(電子商務(wù)研究中心訊) 行業(yè)走勢(shì)回顧:上周計(jì)算機(jī)(中信)指數(shù)下跌4.37%,滬深300指數(shù)上漲0.22%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌3.51%,中信計(jì)算機(jī)行業(yè)175只個(gè)股中,上漲公司家數(shù)為14只。上周計(jì)算機(jī)行業(yè)出現(xiàn)大幅回調(diào),我們預(yù)計(jì)是年底機(jī)構(gòu)兌現(xiàn)收益和調(diào)倉(cāng)所致。年初行業(yè)估值回落后,6月初我們最早在市場(chǎng)提出從PEG指標(biāo)看計(jì)算機(jī)行業(yè)成長(zhǎng)股已經(jīng)具備估值吸引力,引發(fā)行業(yè)優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)個(gè)股的結(jié)構(gòu)性行情;7月上旬我們又最先在市場(chǎng)(也是最早,甚至先于策略團(tuán)隊(duì))提出超跌科技藍(lán)籌行情在下半年回歸的觀點(diǎn),計(jì)算機(jī)行業(yè)出現(xiàn)龍頭領(lǐng)漲的板塊性行情。目前看,計(jì)算機(jī)行業(yè)優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)明年估值仍在30倍上下,具有估值切換空間,我們尤其看好信息安全、軍工信息、企業(yè)級(jí)服務(wù)、人工智能等方向,當(dāng)前時(shí)點(diǎn)我們建議關(guān)注確定性強(qiáng)的網(wǎng)絡(luò)安全,以及年初以來(lái)超跌滯漲的軍工信息。個(gè)股方面重點(diǎn)推薦啟明星辰、衛(wèi)士通、美亞柏科、用友網(wǎng)絡(luò)、漢得信息、廣聯(lián)達(dá)、中電廣通、杰賽科技。
人工智能再迎重磅政策,布局行業(yè)龍頭:上海市經(jīng)信委會(huì)同上海市科委、上海市發(fā)展改革委等部門,制訂了《關(guān)于本市推動(dòng)新一代人工智能發(fā)展的實(shí)施意見》(以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施意見》),已經(jīng)上海市委常委會(huì)、上海市政府常務(wù)會(huì)議審議通過,14日正式發(fā)布。上海將加快形成以人工智能芯片及傳感器、機(jī)器人及智能硬件、智能無(wú)人系統(tǒng)及軟件等為重點(diǎn)的世界級(jí)新興產(chǎn)業(yè)集群,到2020年實(shí)現(xiàn)人工智能重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過1000億,成為新增長(zhǎng)點(diǎn)。上海將著力打造6個(gè)人工智能創(chuàng)新應(yīng)用示范區(qū),形成60個(gè)深度應(yīng)用場(chǎng)景,建設(shè)100個(gè)以上應(yīng)用示范項(xiàng)目。11.5日,科技部召開新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃暨重大科技項(xiàng)目啟動(dòng)會(huì),宣布成立新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃推進(jìn)辦公室,同時(shí)公布首批四個(gè)國(guó)家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺(tái):自動(dòng)駕駛(百度)、城市大腦(阿里)、醫(yī)療影像(騰訊)、智能語(yǔ)音(科大訊飛);11.6日百度在2017世界大會(huì)上發(fā)布首款智能硬件raven H智能音箱,宣布與金龍客車合作的無(wú)人車在2018量產(chǎn),人工智能行業(yè)目前正迎來(lái)多重催化。我們建議一方面關(guān)注打造生態(tài)能力的龍頭如百度、科大訊飛等,另一方面關(guān)注細(xì)分行業(yè)應(yīng)用的龍頭如工大高新、中科曙光、中科創(chuàng)達(dá)、千方科技、恒生電子等。
網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)迎來(lái)多重催化,行業(yè)集中度有望持續(xù)提升:目前網(wǎng)絡(luò)安全板塊受到政策推進(jìn)、三六零回歸A股、網(wǎng)絡(luò)威脅事件頻發(fā)的多重催化,正在受到更加廣泛的關(guān)注。同時(shí)行業(yè)目前正處于合規(guī)需求轉(zhuǎn)變?yōu)閺?qiáng)制需求、從被動(dòng)防御轉(zhuǎn)向主動(dòng)防御的進(jìn)程中,受此推動(dòng),網(wǎng)安行業(yè)有望從當(dāng)前的產(chǎn)品采購(gòu)模式逐步向安全運(yùn)維模式過渡。這些轉(zhuǎn)變對(duì)全產(chǎn)品線能力、整體運(yùn)維服務(wù)能力提出了更高要求,我們判斷,龍頭公司與小公司的差距會(huì)越來(lái)越大,市場(chǎng)份額會(huì)不斷向龍頭集中,出現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面。我們認(rèn)為網(wǎng)安行業(yè)從產(chǎn)品招標(biāo)模式向運(yùn)維模式的轉(zhuǎn)變,不僅擴(kuò)大行業(yè)空間,提升市場(chǎng)集中度,而且有望大幅降低銷售費(fèi)用率,綜合型的龍頭公司最為受益。重點(diǎn)推薦標(biāo)的:啟明星辰、衛(wèi)士通、美亞柏科。
風(fēng)險(xiǎn)提示:網(wǎng)絡(luò)安全進(jìn)展低于預(yù)期;人工智能進(jìn)展低于預(yù)期。（來(lái)源：東吳證券 文/郝彪 編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
