(電子商務(wù)研究中心訊) 1、主營業(yè)務(wù)保持高速增長,繼續(xù)推進“文學(xué)+”“教育+”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略
1)文化行業(yè)板塊實現(xiàn)營收4.99億元,同比增長57.59%,所占營收比例為83.03%,2016年公司業(yè)績的快速增長主要依靠文化行業(yè)板塊帶動。教育行業(yè)板塊穩(wěn)定增長,實現(xiàn)營收1.02億元,同比增長39.21%。
2)“文學(xué)+”戰(zhàn)略:打造超級IP,完善“內(nèi)容+宣發(fā)+變現(xiàn)”的IP產(chǎn)業(yè)鏈模式。
內(nèi)容:建設(shè)17K小說網(wǎng)、湯圓創(chuàng)作及四月天文學(xué)網(wǎng)等原創(chuàng)文學(xué)平臺,新簽約如《人民的名義》等優(yōu)秀出版作品900余部。在IP影視衍生領(lǐng)域,《我的美女老師》第二季即將上線;在IP游戲衍生領(lǐng)域,公司自有IP游戲《人皇紀》近期即將上線。
宣發(fā)及變現(xiàn):收購新浪閱讀,強化IP宣發(fā)能力;與奧飛娛樂、華策影視、唐德影視、萬達影視等公司合作,全方位開發(fā)IP衍生品;與咪咕文化繼續(xù)合作,優(yōu)化升級IP運營業(yè)務(wù)。除此之外,2017年投資的重量級IP電視劇《凰權(quán)》也值得期待。
重點板塊:戰(zhàn)略投資二次元發(fā)源地AcFun和二次元游戲公司上海晨之科,布局二次元產(chǎn)業(yè)鏈,占領(lǐng)未來主流文化。
3)“教育+”戰(zhàn)略:構(gòu)建數(shù)字教育閱讀平臺、數(shù)字教材教輔平臺、MOOC三大平臺,實施“文化中國”戰(zhàn)略,提供地方公共文化服務(wù),打造以數(shù)字出版為基礎(chǔ)的在線教育生態(tài)。
2、加大海外投資力度,積極推進國際化戰(zhàn)略
2016年6月24日,增資BIV公司JOINGEAR LIMITED,持股比例達49.99%;2016年9月27日,與云石創(chuàng)新聯(lián)合設(shè)立并購基金中昊嘉華,助力投資并購海外文化傳媒領(lǐng)域項目;2016年10月15日,設(shè)立美國孫公司CHINESEALL CORPORATION,由香港中文在線子公司100%持股,開拓北美市場。
3、盈利預(yù)測:預(yù)計公司2017年、2018年的EPS為0.47元、0.74元,對應(yīng)目前股價的PE分別為78倍、50倍,給予“增持”評級
4、風(fēng)險提示:國內(nèi)政策變動風(fēng)險;影視、游戲行業(yè)競爭激烈,增速放緩;并購協(xié)同效應(yīng)不及預(yù)期。（來源：國元證券 文/孔蓉 編選：中國電子商務(wù)研究中心）
