(電子商務(wù)研究中心訊) 步步高(002251)
林芝騰訊擬受讓公司6%股份，京東邦能擬受讓公司5%股份
2月23日晚，公司公告稱(chēng)，2月14日，公司股東張海霞、新沃基金與林芝騰訊簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，分別同意向林芝騰訊轉(zhuǎn)讓其所持有的步步高股份3456/ 1728萬(wàn)股，分別占步步高當(dāng)前總股本的4%/ 2%。公司股東鐘永利、步步高集團(tuán)與京東邦能簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，分別同意向京東邦能轉(zhuǎn)讓其所持有的步步高股份2592/ 1728萬(wàn)股，分別占總股本的3%/2%。本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，林芝騰訊持有公司股份5183萬(wàn)股，占步步高當(dāng)前總股本的6%，京東邦能持有公司股份4320萬(wàn)股，占總股本的5%。兩份協(xié)議中的交易價(jià)格均為17.11元/股(前1個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)的90%)。此外，公司與騰訊、京東世紀(jì)簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，三方以共同發(fā)展智慧零售、無(wú)界零售為愿景，同意建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。
公司控股股東未發(fā)生變化，騰訊系入股有利于構(gòu)筑數(shù)字化運(yùn)營(yíng)體系
本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，公司控股股東仍為步步高集團(tuán)，持有公司股份3.02億股，持股比例為34.99%。張海霞女士(王填先生配偶)持有公司股份4332萬(wàn)股，持股比例為5.01%。王填先生仍為公司實(shí)際控制人。公司與騰訊、京東世紀(jì)開(kāi)展戰(zhàn)略合作，有利于構(gòu)建新能力、構(gòu)筑“數(shù)字化”運(yùn)營(yíng)體系、營(yíng)造新生態(tài)，實(shí)現(xiàn)零售行業(yè)的價(jià)值鏈重塑。
以湖南市場(chǎng)為核心，有序向周邊地區(qū)擴(kuò)張
公司堅(jiān)持以湖南市場(chǎng)為核心，優(yōu)先選擇在湖南區(qū)域內(nèi)擴(kuò)張。2005年始，公司陸續(xù)進(jìn)入江西、川渝、廣西地區(qū)，市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大。2015年，公司收購(gòu)了廣西地區(qū)連鎖商品零售龍頭企業(yè)南城百貨，成為湖南、廣西兩地連鎖商品零售龍頭企業(yè)。公司在湖南周邊地區(qū)的一系列拓展與并購(gòu)有望帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，但公司的業(yè)績(jī)?nèi)允苄麻T(mén)店培育期費(fèi)用及云猴業(yè)務(wù)相關(guān)費(fèi)用拖累。2017年9月，公司推出員工持股計(jì)劃，有利于調(diào)動(dòng)員工的積極性。
維持盈利預(yù)測(cè)，維持“增持”評(píng)級(jí)
我們認(rèn)為公司的業(yè)績(jī)?nèi)允苄麻T(mén)店培育期費(fèi)用、云猴業(yè)務(wù)相關(guān)費(fèi)用拖累，騰訊系入股有利于構(gòu)筑數(shù)字化運(yùn)營(yíng)體系。我們維持對(duì)公司2017-2019年全面攤薄EPS的預(yù)測(cè)，分別為0.20/ 0.21/ 0.23元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：廣西等區(qū)域經(jīng)營(yíng)狀況未達(dá)預(yù)期，市盈率處于較高水平。（來(lái)源：光大證券 文/唐佳睿 編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
