(電子商務(wù)研究中心訊) 【研究報(bào)告內(nèi)容摘要】
投資要點(diǎn):
上周市場窄幅上行:上證綜指收3154.32點(diǎn),上漲1.633%,深證成指收10289.36點(diǎn),上漲1.103%,滬深300收3347.67點(diǎn),上漲1.135%,中小板指收6520.04點(diǎn),上漲0.739%,創(chuàng)業(yè)板指收1965.03點(diǎn),上漲0.151%。本周工業(yè)4.0指數(shù)上漲0.813%,智能汽車指數(shù)上漲0.718%,半導(dǎo)體指數(shù)上漲0.420%,oled指數(shù)上漲0.666%。
工業(yè)4.0:人工成本、土地成本和能耗成本陡增,重復(fù)建設(shè)造成資源浪費(fèi)都成了制約物流業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級的瓶頸。面對全國經(jīng)營性通用倉庫,特別是自動化程度較高的立體倉庫的短缺,國內(nèi)電商以及大型企業(yè)不得不構(gòu)建自動化倉儲物流。在這樣的發(fā)展趨勢下,物流機(jī)器人將得到快速發(fā)展。智能物流機(jī)器人的出現(xiàn),必將改變傳統(tǒng)的物流運(yùn)作模式,其中包括:減少從訂單到交貨的時(shí)間,減少錯(cuò)誤和對逆向物流的需要,減少勞動力負(fù)擔(dān)。此外,機(jī)器人不需要食物和水,可以全天候工作。針對國內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀,2016年3月工業(yè)和信息化部、國家發(fā)改委、財(cái)政部等三部委聯(lián)合印發(fā)了《機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》,指出“在工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域,聚焦智能生產(chǎn)、智能物流,攻克工業(yè)機(jī)器人關(guān)鍵技。”我們可以預(yù)見,在政策扶持下,智能機(jī)器人在物流行業(yè)的應(yīng)用,未來5年將進(jìn)入持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的新時(shí)期。
無人駕駛:在2017年CES大會上,包括英偉達(dá)、英特爾、哈曼等電子巨頭和奧迪、寶馬、沃爾沃這些老牌車企在內(nèi)的500多家汽車技術(shù)廠商參加CES,他們展示的成果包括芯片、傳感器和智能汽車等。無人駕駛市場廣闊。市場研究公司IHS預(yù)測,2025年全球無人駕駛汽車銷量將達(dá)到23萬輛,2035年將達(dá)到1180萬輛,屆時(shí)無人駕駛汽車保有量將達(dá)到5400萬輛。其中,2035年4級完全無人駕駛汽車每年銷量可達(dá)到480萬輛。針對無人駕駛,有兩種主導(dǎo)理念。第一個(gè)主導(dǎo)理念是為傳統(tǒng)汽車添加各種輔助駕駛科技,通過這些階梯式的進(jìn)步,最終將使車輛“進(jìn)化”成完全的無人駕駛汽車。特斯拉和大多數(shù)傳統(tǒng)汽車制造商青睞這種理念。第二個(gè)主導(dǎo)理念由Google提出。Google認(rèn)為,無人駕駛汽車的研究從一開始理念就應(yīng)該“完全自動”,即達(dá)到美國國家公路交通安全管理局對自動駕駛規(guī)定的最高級別第4級。
半導(dǎo)體:2016年整體設(shè)計(jì)企業(yè)處于快速成長加速中,統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示,2016年十大設(shè)計(jì)企業(yè)銷售總和達(dá)到700.15億元,同比增幅達(dá)到29.54%。芯片設(shè)計(jì)市占率也從2009年的7.1%迅速上升到2015年的18.5%。其中,海思(第6)和展訊(第10)排名2015年全球IC設(shè)計(jì)企業(yè)銷售收入前十。隨著《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》的頒布實(shí)施,各地發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè)的熱情高漲,引發(fā)了新一輪設(shè)計(jì)企業(yè)發(fā)展。2016年清華紫光并購?fù)絿?武岳峰資本收購芯成半導(dǎo)體,建廣資本在出資收購荷蘭恩智浦公司的射頻功率器件部門后,再次以27.5億美元收購荷蘭恩智浦公司的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)部門,在國際半導(dǎo)體市場繼續(xù)了中國資本的并購浪潮。不過現(xiàn)階段我國設(shè)計(jì)業(yè)的“整體技術(shù)水平不高、核心產(chǎn)品創(chuàng)新不力、企業(yè)競爭實(shí)力不強(qiáng)、野繭生長痕跡明顯“等問題依舊存在,研發(fā)投入依舊不夠。一方面,需要企業(yè)認(rèn)識到加強(qiáng)自身研發(fā)投入的重要性;另一方面各級政府應(yīng)該想方設(shè)法加大研發(fā)投入,讓資本和技術(shù)兩個(gè)輪子運(yùn)轉(zhuǎn)的更和諧、更順暢,推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展少走彎路。
OLED:目前全球能穩(wěn)定供應(yīng)OLED面板以韓廠為主,其中智慧手機(jī)所需的中小尺寸面板由三星顯示器(SDC)掌握;電視用大尺寸面板以樂金顯示器(LGD)主導(dǎo)。Display Search數(shù)據(jù)顯示2014年OLED電視全球市場銷售量為7.7萬臺,市場總額達(dá)2.84億美元,2015年OLED電視面板市場規(guī)模增長近10倍,達(dá)到77萬片;2021年將達(dá)到1650萬片,市場規(guī)模達(dá)到70億美元。隨著OLED電視面板市場的持續(xù)增長,2015年OLED電視用面板市場占比達(dá)到12.5%,2021年在整體OLED市場中的占比將達(dá)到37.6%。此前OLED面板的主要用途是手機(jī),未來隨著OLED電視產(chǎn)量和銷量的增長,電視將成為影響OLED整體市場增長的核心因素。OLED面板國產(chǎn)化進(jìn)程不斷加速,OLED大規(guī)模應(yīng)用將帶動上游材料產(chǎn)業(yè)鏈的大發(fā)展,直接利好國內(nèi)OLED發(fā)光材料和傳輸材料中間體企業(yè),并為國內(nèi)企業(yè)跨入OLED終端材料領(lǐng)域帶來機(jī)遇。
投資評級:本周中小盤指數(shù)上漲0.739%,滬深300指數(shù)上漲1.135%。市場板塊輪動快,大盤震蕩走高。從中長期來看,我們依舊看好“工業(yè)4.0”、“無人駕駛”、“半導(dǎo)體”和“OLED”板塊,建議關(guān)注有明確政策預(yù)期和技術(shù)壁壘的中小市值公司,給予板塊“推薦”評級。本周重點(diǎn)推薦個(gè)股及邏輯:七星電子:IC設(shè)備龍頭;勁拓股份:機(jī)器視覺專家,有望異軍突起。
風(fēng)險(xiǎn)提示:1)政策不達(dá)預(yù)期;2)相關(guān)廠商業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期。(來源：國海證券；編選：中國電子商務(wù)研究中心）
