(網(wǎng)經(jīng)社訊)摘要：日前，網(wǎng)經(jīng)社-電子商務(wù)研究中心主任曹磊在接受《青年時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，云集模式具有強(qiáng)供應(yīng)鏈（自采自營、自建倉儲(chǔ)）、精選商品（嚴(yán)控SKU、精選爆品）、用戶粘性高（高忠誠度、高復(fù)購率、高客單價(jià)）和社交裂變（用戶轉(zhuǎn)為后店主吸引更多用戶）這四大特征。
以下為該報(bào)道原文全文：《一筆罰單背后，云集商業(yè)模式仍有爭議》
時(shí)報(bào)訊 繼拼多多、蘑菇街、微盟、如涵之后，云集于5月3日晚9:30正式在美國納斯達(dá)克掛牌上市，股票代碼YJ，成為中國會(huì)員制電商第一股。云集此次IPO面向全球資本市場(chǎng)共發(fā)售1100萬股ADS，發(fā)行價(jià)為11美元，并設(shè)有15%的綠鞋機(jī)制。首日掛牌漲幅28.64%，市值超30億美元。
招股書披露，此次上市募集資金將主要用于：拓展公司業(yè)務(wù)運(yùn)營、建設(shè)技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，以及提升平臺(tái)的服務(wù)能力。IPO后，肖尚略持股43.5%，擁有88.5%的投票權(quán)。
據(jù)悉，云集最大的“疑云”是從微店起家，借助微信熟人社交關(guān)系分銷裂變，曾多次被質(zhì)疑為“傳銷模式”。2017年5月，還因涉嫌三級(jí)分銷，被杭州濱江區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督局處罰958萬元，其微信公眾號(hào)、服務(wù)號(hào)被封禁。
對(duì)于合規(guī)的爭議，云集在招股書中提及，“2018年12月，我們和中國法律顧問韓坤律師事務(wù)所咨詢了杭州市政府主管部門的意見。杭州市政府主管部門口頭確認(rèn)，目前經(jīng)營活動(dòng)是合法的?！碧幜P整改后，云集提出了自己的營銷模式，即利用社交工具傳播商品信息，并進(jìn)行售前和售后服務(wù)，代替了傳統(tǒng)廣告媒介和渠道。
招股書數(shù)據(jù)顯示，云集2016年、2017年、2018年的GMV分別為18億、96億和227億。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2018年云集總收入達(dá)130.15億元，相較2017年64.44億元的全年營收，同比增速達(dá)101.97%。截至2019年3月31日，付費(fèi)會(huì)員已達(dá)900萬。
在電商主流形態(tài)中，云集憑什么彎道突圍？網(wǎng)經(jīng)社—電子商務(wù)研究中心主任曹磊分析道，云集模式具有強(qiáng)供應(yīng)鏈（自采自營、自建倉儲(chǔ)）、精選商品（嚴(yán)控SKU、精選爆品）、用戶粘性高（高忠誠度、高復(fù)購率、高客單價(jià)）和社交裂變（用戶轉(zhuǎn)為后店主吸引更多用戶）這四大特征。
云集在三年的時(shí)間中GMV從0到227億，憑借的依然是微信的力量。只不過拼多多是通過微信下沉，尋找到了五六線城市的增量市場(chǎng)，而云集則是靠微信走上會(huì)員電商的道路。付費(fèi)會(huì)員的增長速度要遠(yuǎn)高于平臺(tái)買家的增長速度，同時(shí)這些會(huì)員的復(fù)購率超過了90%，會(huì)員費(fèi)也成為了云集商品銷售收入之外的第二大創(chuàng)收來源。
社交電商未來想象空間很大，但會(huì)員制電商未來能否保持高速增長，仍是未知數(shù)。（來源：青年時(shí)報(bào) 文/李婳）
