(網(wǎng)經(jīng)社訊)快遞年中數(shù)據(jù)出爐,六月單量增速近30%。郵政局發(fā)布2019年上半年郵政行業(yè)運(yùn)行情況,上半年快遞服務(wù)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成277.6億件,同比增長25.7%,業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成3396.7億元,同比增長23.7%;其中同城業(yè)務(wù)累計(jì)完成50.8億件,同比下降0.2%,異地業(yè)務(wù)量累計(jì)完成220.4億件,同比增長33.9%,國際及港澳臺(tái)業(yè)務(wù)量累計(jì)6.3億件,同比增長21.2%;快遞與包裹服務(wù)品牌集中度指數(shù)為81.7。整體看上半年快遞行業(yè)仍保持較快增速,其中618年中大促帶來六月數(shù)據(jù)超預(yù)期,單月業(yè)務(wù)量同比增長29.1%,收入增長26.5%,各電商平臺(tái)618仍保持了較快增速,從側(cè)面反映了快遞行業(yè)需求剛性較強(qiáng),受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較小的特征。我們認(rèn)為,當(dāng)前快遞行業(yè)單量仍維持高速增長,單價(jià)下降整體上匹配成本降幅,價(jià)格戰(zhàn)幅度可控,行業(yè)集中度仍在向龍頭集中,市場(chǎng)增量與格局改善下估值修復(fù)仍可持續(xù),建議重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)營狀況邊際改善、估值水平較低的申通快遞、圓通速遞。
民航局推進(jìn)上海空域擴(kuò)容,時(shí)刻容量有望提升。日前民航局與上海市政府簽署《關(guān)于推進(jìn)新時(shí)代上海民航高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略合作協(xié)議》,加快上海國際航運(yùn)中心和上海航空樞紐建設(shè)。民航局將推進(jìn)上海空域容量擴(kuò)容和結(jié)構(gòu)優(yōu)化,提高上海兩機(jī)場(chǎng)時(shí)刻容量和航班時(shí)刻供給。上海將加強(qiáng)華東空管能力建設(shè),打造以上海浦東、虹橋兩機(jī)場(chǎng)為主軸的長三角世界級(jí)機(jī)場(chǎng)群。我們認(rèn)為,當(dāng)前樞紐機(jī)場(chǎng)主要供給制約因素均不在陸側(cè)跑道航站樓等產(chǎn)能,空側(cè)時(shí)刻緊缺是最大瓶頸,一方面與民航局保障安全、準(zhǔn)點(diǎn)率等主動(dòng)限制有關(guān),另一方面也與當(dāng)前整體空管水平無法匹配當(dāng)前政策要求下的高效率運(yùn)轉(zhuǎn)有關(guān),本次民航局與上海市戰(zhàn)略合作有望從這兩方面打開產(chǎn)能限制瓶頸,更好的發(fā)揮上海機(jī)場(chǎng)樞紐作用,確保業(yè)務(wù)量穩(wěn)健增長。
風(fēng)險(xiǎn)提示:貿(mào)易戰(zhàn)傳導(dǎo)致使宏觀經(jīng)濟(jì)下行,油價(jià)、匯率大幅波動(dòng)。（來源：長城證券 文/羅江南；編選：網(wǎng)經(jīng)社）
