(電子商務(wù)研究中心訊) 投資要點：
收購綠星云100%股權(quán),進一步推動公司云計算發(fā)展:2016年12月,公司擬使用自有資金1240萬元購買綠星云100%股權(quán)。綠星云成立于2015年7月,主營業(yè)務(wù)是為用戶提供公有云、私有云及混合云方案,提供包括云規(guī)劃、云實施、云保障及云優(yōu)化在內(nèi)的端到端顧問咨詢服務(wù)。綠星云團隊核心成員來自于騰訊、華為、IBM等互聯(lián)網(wǎng)及IT技術(shù)公司,有著超過10年以上互聯(lián)網(wǎng)及云平臺產(chǎn)品研發(fā)、運維和市場運營經(jīng)驗。公司目前正著力打造網(wǎng)宿云,為客戶提供“云主機+云計算+云分發(fā)+云安全”整體解決方案,通過收購綠星云將進一步提升在云計算方面的技術(shù)、運維經(jīng)驗,推動公司云計算發(fā)展。
收購綠色云圖剩余30%股權(quán):2016年12月,公司擬使用自有資金人民幣900萬元購買綠色云圖30%股權(quán)。本次交易完成后,公司將持有綠色云圖100%的股權(quán)。綠色云圖為公司控股子公司,由公司與公司董事、副總裁儲敏健先生于2015年1月共同出資設(shè)立,開展新一代綠色數(shù)據(jù)中心解決方案和云計算服務(wù)等相關(guān)業(yè)務(wù)。綠色云圖擁有國內(nèi)獨有的先進液冷技術(shù),在IDC節(jié)能技術(shù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破,在國內(nèi)IDC運營商中首例將結(jié)合“環(huán)境制冷、液冷制冷”的機房節(jié)能理論應(yīng)用于實踐中,并進行大規(guī)模商用。液冷系統(tǒng)優(yōu)勢在于使得數(shù)據(jù)機房中的IT系統(tǒng)、機械、照明和電氣等能取得最大化的能源效率和最小化的環(huán)境影響。
我國云計算市場迅速發(fā)展:當前,云計算已經(jīng)不僅僅應(yīng)用于游戲、電商、移動、社交等互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),而且逐漸應(yīng)用于制造、政府、金融、交通、醫(yī)療健康等傳統(tǒng)行業(yè)。我國云計算市場發(fā)展迅速,根據(jù)IDC預測,我國公有云市場規(guī)模2015-2018年CAGR將達到26%,私有云市場規(guī)模2015-2018年CAGR將達到23%。截止2016年三季度,公司已經(jīng)推出面向政企市場的“托管云服務(wù)”,提供“云主機+云計算+云分發(fā)+云安全”整體解決方案,深化拓展政府、企業(yè)市場。以重服務(wù)的運營模式,為中大型政企客戶提供面對面的、定制化的、專有服務(wù),幫助企業(yè)升級原有IT模式。我們認為,隨著公司通過并購加碼云計算領(lǐng)域,公司在這一領(lǐng)域的競爭力將進一步增強,有望成為公司新的利潤增長點。
公司云服務(wù)具備大量的潛在客戶資源:公司深耕CDN多年,積累了豐富的優(yōu)質(zhì)客戶資源。公司的客戶群廣泛,涵蓋了電商、金融、游戲、手機直播、政務(wù)等多個行業(yè),服務(wù)的客戶超過3000家。這其中有大量的政企客戶具有云服務(wù)的需求。公司和這些客戶具有良好的合作關(guān)系,了解客戶需求。所以這些客戶都是公司云服務(wù)的潛在客戶資源,而且公司能以較低的銷售成本向這些客戶推廣云服務(wù)。目前,公司的云計算、云安全產(chǎn)品主要客戶包括長虹、長安汽車、新華網(wǎng)、中國工商銀行、中國銀聯(lián)等。公司通過這次并購能夠進一步提升提供云服務(wù)的實力,為客戶提供更優(yōu)質(zhì)的云服務(wù)。
盈利預測與投資建議:我們維持之前的盈利預測,預計2016-2018年的凈利潤分別為13.37億、21.12億和34.04億元,這三年的EPS分別為1.69元、2.66元和4.29元,對應(yīng)12月27日收盤價的PE分別為31.3、19.8和12.3倍。我們預計,在維持CDN行業(yè)龍頭地位的同時,公司通過并購積極布局云計算領(lǐng)域,有望成為公司新的利潤增長點。我們看好公司的發(fā)展前景,維持“強烈推薦”的評級。
風險提示:國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭自建CDN,市場競爭加劇;云計算業(yè)務(wù)拓展不及預期。(來源：平安證券；文/張冰；編選：網(wǎng)經(jīng)社）
