(網(wǎng)經(jīng)社訊)從電商SaaS 行業(yè)上游看，電商的GMV、活躍買家數(shù)、貨幣化率仍然有提升空間，所以整個(gè)賽道仍然將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。從電商SaaS 行業(yè)來(lái)看，已經(jīng)從初期爆發(fā)增長(zhǎng)階段進(jìn)入了穩(wěn)健增長(zhǎng)階段。
電商賣家數(shù)量趨于平穩(wěn)，商家的付費(fèi)意愿提升。根據(jù)阿里研究院2017 年的報(bào)告，大型商家的付費(fèi)滲透率已經(jīng)達(dá)到100%，中型商家的付費(fèi)滲透率達(dá)到99%。我們認(rèn)為隨著微型、小型商家的壯大，以及中型、大型商家市占率的提高，電商SaaS 的整體規(guī)模還會(huì)繼續(xù)穩(wěn)步提升。對(duì)于電商SaaS 供應(yīng)商，需要通過(guò)推出新產(chǎn)品、切入新平臺(tái)、提供新服務(wù)來(lái)不斷提高市占率。
光云科技產(chǎn)品矩陣不斷完善，ARPU 穩(wěn)步提升。公司先后推出了超級(jí)店長(zhǎng)、快遞助手、旺店交易、超級(jí)快車等產(chǎn)品，還為大型電商商家開發(fā)了快麥ERP、快麥設(shè)計(jì)等產(chǎn)品，產(chǎn)品矩陣不斷完善。
產(chǎn)品平均價(jià)格上升，超級(jí)店長(zhǎng)的銷售均價(jià)從2016 年的205.86 元上升到2019Q3 的253.09 元，快遞助手的銷售均價(jià)從2016 年的142.49 元上升到2019Q3 的201.64 元。
跨平臺(tái)戰(zhàn)略推進(jìn)，來(lái)自拼多多、京東等平臺(tái)的收入提升。2017年11 月公司入駐餓了么，2018 年公司先后與1688、拼多多、蘇寧、蘑菇街、釘釘達(dá)成合作。隨著拼多多、京東等其他平臺(tái)的服務(wù)商市場(chǎng)的完善，來(lái)自其他平臺(tái)的收入也在不斷增加。來(lái)自拼多多平臺(tái)的收入2018 年占比4.22%，2019Q3 提升至6.46%，公司多平臺(tái)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略初見成效。我們認(rèn)為隨著電商平臺(tái)和電商場(chǎng)景增加，商家的跨平臺(tái)開店需求增加。公司聚焦中大型電商商家需求，開發(fā)跨平臺(tái)管理的快麥ERP 產(chǎn)品。
對(duì)標(biāo)Shopify，跨平臺(tái)、多產(chǎn)品將驅(qū)動(dòng)收入增長(zhǎng)。Shopify 作為國(guó)際電商SaaS 龍頭之一，跨平臺(tái)和多產(chǎn)品是其增長(zhǎng)的重要原因。但是因?yàn)?a href="http://qjkhjx.com/zt/world/" target="_blank">中美電商行業(yè)開放度不同，所以國(guó)內(nèi)的電商SaaS 跨平臺(tái)管理產(chǎn)品需要從ERP 層面開始，對(duì)不同平臺(tái)的訂單、庫(kù)存、采購(gòu)等進(jìn)行統(tǒng)一管理，而不是和Shopify 一樣管理多個(gè)電商平臺(tái)上的商品的上架等。估值上面可以采用獲客成本（CAC）/客戶生命周期價(jià)值（LTV）來(lái)跟蹤經(jīng)營(yíng)情況是否健康。
風(fēng)險(xiǎn)提示：快麥ERP 產(chǎn)品銷售不及預(yù)期，新營(yíng)銷方式對(duì)傳統(tǒng)電商渠道的分流，經(jīng)濟(jì)不景氣對(duì)消費(fèi)的影響。
