(電子商務(wù)研究中心訊) 事件
為優(yōu)化公司經(jīng)營結(jié)構(gòu),提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)能力,公司計(jì)劃以自有資金人民幣3億元作為發(fā)起人之一出資參與設(shè)立海保人壽保險(xiǎn)股份有限公司,擬設(shè)立的人壽保險(xiǎn)公司注冊(cè)資本人民幣15億元,易聯(lián)眾持股比例為20%,全部以貨幣形式出資。
點(diǎn)評(píng)
保險(xiǎn)行業(yè)高速發(fā)展,公司積極布局商保與社保。“十二五”期間,保險(xiǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展,綜合實(shí)力顯著提升,全國保費(fèi)收入從2010年的1.3萬億元增長到2015年的2.4萬億元,年均增長13.4%,其中2016年上半年達(dá)到保費(fèi)收入1.9萬億元,同比增長37.29%;行業(yè)利潤從2010年的837億元增長到2015年的2,824億元,增加了2.4倍。我國保險(xiǎn)市場(chǎng)規(guī)模先后趕超德國、法國、英國,全球排名由第6位升至第3位,對(duì)國際保險(xiǎn)市場(chǎng)增長的貢獻(xiàn)度達(dá)26%,居全球首位。而社會(huì)醫(yī)療保險(xiǎn)與商業(yè)健康保險(xiǎn)的有機(jī)銜接將緩解財(cái)政壓力,豐富多形式的醫(yī)療保障內(nèi)容,是醫(yī)療保障體系完善必要需求。公司合理布局并及早參與發(fā)起設(shè)立人壽保險(xiǎn)公司,提早布局社保和商報(bào)的合作,有利于優(yōu)化公司經(jīng)營結(jié)構(gòu),結(jié)合公司主業(yè)發(fā)揮協(xié)同效用,提升綜合競(jìng)爭(zhēng)能力。
醫(yī)保結(jié)算接口開放在即,公司憑借過億發(fā)卡量將獲得優(yōu)質(zhì)醫(yī)療大數(shù)據(jù)流量。11月8日,人社部發(fā)布《關(guān)于印發(fā)“互聯(lián)網(wǎng)+人社”2020行動(dòng)計(jì)劃的通知》,在有關(guān)社?？ǖ膽?yīng)用上將開通社保卡的102項(xiàng)應(yīng)用目錄,普遍實(shí)現(xiàn)跨地區(qū)持卡應(yīng)用,并與政府其他公共服務(wù)實(shí)現(xiàn)“一卡通用”。建設(shè)人力社保支付結(jié)算平臺(tái),廣泛借助合作商業(yè)銀行、第三方支付平臺(tái)等支付渠道,拓展社?？ǖ木€上支付結(jié)算模式。公司的公司社保卡、就診卡等發(fā)卡量超過1億張,自助終端布設(shè)超過7,000臺(tái),業(yè)務(wù)范圍涵蓋20多個(gè)省,服務(wù)人群超過3億,醫(yī)保結(jié)算接口的開放將驅(qū)動(dòng)醫(yī)療社保信息化投資需求,公司在民生信息服務(wù)運(yùn)營平臺(tái)快速覆蓋過程中,不僅將通過承建項(xiàng)目受益,還將獲得C端和G端優(yōu)質(zhì)有效的醫(yī)療大數(shù)據(jù)流量。
保險(xiǎn)公司為醫(yī)療大數(shù)據(jù)變現(xiàn)再添場(chǎng)景,2G2B2C業(yè)務(wù)模式騰飛可期。保險(xiǎn)公司將成為公司醫(yī)療大數(shù)據(jù)變現(xiàn)的重要場(chǎng)景,通過深度挖掘公司的優(yōu)質(zhì)大數(shù)據(jù)資源,為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供保險(xiǎn)產(chǎn)品,特別是商業(yè)健康保險(xiǎn)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)支持服務(wù)。公司依托現(xiàn)有的PACS、LIS、RIS等醫(yī)院信息系統(tǒng)、“易就醫(yī)”掌上醫(yī)院、“健康通”一卡通平臺(tái),以及通過PPP模式承建各地政府民生信息服務(wù)運(yùn)營平臺(tái),獲得了樣本全面而有效的個(gè)人與企業(yè)信息和醫(yī)療領(lǐng)域大數(shù)據(jù),隨著公司針對(duì)政府、企業(yè)和個(gè)人(2G2B2C)用戶進(jìn)行大數(shù)據(jù)深度挖掘,未來保險(xiǎn)、消費(fèi)金融、產(chǎn)業(yè)金融、醫(yī)療服務(wù)等多個(gè)場(chǎng)景都會(huì)成為大數(shù)據(jù)的變現(xiàn)渠道,實(shí)現(xiàn)2G2B2C業(yè)務(wù)模式。
投資建議與估值
我們預(yù)計(jì)公司2016/2017/2018EEPS分別為0.30/0.54/0.72元,三年復(fù)合增長率為54.6%。考慮到公司項(xiàng)目異地復(fù)制能力以及醫(yī)療大數(shù)據(jù)的多場(chǎng)景變現(xiàn)潛力,我們給予公司2017年目標(biāo)市盈率56x,目標(biāo)價(jià)30元,維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
保監(jiān)會(huì)不予批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司的成立;保險(xiǎn)公司產(chǎn)生盈利所需時(shí)間周期過長;“三明醫(yī)改”推行不達(dá)預(yù)期。(來源：國金證券 文/魏立)
