(網經社訊)導讀：做微商的生意有多賺錢？這家公司正瞄準這個賽道。7月19日，悅商集團(WETG.US)成功轉板至納斯達克主板，截止目前市值突破38億美元。上市后的悅商集團將迎哪些考驗？（詳見網經社專題：SaaS玩家悅商集團成功轉板至納斯達克 前景幾何？qjkhjx.com/zt/ysIPO）
出品｜網經社網絡零售部
作者｜舒舒
題圖丨網經社圖庫
7月19日，微商SaaS玩家悅商集團(WETG.US)成功轉板至納斯達克主板，并宣布以每股4美元價格公開發(fā)行1000萬股普通股。根據(jù)慣例成交條件，本次發(fā)行預計將于2022年7月21日或前后完成交割。截止7月20日收盤，悅商集團收市值達38.8億美元。
悅商集團創(chuàng)始人兼CEO劉毅先生表示：悅商集團登錄納斯達克是公司的一個階段性成果，也是一個重要的里程碑。未來悅商集團的任務還很艱巨，悅商集團將持續(xù)專注SaaS賽道，用技術賦能中小微企業(yè)和微商客戶的數(shù)字化轉型發(fā)展，進一步探索多端技術整合能力，力求為客戶打造多終端渠道的系統(tǒng)化服務。
盈利能力強 究竟有賺？
談到悅商集團，會聯(lián)想到微商、社交電商等關鍵詞。悅商集團成立于2019年初，是全球首個微商云智能系統(tǒng)的技術服務提供者。2020年7月，成立僅1年左右的悅商集團就成功在納斯達克OTC板塊上市。
悅商集團此前名為悅旅集團，自2017年7月成立以來，先后獲得了58同城姚勁波、王東暉等人的個人投資，并獲得了沸點資本、谷銀基金的機構投資。此前悅商集團有2C業(yè)務群、2B業(yè)務群、工具SaaS業(yè)務群,集團旗下核心產品包括悅淘App和大人App等。
據(jù)財報顯示，2020、2021財年，悅商集團的總收入分別為627萬美元、1438萬美元，收入翻倍式高增長；同時，公司2021年的凈利潤增93.5%至518萬美元。
網經社電子商務研究中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青，從悅商集團招股書看，公司盈利能力尚可，與其他電商SaaS服務商處于虧損不同，悅商集團已盈利，在資金鏈上有保障。對于悅商集團來說，即便形成相對成熟的商業(yè)模式，但也充滿諸多不確定性，需要IPO可以穩(wěn)固其核心優(yōu)勢，并且進一步確保資金鏈安全。
網經社電子商務研究中心特約研究員陳虎東指出，悅商集團選擇此時上市，可能覺得時機成熟了。有贊是通過技術手段，幫助商家開店并且實現(xiàn)銷售收入的一家商務服務公司；微盟本質上是做私域流量轉化的，依靠的也是技術手段。悅商集團做了首個微商云智能系統(tǒng)，覆蓋的服務范圍比較廣，目標是針對3.6億微商用戶提供服務，服務的深度也相對較深?！?/p>
“中國蓬勃發(fā)展的個體經濟，在很大程度上是需要進行深度服務的，而這種個體經濟的繁榮，幾乎與社交有著天然的緊密聯(lián)系，社交包含著豐富的商業(yè)場景，如何開掘，這就是諸如悅商這樣的服務商的存在價值。通過開發(fā)基于微商的云智能系統(tǒng)，在渠道分析、營銷關系、支付等等場景中進行深挖，在這方面，悅商集團還是比較具有優(yōu)勢的。關于其劣勢，個人認為是社交電商這邊的云技術服務，賽道上的競爭者也并不缺乏，而且基于社交的場景分析，每家微商的服務商并不會有特別突出的不同點，也就是每家都差不多。如果說這點可以稱之為劣勢的話，那么所有的微商服務商都要不斷加強加深其在SaaS中的專業(yè)深度，以便盡量長期的保持其優(yōu)勢?！标惢|進一步解釋道。
微商是“雙刃劍”？
據(jù)相關機構發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2019年中國微商企業(yè)的人數(shù)已達到6000萬，2020年為1.3億，2021年為2億，其預計2022年和2023年行業(yè)人數(shù)有望達到2.6億和3.3億。預計微商行業(yè)的交易規(guī)模將從2013年的3287.7億元增長至2023年的13萬億元。
莫岱青認為，事實上，悅商集團的發(fā)展很大程度上取決于賽道進入，其從微商切入，十萬億級的市場充滿機會。但同時微商有具有爭議，一邊收到涉?zhèn)鞯臓幾h，一邊受到政策的監(jiān)管。因此對于悅商集團挑戰(zhàn)諸多。
社交電商的商業(yè)模式一直備受詬病，其類似傳銷性質的運作方式，常常讓人混淆合法與非法的界限，更有甚者，平臺直接運用傳銷的模式，因而行業(yè)也時不時傳出因涉嫌傳銷被處罰的消息。
據(jù)網經社電子商務研究中心重磅發(fā)布的國內首份《中國社交電商合規(guī)研究報告》（全文下載：http://qjkhjx.com/zt/2020sjghbg）顯示，社交電商面臨著“十一合規(guī)風險”，分別為“涉?zhèn)鳌憋L險、稅務風險、平臺商品合規(guī)、獎勵機制、隱私數(shù)據(jù)泄露、網絡支付、云銷分享、廣告推送、附加功能風險合規(guī)、用戶身份多重性風險合規(guī)、競業(yè)禁止。
據(jù)網經社不完全統(tǒng)計，云集、斑馬會員、貝店、花生日記、達令家、大V店、萬色城、甩甩寶寶、全球時刻、達人店、洋蔥海外倉、有好東西、好衣庫、閨秘mall、小黑魚APP、素店、優(yōu)可生活、紅人裝、蜜芽plus、芬香、未來集市、粉象生活、全球購騎士特權等社交電商曾被傳出“涉嫌傳銷”的質疑聲。
另外社交電商在用戶體驗上也頻頻被吐槽。國內知名網絡消費糾紛調解平臺“電訴寶”（315.100EC.CN）數(shù)據(jù)顯示，退款問題、商品質量、網絡欺詐、發(fā)貨問題、網絡售假、虛假宣傳及售后服務是社交電商被投訴的主要問題。2022年至今，被投訴的社交電商平臺有達令家、淘粉吧、云集、甩甩賣等。
“如何鑒定經營模式本身存在的法律上和政策上的風險，如何真正切割開傳銷的嫌疑，這是社交電商企業(yè)一直要面對的，不僅是對用戶對監(jiān)管，也是即將上市后要對股東和股民交代的。”網經社電子商務研究中心特約研究員、上海正策律師事務所董毅智律師曾表示。
SaaS服務商考驗重重
國內的SaaS服務不溫不火，此前有贊、微盟跟著電商走上快車道，如今發(fā)展遇困。我們看到有贊業(yè)務的快速增長依賴外部平臺，在高峰時，快手平臺貢獻其大約40%的GMV。而2021年11月15日，快手宣布對有贊執(zhí)行第三方斷鏈操作，不再支持直播間掛有贊的第三方商品。這樣依賴自然會導致其后續(xù)發(fā)展不順。所以對于SaaS服務商們來說需求第二曲線，把雞蛋放到更多的籃子里面。最關鍵的是，形成核心的競爭壁壘。
“另外，受外部大環(huán)境影響、疫情反復，各互聯(lián)網大廠紛紛裁員，有贊曾經被稱為國內最好的SaaS電商服務商，如今大裁員，連年虧損，股價跌到不足高峰時期的1/20。有贊尚且如此，也意味著整個電商零售行業(yè)非平臺方的SaaS服務公司日子也并不容易。悅商集團上市是進入一個新階段，未來考驗還很多?！蹦非嘌a充道。
陳虎東則認為，近幾年個體經濟不斷發(fā)展，這一方面是源于經濟大環(huán)境，另一方面也和社會觀念有關。微商服務商的崛起，在很大程度上就是一類為個體經濟的不同模式服務的新秀。而且中小型企業(yè)流程化、規(guī)范化都比較低，SaaS反而在中小型企業(yè)應用的比較多。恰好微商中小微化特點比較突出，因此從這個邏輯來看，SaaS服務商應該會有一個比較好的前景。
目前我國的SaaS還處于初級發(fā)展階段，盡管發(fā)展得比較快。因此垂直化、定制化的發(fā)展還有比較長的路要走，這也制約了SaaS服務商在這些方面有比較深入的專業(yè)性，這可能也是SaaS服務商的一些發(fā)展阻力。
