(電子商務研究中心訊) 事件：2016年10月28日安居寶發(fā)布2016年三季報，2016年前三季度公司實現營業(yè)收入5.32億元，同比增加4.50%;實現歸屬母公司股東凈利潤1337.8萬元，同比減少55.16%。按最新股本計算，基本每股收益為0.02元。
點評：
營業(yè)收入小幅增長，管理費用增加明顯。2016年前三季度，公司營業(yè)收入小幅增長，主要是監(jiān)控及系統集成、顯示屏銷售收入同比增加所致。公司簽訂各類銷售合同總金額為7.44億元，與去年同期相比，合同金額增加12.34%。而公司歸母凈利潤同比大幅下降，主要是由于公司目前大力推進移動互聯網項目和城市云停車聯網項目，使得報告期內銷售費用和管理費用持續(xù)增加。這兩項費用的同比增幅分別為5.16%和17.48%。未來隨著公司業(yè)務轉型的深入、新業(yè)務的逐漸成熟，公司的利潤水平有望提升。
云停車快速發(fā)展，廣告道閘開始試運行。公司繼續(xù)依托全國眾多的營銷服務網點及雄厚的小區(qū)客戶資源優(yōu)勢進行產品推廣。2016年前三季度，公司合計簽約停車場3,129個，其中廣告道閘停車場2,773個；涉及停車場設備合計5,817套，其中廣告道閘設備5,073.5套。相比于半年報中披露的數據，簽約停車場數量增加了79.7%,涉及停車場設備增加了66.4%。與此同時，公司掌停寶APP預約、分享車位功能已開通使用，并與廣州地區(qū)部分停車場開展預約分享車位試點?；?ldquo;智慧云停車+車聯網道閘廣告”的新商業(yè)形態(tài)，公司還與潛在合作方就廣告應用、數據應用進行了洽談。截至9月末，公司廣告道閘已開始進行廣告招商，并率先在廣州、東莞部分地區(qū)進行了道閘廣告試運行，這為公司未來的外延式發(fā)展奠定了基礎。上半年公司非公開發(fā)行股票申請獲得證監(jiān)會審核通過，目前股票發(fā)行工作正在積極推進中。此次募集的資金將投入到城市云停車聯網系統項目建設與推廣中，募投項目若能順利實施將助力公司實現戰(zhàn)略升級、提高市場份額，并對提高品牌價值等方面產生積極的作用，進一步提高公司核心競爭力和盈利能力。
盈利預測及評級：我們預計2016~2018年公司營業(yè)收入分別為8.63億元、9.92億元和11.41億元，歸屬于母公司凈利潤分別為0.24億元、0.47億元和0.53億元，按最新股本計算每股收益分別為0.04元、0.09元和0.10元，最新股價對應PE分別為306倍、155倍和139倍。維持“增持”評級。
風險因素：公司轉型不及預期的風險；行業(yè)政策調整風險；新業(yè)務投入增加導致利潤大幅下降的風險。(來源：信達證券 文/邊鐵城 編選：中國電子商務研究中心)
