(網(wǎng)經(jīng)社訊)6月29日，跨境電商出海企業(yè)“致歐科技”創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市獲深交所受理。本次上市發(fā)行保薦機構(gòu)為廣發(fā)證券承銷保薦，本次預(yù)計融資金額為14.85億元。本次擬公開發(fā)行股票數(shù)量不超過4015萬股，不低于本次公開發(fā)行后發(fā)行人總股本的10%。（更多詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：跨境電商企業(yè)“致歐科技”創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理擬募資14.85億元）
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社（100EC.CN）獲悉，致歐科技本次募集資金用于項目及擬投入的募資金額為：研發(fā)設(shè)計中心建設(shè)項目，募集資金投入金額約3.18億元；倉儲物流體系擴建項目，募集資金投入金額約5.17億元；鄭州總部運營管理中心建設(shè)項目，募集資金投入金額約3.51億元；補充流動資金，募集資金投入金額3億元。本次股票發(fā)行后擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。
財務(wù)：2020年營收39.71億元
招股書數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，致歐科技實現(xiàn)營業(yè)收入分別為15.95億元、23.26億元和39.71億元；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為4,063.86萬元、1.08億元和3.8億元；營收和凈利潤的年復(fù)合增長率分別為57.80%、205.89%。
主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品類別劃分，2018-2020年，致歐科技系列年收入分別為6.49億元、10.07億元、19.69億元，占比依次為40.71%、43.37%、49.62%；家居系列年收入分別為6.12億元、8.92億元、13.63億元，占比依次為38.38%、38.39%和34.35%；庭院系列年收入分別為1.87億元、2.4億元、3.86億元，分別為11.76%、10.32%、9.72%；寵物系列年收入分別為1.12億元、1.61億元、2.35億元，占比依次為7.50%、6.92%、5.91%。
報告期內(nèi)，致歐主要通過線上B2C模式和跨境出口B2B模式實現(xiàn)產(chǎn)品銷售。公司B2C銷售主要通過亞馬遜、ManoMano、Cdiscount、eBay及其他線上B2C平臺進行，2018-2020年的收入依次為15.06億元、20.2億元、32.91億元，占比依次為94.46%、86.99%、82.93%。
其中，亞馬遜是致歐線上B2C渠道中銷售占比最高的平臺，2018-2020年，其亞馬遜收入占比依次為14.24億元、18.84億元、28.49億元，但占比呈現(xiàn)逐年遞減態(tài)勢，依次為89.32%、81.13%、71.80%。致歐B2B銷售主要通過亞馬遜Vendor、Wayfair、其他線上B2B平臺以及線下B2B渠道進行，2018-2020年的收入依次為8831.26萬元、3.02億元、6.72億元，占比依次為5.54%、13.01%、17.07%，逐年遞增。
報告期內(nèi)，致歐主要在歐洲、北美和日本等國家和地區(qū)進行產(chǎn)品銷售。主營業(yè)務(wù)收入按地區(qū)劃分，2018-2020年，歐洲地區(qū)年收入分別為9.77億元、13.74億元、23.91億元，占比依次為61.29%、59.17%、60.26%；北美地區(qū)年收入為5.99億元、9.31億元、15.45億元，占比依次為37.60%、40.07%、38.94%。
融資：上市前獲4輪融資
致歐科技在上市前已完成4輪融資，分別是2018年5月獲安克創(chuàng)新、IDG資本A輪融資；2018年7月獲IDG資本、安克創(chuàng)新A+輪融資；2019年1月獲嘉御基金、IDG資本億級人民幣B輪；2020年11月獲嘉御基金、IDG資本、前海母基金等C輪融資。
在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，招股書顯示，前十大股東分別為：宋川54.78%、安克創(chuàng)新9.15%、蘇州宜仲4.69%、和諧博時4.58%、科盈投資3.65%、沐橋投資3.65%、澤騫咨詢3.65%、語昂咨詢3.65%、王志偉2.75%、田琳2.75%。
模式：跨境電商B2C+B2B模式相結(jié)合
致歐科技主要從事自有品牌家居產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計和銷售，產(chǎn)品主要包括家具系列、家居系列、庭院系列、寵物系列等品類，是全球知名的互聯(lián)網(wǎng)家居品牌商。公司深耕亞馬遜、Cdiscount、ManoMano、eBay等第三方電商平臺，主要通過產(chǎn)品研發(fā)與設(shè)計、外協(xié)生產(chǎn)及采購、跨境運輸及倉儲、線上銷售及客戶服務(wù)等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)鏈接上游供應(yīng)商與遍及歐洲、北美和日本等國家或地區(qū)的終端消費者。
產(chǎn)品研發(fā)模式：公司主要采取“自主研發(fā)”和“合作開發(fā)”的產(chǎn)品研發(fā)模式，并輔之以“選品”的模式。自主研發(fā)上，主要流程包括：消費需求及市場研究、確定品類、產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)設(shè)計、專利核查、試產(chǎn)、試銷及量產(chǎn)等。
倉儲物流模式：隨著公司規(guī)模的逐年遞增，公司逐漸加大自營倉的建設(shè)力度，同時選擇平臺倉提供的倉儲物流服務(wù)，并以第三方合作倉為有效補充，建立了較為完善的跨境倉儲物流體系。自營倉模式方面，目前，公司海外自營倉主要分布于德國、美國等地；國內(nèi)自營倉則位于東莞，主要用于部分境內(nèi)存貨采購后的倉儲及中轉(zhuǎn)。自營倉模式下，公司將產(chǎn)品通過海運等方式運抵至位于德國、美國等地的海外自營倉后，由海外倉進行產(chǎn)品儲存、揀貨、派發(fā)、客戶退換貨等后續(xù)倉儲物流服務(wù)。
銷售模式：按照銷售渠道的不同，公司的銷售模式主要包括線上B2C及跨境出口B2B兩種模式。線上B2C模式方面，公司主要通過亞馬遜、eBay等第三方電商平臺以線上零售方式將產(chǎn)品銷售給終端消費者，是公司最主要的銷售模式?？缇吵隹?B2B模式方面，B2B銷售業(yè)務(wù)包括線上B2B業(yè)務(wù)和線下B2B業(yè)務(wù)。其中，線上B2B客戶主要包括亞馬遜Vendor、Wayfair等電商平臺客戶，由其作為產(chǎn)品的銷售方向終端消費者提供商品；線下B2B客戶主要為貿(mào)易商客戶，由其通過自營渠道對外銷售商品。
營銷推廣模式：公司銷售規(guī)模的持續(xù)提升離不開市場營銷和推廣方面的投入，公司積極利用大數(shù)據(jù)技術(shù)對用戶行為數(shù)據(jù)進行深度挖掘，制定符合消費者需求的差異化競爭策略，并結(jié)合網(wǎng)絡(luò)流量監(jiān)控、廣告制作與投放實現(xiàn)精準營銷推廣。品牌官網(wǎng)是公司產(chǎn)品展示、品牌推廣的重要平臺之一。同時，公司會通過電商平臺旗艦店、社交媒體、搜索引擎、媒體雜志、電子郵件等進行持續(xù)的品牌展示和數(shù)字營銷。
風險：有著經(jīng)營、存貨管理等風險
招股書顯示，致歐科技有著包括：國際貿(mào)易摩擦風險、新冠肺炎疫情影響風險、稅收優(yōu)惠及政策變化風險（企業(yè)所得稅優(yōu)惠變化、稅收政策變化） 、第三方電商平臺經(jīng)營風險、經(jīng)營業(yè)績波動的風險、境外經(jīng)營風險、存貨管理風險等。
經(jīng)營風險：致歐主要通過亞馬遜、Cdiscount、ManoMano、eBay等海外線上B2C平臺銷售產(chǎn)品，線上B2C平臺是公司的主要銷售渠道。目前，亞馬遜、Cdiscount、ManoMano、eBay 等線上平臺已逐漸發(fā)展為成熟的全球性開放式電商平臺，但如果該等電商平臺的業(yè)務(wù)模式、經(jīng)營策略或經(jīng)營穩(wěn)定性發(fā)生重大變化，則可能對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
稅收風險：致歐的德國、美國和日本子公司主要通過境外電商平臺向消費者銷售產(chǎn)品，收入主要來源于歐洲、北美和日本等國家或地區(qū)，公司嚴格按照主要經(jīng)營地或收入來源地的稅收政策履行納稅義務(wù)。但全球各地對跨境電商的稅務(wù)監(jiān)管政策各有不同，未來如果主要收入來源國家或地區(qū)的稅收政策發(fā)生重大變化，而公司未能正確理解并及時根據(jù)稅收政策的變化進行調(diào)整，將可能被境外稅務(wù)主管部門審查或采取稅收監(jiān)管措施，從而對公司的經(jīng)營造成不利影響。
業(yè)績風險：致歐銷售規(guī)模和利潤規(guī)模增幅較大。若未來出現(xiàn)國際貿(mào)易政策和行業(yè)政策變化、市場競爭加劇、公司產(chǎn)品銷售價格下降、產(chǎn)品采購價格或運輸服務(wù)價格大幅上漲、募投項目建設(shè)未達預(yù)期或公司不能持續(xù)保持競爭優(yōu)勢等情形，公司將面臨經(jīng)營業(yè)績波動的風險。
存貨風險：致歐存貨由庫存商品、在途存貨和發(fā)出商品構(gòu)成。報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為17,475.04萬元、25,289.89萬元和 85,865.35萬元，占資產(chǎn)總額的比例分別為41.58%、38.68%和 47.83%，存貨規(guī)模隨公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴大而逐年增加。較高規(guī)模的存貨水平一定程度上增加了公司的存貨跌價風險和資金占用壓力。如果未來公司產(chǎn)品的市場環(huán)境發(fā)生重大不利變化、市場競爭加劇或公司不能優(yōu)化庫存管理、合理控制存貨規(guī)模，可能導致產(chǎn)品滯銷、存貨積壓，則公司可能需對該等存貨計提大額跌價準備或予以報損，從而對公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生不利影響。
當前，跨境電商行業(yè)蓬勃發(fā)展，已有上市公司包括：跨境通（002640.SZ）、安克創(chuàng)新（300866.SZ）、聯(lián)絡(luò)互動（002280.SZ）、華鼎股份（601113.SH）、蘭亭集勢（NYSE:LITB）、天澤信息（300209.SZ）、星徽股份（300464.SZ）、廣博股份（002103.SZ）、新維國際（08086.HK），如致歐科技成功上市，將成為行業(yè)第十家上市公司。(如果您是跨境電商業(yè)內(nèi)人士，歡迎咨詢加張老師微信zhangzhouping110進入跨境電商群，請務(wù)必備注姓名+單位+職務(wù)。)
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