(電子商務(wù)研究中心訊) 近日，慧聰網(wǎng)(02280)收購(gòu)小貸公司全部剩余股權(quán)。中金給予“推薦”評(píng)級(jí)，稱其2017年前景可觀，目標(biāo)價(jià)8.5港元。
慧聰網(wǎng)公告稱收購(gòu)重慶神州數(shù)碼(000034)慧聰小貸有限公司剩余60%的股本權(quán)益，神州數(shù)碼以發(fā)行價(jià)每股7港元認(rèn)購(gòu)慧聰約1.75億股新股份(約12.27億港元)。收購(gòu)?fù)瓿珊?，慧聰網(wǎng)將持有重慶神州數(shù)碼慧聰小貸有限公司100%的股權(quán)。
該行認(rèn)為，新增利潤(rùn)可觀。重慶神州數(shù)碼慧聰小貸有限公司是慧聰網(wǎng)的重要利潤(rùn)來源。獲得小貸公司剩余60%的股權(quán)后，慧聰網(wǎng)將對(duì)小貸公司進(jìn)行并表，本次收購(gòu)有望在2017年和2018年為公司分別增厚約2700萬(wàn)元和7200萬(wàn)元凈利潤(rùn)。本次收購(gòu)還有望助力慧聰網(wǎng)在小貸領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展，并有可能帶來驚喜。
中金指出，慧聰網(wǎng)2017年1季度數(shù)據(jù)亮眼。成交額同比增長(zhǎng)116%至127億元，主要因?yàn)榉€(wěn)健的內(nèi)生增長(zhǎng)且新開發(fā)的寄售模式進(jìn)展順利。小貸業(yè)務(wù)是交易中的潤(rùn)滑劑，雖然受到季節(jié)性因素的影響，但是截至2017年1季度余額環(huán)比增長(zhǎng)4%至17.3億元。SKU數(shù)量保持增長(zhǎng)至6.38億。
另外考慮宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)以及中服第一年全年并表，該行預(yù)計(jì)B2B1.0業(yè)務(wù)有望同比增長(zhǎng)10—15%。2017年o2o業(yè)務(wù)會(huì)展中心有望貢獻(xiàn)約4億元收入。對(duì)慧聰網(wǎng)2017和2018年的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)預(yù)期分別較市場(chǎng)預(yù)期高71%和80%。
該行還表示，考慮本次收購(gòu)的影響(假設(shè)在7月末完成)，分別上調(diào)2017年和2018年的收入預(yù)期4%/11%至32.2億元和34.5億元，凈利潤(rùn)預(yù)期分別上調(diào)9%和31%至3.25億元和5.18億元。維持推薦和目標(biāo)價(jià)8.5港元，基于25倍的2017年市盈率和17倍的2018年市盈率。（來源：中金公司 編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
