流量變現(xiàn)。
賺取差價(jià)更多體現(xiàn)在合同物流性質(zhì)的業(yè)務(wù)上。合同物流企業(yè)做數(shù)字貨運(yùn)平臺(tái)，一方面是為方便數(shù)字化管理，另一方面則是為放大運(yùn)力池。
另一方面，類(lèi)似滿(mǎn)幫、貨拉拉等平臺(tái)也在向B端業(yè)務(wù)滲透，做承運(yùn)型業(yè)務(wù)，實(shí)際上也是為賺取運(yùn)力差價(jià)。不過(guò)，對(duì)于滿(mǎn)幫、貨拉拉這樣的平臺(tái)而言，B端業(yè)務(wù)現(xiàn)階段更多是向增值業(yè)務(wù)導(dǎo)流，通過(guò)業(yè)務(wù)賦能的方式推動(dòng)類(lèi)似新車(chē)銷(xiāo)售、車(chē)輛租賃等業(yè)務(wù)的拓展。
相對(duì)而言，流量變現(xiàn)、賺取差價(jià)屬于在現(xiàn)有的業(yè)務(wù)模式中，尋找市場(chǎng)化的盈利模式。而合規(guī)開(kāi)票，則在稅務(wù)合規(guī)之外，被一部分玩家走歪。
尤其是在2020年《網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)道路貨物運(yùn)輸經(jīng)營(yíng)管理暫行辦法》實(shí)施后，網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)出現(xiàn)了一些“網(wǎng)紅城市”。這些地區(qū)陸續(xù)出臺(tái)了一系列政策，對(duì)稅費(fèi)貢獻(xiàn)突出的網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)企業(yè)給予一定的獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)貼和財(cái)稅減免優(yōu)惠。
當(dāng)然，政策的驅(qū)動(dòng)，對(duì)網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)的發(fā)展起到了促進(jìn)作用，但也同時(shí)帶來(lái)了隱患，導(dǎo)致部分從業(yè)者把網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)簡(jiǎn)單地理解成“政策+開(kāi)票”，將開(kāi)票作為平臺(tái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。一哄而上的入局者中，玩家良莠不齊，甚至虛構(gòu)業(yè)務(wù)或虛構(gòu)進(jìn)項(xiàng)，造成劣幣驅(qū)逐良幣的局面。
過(guò)去幾年里，市場(chǎng)上頻頻爆出網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)平臺(tái)涉嫌虛開(kāi)發(fā)票的案例，有些平臺(tái)的虛開(kāi)規(guī)模達(dá)甚至到百億級(jí)別。
目前來(lái)看， 上市的數(shù)字貨運(yùn)平臺(tái)市值規(guī)模從10億元到500億元不等。除了市場(chǎng)地位的差距之外，這些平臺(tái)能否跑出成熟的盈利模型似乎也是一大關(guān)鍵。
整體看來(lái)，數(shù)字貨運(yùn)第一批代表型玩家開(kāi)始陸續(xù)迎來(lái)上市期；但上市不等于上岸，當(dāng)前的營(yíng)商環(huán)境要求企業(yè)更加務(wù)實(shí)。如何在經(jīng)營(yíng)上回歸商業(yè)本質(zhì)，成為接下來(lái)的看點(diǎn)。
