(電子商務(wù)研究中心訊) 事件：2016年10月28日安居寶發(fā)布2016年三季報，2016年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.32億元，同比增加4.50%;實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤1337.8萬元，同比減少55.16%。按最新股本計算，基本每股收益為0.02元。
點評：
營業(yè)收入小幅增長，管理費用增加明顯。2016年前三季度，公司營業(yè)收入小幅增長，主要是監(jiān)控及系統(tǒng)集成、顯示屏銷售收入同比增加所致。公司簽訂各類銷售合同總金額為7.44億元，與去年同期相比，合同金額增加12.34%。而公司歸母凈利潤同比大幅下降，主要是由于公司目前大力推進移動互聯(lián)網(wǎng)項目和城市云停車聯(lián)網(wǎng)項目，使得報告期內(nèi)銷售費用和管理費用持續(xù)增加。這兩項費用的同比增幅分別為5.16%和17.48%。未來隨著公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的深入、新業(yè)務(wù)的逐漸成熟，公司的利潤水平有望提升。
云停車快速發(fā)展，廣告道閘開始試運行。公司繼續(xù)依托全國眾多的營銷服務(wù)網(wǎng)點及雄厚的小區(qū)客戶資源優(yōu)勢進行產(chǎn)品推廣。2016年前三季度，公司合計簽約停車場3,129個，其中廣告道閘停車場2,773個；涉及停車場設(shè)備合計5,817套，其中廣告道閘設(shè)備5,073.5套。相比于半年報中披露的數(shù)據(jù)，簽約停車場數(shù)量增加了79.7%,涉及停車場設(shè)備增加了66.4%。與此同時，公司掌停寶APP預(yù)約、分享車位功能已開通使用，并與廣州地區(qū)部分停車場開展預(yù)約分享車位試點。基于“智慧云停車+車聯(lián)網(wǎng)道閘廣告”的新商業(yè)形態(tài)，公司還與潛在合作方就廣告應(yīng)用、數(shù)據(jù)應(yīng)用進行了洽談。截至9月末，公司廣告道閘已開始進行廣告招商，并率先在廣州、東莞部分地區(qū)進行了道閘廣告試運行，這為公司未來的外延式發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。上半年公司非公開發(fā)行股票申請獲得證監(jiān)會審核通過，目前股票發(fā)行工作正在積極推進中。此次募集的資金將投入到城市云停車聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)項目建設(shè)與推廣中，募投項目若能順利實施將助力公司實現(xiàn)戰(zhàn)略升級、提高市場份額，并對提高品牌價值等方面產(chǎn)生積極的作用，進一步提高公司核心競爭力和盈利能力。
盈利預(yù)測及評級：我們預(yù)計2016~2018年公司營業(yè)收入分別為8.63億元、9.92億元和11.41億元，歸屬于母公司凈利潤分別為0.24億元、0.47億元和0.53億元，按最新股本計算每股收益分別為0.04元、0.09元和0.10元，最新股價對應(yīng)PE分別為306倍、155倍和139倍。維持“增持”評級。
風(fēng)險因素：公司轉(zhuǎn)型不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)政策調(diào)整風(fēng)險；新業(yè)務(wù)投入增加導(dǎo)致利潤大幅下降的風(fēng)險。(來源：信達證券 文/邊鐵城 編選：中國電子商務(wù)研究中心)
