(網(wǎng)經(jīng)社訊)投資建議
人工智能是未來(lái)無(wú)所不在的工具:人工智能平臺(tái)(包括芯片,模組,算法,云訓(xùn)練/推理)不算新型應(yīng)用,而是整合半導(dǎo)體,通信,軟件及云/邊緣運(yùn)算/設(shè)備電子端后成為各種提升物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用效能的人工智能工具平臺(tái),
這就像我們常用的微軟Office軟件。云端芯片巨頭英偉達(dá)早在2016年,公司就累計(jì)了7大應(yīng)用領(lǐng)域及19,439客戶使用其深度學(xué)習(xí)的服務(wù)工具,配合半導(dǎo)體,算法和之前在云端大數(shù)據(jù)的深度學(xué)習(xí)訓(xùn)練和推斷的數(shù)據(jù)庫(kù),
來(lái)執(zhí)行更佳的智能推理。
投資建議:國(guó)內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注公司華為海思(半導(dǎo)體設(shè)計(jì)),寒武紀(jì)(設(shè)計(jì)),?？低?安防AI系統(tǒng)),商湯(算法軟件),伊圖(算法軟件)
行業(yè)觀點(diǎn)
AI半導(dǎo)體10倍數(shù)增長(zhǎng)可期-半導(dǎo)體篇:目前人工智能芯片仍多是以GPU,張量處理器, 或FPGA+CPU 為主,
但未來(lái)ASIC將在邊緣運(yùn)算及設(shè)備端遍地開(kāi)花,及逐步滲透云端市場(chǎng),預(yù)估全球AI云端半導(dǎo)體市場(chǎng)于2018-2025年CAGR應(yīng)有37%,邊緣運(yùn)算及設(shè)備端半導(dǎo)體市場(chǎng)于2018-2025年CAGR應(yīng)有249%,
遠(yuǎn)超過(guò)全球半導(dǎo)體市場(chǎng)在同時(shí)間CAGR的5%, 占整體份額從2018年的1% 到2025年的10%,超過(guò)10倍數(shù)增長(zhǎng)可期。
誰(shuí)能引領(lǐng)國(guó)內(nèi)人工智能芯片產(chǎn)業(yè)突圍?有今年中國(guó)科創(chuàng)板融資平臺(tái)的加持,國(guó)內(nèi)的半導(dǎo)體公司將陸續(xù)推出人工智能ASIC搶先機(jī)。而華為海思因?yàn)橛袕?qiáng)大的財(cái)力來(lái)開(kāi)發(fā)10納米及以下產(chǎn)品,負(fù)擔(dān)EDA軟件,驗(yàn)證,光掩膜成本的躥高,加上強(qiáng)大的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)及對(duì)系統(tǒng)的認(rèn)知,預(yù)計(jì)將引領(lǐng)國(guó)內(nèi)AI芯片行業(yè)突圍;而比特大陸因?yàn)樯钪OIP,芯片,模塊,到生態(tài)系的競(jìng)爭(zhēng),不排除其反而率先推出有競(jìng)爭(zhēng)力的云端人工智能的解決方案模塊;寒武紀(jì)目前有較佳的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)及較充裕的估值融資能力來(lái)陸續(xù)推出邊緣運(yùn)算端及云端推理的人工智能芯片。
AI
讓電子行業(yè)插上騰飛的翅膀-電子篇:近年來(lái),AI技術(shù)得以大幅度提升,應(yīng)用場(chǎng)景也越來(lái)越多。2017年人工智能市場(chǎng)中,計(jì)算機(jī)視覺(jué)位居第一,占比達(dá)到37%,語(yǔ)音第二,達(dá)到22%,而在計(jì)算機(jī)視覺(jué)應(yīng)用中,安防占比高達(dá)68%,基于計(jì)算機(jī)視覺(jué)開(kāi)發(fā)的人臉解鎖、人像美顏功能在AI手機(jī)應(yīng)用中滲透率分別高達(dá)75%與90%。我們看好AI未來(lái)在安防、智能手機(jī)、可穿戴設(shè)備、智能家居等方面的應(yīng)用爆發(fā),優(yōu)質(zhì)龍頭公司為?？低暭按笕A股份。
政策,技術(shù),資本三輪驅(qū)動(dòng)-系統(tǒng)平臺(tái)戰(zhàn)略篇:全球主要國(guó)家均將AI作為未來(lái)主導(dǎo)性戰(zhàn)略,在國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)版圖中,中國(guó)在AI領(lǐng)域強(qiáng)在應(yīng)用層,基礎(chǔ)和技術(shù)層是相對(duì)短板。AI將重塑ICT產(chǎn)業(yè)生態(tài),芯片和軟件平臺(tái)是產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn),但從應(yīng)用看,AI在安防、自動(dòng)駕駛等重點(diǎn)場(chǎng)景應(yīng)用加速,云化是AI發(fā)展前提,計(jì)算機(jī)視覺(jué)、智能語(yǔ)音是AI市場(chǎng)兩大應(yīng)用方向,但AI視覺(jué)將最具商業(yè)化價(jià)值賽道。行業(yè)已進(jìn)入群雄逐鹿階段,頭部算法企業(yè)如商湯、伊圖橫向建立平臺(tái),垂直領(lǐng)域龍頭如?？?、大華縱向深耕行業(yè),科技巨頭如阿里、華為立體式打造全產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
除了國(guó)內(nèi)算法軟件公司及美國(guó)AI芯片大廠外,未來(lái)24個(gè)月,我們看不出來(lái)國(guó)內(nèi)AI芯片大廠能擺脫虧損;美國(guó)商務(wù)部工業(yè)安全局可能對(duì)其11項(xiàng)AI和機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)列入出口管制清單;AIASIC大廠對(duì)各種應(yīng)用系統(tǒng)認(rèn)知不足,安防/語(yǔ)音/自駕系統(tǒng)公司不愿分享其系統(tǒng)設(shè)計(jì)機(jī)密。（來(lái)源：國(guó)金證券 文/樊志遠(yuǎn) 編選：網(wǎng)經(jīng)社-電子商務(wù)研究中心）
