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1-3Q2020營收同減10.02%，歸母凈利潤同減95.4%1-3Q2020實現(xiàn)營業(yè)收入1808.62億元，同比減少10.02%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.47億元，折合成全面攤薄EPS為0.06元，同比減少95.40%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤-10.09億元，上年同期為-41.52億元，公司業(yè)績符合前期發(fā)布的業(yè)績預(yù)告。
單季度拆分來看，302020實現(xiàn)營業(yè)收入624.38億元，同比減少4.58%；實現(xiàn)歸母凈利潤7.14億元，折合成全面攤薄ES為0.08元，同比減少92.69%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤-2.64億元，上年同期為-9.62億元。
綜合毛利率上升0.35個百分點，期間費用率下降0.68個百分點1-302020公司綜合毛利率為15.07%，同比上升0.35個百分點。
1-3Q2020公司期間費用率為15.76%，同比下降0.68個百分點，其中，銷售/管理/財務(wù)/研發(fā)費用率分別為11.58%/1.86%/1.34%/0.98%，同比分別變化0.68/-0.12/0.34/-0.22個百分點。
推進門店結(jié)構(gòu)優(yōu)化，線下聚焦運營效率提升
報告期內(nèi)公司繼續(xù)推進門店結(jié)構(gòu)優(yōu)化，3C專業(yè)店及蘇寧易購直營店均有較多閉店，截至報告期末公司各類自營門店共2697家。聚焦低線市場的零售云加盟店成長迅速，報告期末已達到6588家。對于線下門店公司聚焦運營效率提升，通過門店直播、蘇小團等社交營銷方式提升運營效率，此外家樂福到家業(yè)務(wù)也有較好成長，3Q家樂福到家業(yè)務(wù)訂單量環(huán)比增長10%。線上方面，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)線上平臺商品交易規(guī)模2025.52億元（含稅），同增18.15%，其中開放平臺商品交易規(guī)模820.66億元（含稅），同增56.83%。
維持盈利預(yù)測，維持“增持”評級
我們維持對公司2020-2022年EPS分別為0.01/0.01/0.03元的預(yù)測。公司持續(xù)推進全渠道零售布局，控費能力有所改善，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示
一線城市地產(chǎn)景氣度下降，居民消費需求增速未達預(yù)期，經(jīng)營性現(xiàn)金流不穩(wěn)定。
