(電子商務(wù)研究中心訊) 核心觀點(diǎn)及投資建議
節(jié)前一周(1/8-1/12)商業(yè)貿(mào)易(sw)指數(shù)下跌0.48%,同期滬深300上漲2.08%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.87%,上證綜指上漲1.10%,深證成指上漲1.05%。商貿(mào)板指相較滬深300指數(shù)下跌2.56%。商貿(mào)申萬一級行業(yè)指數(shù)周漲跌幅排名17名(上周15名),板塊估值29.69,上證綜指估值16.22。
無人貨架持續(xù)洗牌
本周行業(yè)新聞對個股刺激較少,個股熱點(diǎn)可能更多集中在武漢市場內(nèi),武漢中商的政府補(bǔ)助大幅提升歸母凈利,和漢商集團(tuán)實控人漢陽國資委要約收購到期,但對股價提振作用有限,只是進(jìn)一步表明國資對控股的態(tài)度勢在必得。本周行業(yè)新聞密集發(fā)生在無人零售領(lǐng)域,1月12日,便利蜂宣布已完成對領(lǐng)蛙的戰(zhàn)略投資并控股,領(lǐng)蛙將并入便利蜂的無人貨架業(yè)務(wù),成為便利蜂旗下品牌之一。這是繼果小美合并番茄便利、猩便利收購51零食之后,無人貨架行業(yè)再一次洗牌。猩便利本周進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整,全國所有三、四線城市撤站,精細(xì)化運(yùn)營正在全面推進(jìn)。在線下競爭激烈,業(yè)態(tài)升級也開始被頭部玩家緊湊地布局起來。從無人貨架資本介入后的發(fā)展過程,也從側(cè)面進(jìn)一步印證我們對零售行業(yè)的觀點(diǎn)。零售業(yè)獲得資本青睞,資金向“新零售”概念下的各種業(yè)態(tài)下手,體量小的行業(yè)在短期內(nèi)迎來大筆資本支持,飛速擴(kuò)展,但是后續(xù)如果經(jīng)營管理、物流配送等諸多涉及到零食本質(zhì)經(jīng)營的環(huán)節(jié),跟不上則面臨被并購的風(fēng)險,體量小的行業(yè)在資本加持下,快速成長和被淘汰。未來零售各業(yè)態(tài)在資金加持下,也都要經(jīng)歷這樣的過程,未來各業(yè)態(tài)也將被各自領(lǐng)域內(nèi)的頭部玩家集中,全國和區(qū)域龍頭仍將受益于自身多年積攢的零售管理經(jīng)驗,和競爭壁壘,在資本支持下加速擴(kuò)張,以此獲取更多市場份額,淘汰競爭對手。
行業(yè)新聞及產(chǎn)業(yè)動態(tài)
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風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險;商貿(mào)零售行業(yè)政策風(fēng)險;公司業(yè)績不及預(yù)期風(fēng)險;突發(fā)事件。（來源：新時代證券；文/陳文倩；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
