(網(wǎng)經(jīng)社訊)事件:公司與蘇寧易購簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。
點評:中寵與蘇寧達(dá)成戰(zhàn)略合作,計劃未來三年在蘇寧易購實現(xiàn)5億銷售目標(biāo)(銷售端)。此次合作有利于中寵試水新零售的銷售模式,同時也是蘇寧涉足寵物板塊的一個嘗試,雙方建立戰(zhàn)略層面深度合作。中寵將積極參與蘇寧易購所屬線上及線下平臺的品牌營銷及推官方活動、新品投放及營銷,并在供應(yīng)鏈優(yōu)化業(yè)務(wù)領(lǐng)域嘗試與蘇寧物流合作。
1)中寵可以借助蘇寧易購的“大數(shù)據(jù)”分析,對于自身產(chǎn)品銷售情況以及市場熱點進(jìn)行分析,制造符合市場需求的產(chǎn)品,實現(xiàn)精準(zhǔn)營銷以及智能決策。
2)中寵旗下干糧、濕糧、零食等全品類產(chǎn)品將入駐蘇寧小店、蘇鮮生。由于線下寵物食品的購買局限于專業(yè)門店以及寵物醫(yī)院,陳列貨架有限,公司利用新零售模式將拓寬線下銷售渠道,并將線下與線上銷售相結(jié)合。
另外,公司將利用門店終端優(yōu)勢,由中寵的銷售人員建立社區(qū)寵物消費導(dǎo)購、寵物培訓(xùn)和寵物課堂,加強(qiáng)消費者對寵物知識的認(rèn)識,培育自己的品牌。蘇寧在全國共有蘇寧小店732家,蘇鮮生超市10家,主要分布在副省級以上城市,與中國目前養(yǎng)寵城市分布重合率較高,并且蘇鮮生超市能夠?qū)崿F(xiàn)3公里內(nèi)60分鐘配送的標(biāo)準(zhǔn),較大提升消費者滿意度。
3)公司將與蘇寧金融探索推出例如“寵糧無憂險”等特色創(chuàng)新服務(wù),增強(qiáng)中寵股份在產(chǎn)業(yè)鏈中的品牌地位和影響力,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),提升財務(wù)效率,探索新的盈利模式。隨著寵物行業(yè)的持續(xù)發(fā)展,新零售模式是寵物消費的發(fā)展方向,我們判斷公司不排除未來與其他新零售平臺的合作。
國內(nèi)市場是中寵新的營收增長點。18年以來,中寵積極拓寬國內(nèi)渠道:
入股關(guān)聯(lián)眾合連鎖醫(yī)院,布局寵物醫(yī)院渠道;增資滁州云寵、南京云吸貓以及合肥俊慕電子,加速電商渠道銷售;積極運(yùn)營在天貓和京東等電商平臺的直營店,與天貓美家事業(yè)部達(dá)成了一系列深度合作意向。此次布局新零售模式,也是公司拓寬銷售渠道,培育品牌的重要舉措。
盈利預(yù)測:預(yù)計2018-2020年EPS為0.63、0.84、1.17元,對應(yīng)PE為47、35、25倍,維持“買入”評級。
風(fēng)險提示:核心客戶占比大:原材料價格變動:匯率變動（來源：東北證劵 文/李強(qiáng) 編選：電子商務(wù)研究中心）
