(網(wǎng)經(jīng)社訊)事件:近日,長安汽車、一汽集團、東風汽車、阿里、蘇寧、騰訊等企業(yè)共同投資成立南京領(lǐng)行股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙),擬投資以新能源汽車為主的共享出行產(chǎn)業(yè),組建出行公司。總份額97.6億元,其中長安出資16億元。
內(nèi)憂外患之下,三家央企打造乘用車巨型聯(lián)盟。在汽車銷量增速防滑的大背景下,進口車關(guān)稅下調(diào)及合資股比放開將加劇國內(nèi)乘用車市場的淘汰戰(zhàn)。2018年7月,中國進口車關(guān)稅由25%下調(diào)至15%;2018年7月,特斯拉在華獨資公司設(shè)立;2018年10月,寶馬將收購華晨寶馬25%股權(quán);2022年取消乘用車外資股比限制,同時取消合資企業(yè)不超過兩家的限制。一汽、東風、長安是僅有的三家中央國資委下屬的汽車集團,加強三家企業(yè)的合作有利于優(yōu)化資源配置、打造有競爭力的自主巨型整車聯(lián)盟。
三家企業(yè)的合作不斷深化。2017年12月,一汽、長安與東風簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議,三方將在前瞻共性技術(shù)、汽車全價值鏈運營、拓展海外市場及探索新商業(yè)模式四個領(lǐng)域展開合作。2018年4月,三方再次簽署協(xié)議,意圖深化戰(zhàn)略合作,涵蓋技術(shù)、人才等深層次方面。2018年7月,三方簽署移動出行意向協(xié)議書,決定合資組建T3出行服務(wù)公司。此次合作是三方合作的進一步深化,預計后續(xù)三方在多方面將持續(xù)合作。
無遠慮必有近憂,車廠向出行平臺服務(wù)商轉(zhuǎn)型。在將來無人駕駛車量產(chǎn)后(預計2025年后),消費者無需購買擁有一輛汽車,即可在需要時享受汽車出行服務(wù)。屆時車廠的目標客戶將從2C的普通消費者變?yōu)?B的出行平臺,大型出行平臺將對整車廠有很強的話語權(quán),因此近年來車廠紛紛布局汽車出行服務(wù),早在2015年,時任奔馳集團總裁宣布“奔馳將從汽車制造商轉(zhuǎn)變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)出行服務(wù)商”。2017年10月,長安汽車成立了新能源出行公司長安出行;2018年6月,東風推出“東風出行”平臺,2018年9月,東風與PSA合資打造“易微享”平臺;2017年11月,一汽合資推出新能源分時租賃平臺“易開”,2018年5月,一汽推出分時租賃平臺“開開出行”,三家公司均重視汽車出行但進展較慢。
攜手探索嘗試,聯(lián)合阿里騰訊打造出行平臺。此次三方聯(lián)合打造大型出行公司高舉高打,聯(lián)手互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有利于優(yōu)化運營效率。短期看出行平臺也有利于其新能源車的銷售。我們預計三家企業(yè)后續(xù)將不斷深化合作,爭取成為有較強競爭力的巨型汽車聯(lián)盟。我們維持長安汽車盈利預測2018-2020年EPS分別為0.13/0.28/0.94元,維持“審慎增持”評級。
風險提示:乘用車行業(yè)銷量不佳,資本開支加大。（來源：興業(yè)證券 文/王冠橋 翟偉 編選：網(wǎng)經(jīng)社-電子商務(wù)研究中心）
