(電子商務研究中心訊) 事件:
公司全資子公司華策國際以6,385萬美金(約4.24億人民幣)獲得小紅唇開曼已發(fā)行在外總股本的35.03%。
核心觀點:
一、小紅唇投后估值約1.82億美金,交易完成后,華策國際將占標的公司董事會9席中的3席。小紅唇業(yè)務主要境內運營實體為小紅唇北京和詩與遠方,小紅唇北京負責視頻電商平臺和美妝達人社區(qū)“小紅唇”的開發(fā)和運營。
二、小紅唇是國內第一達人視頻電商平臺和高活躍度的美妝達人社區(qū),面向15~25歲年輕女性,提供豐富的平臺內容、活躍的社區(qū)生態(tài)和優(yōu)質的產(chǎn)品選擇。小紅唇APP于2015年4月上線,小紅唇商城于2016年2月上線,形成網(wǎng)紅、年輕女性消費者和商城的商業(yè)閉環(huán)。小紅唇作為達人電商模式的代表,構建了以泛美妝網(wǎng)紅達人為核心,以短視頻+圖片為媒介,聚集優(yōu)質用戶的高活躍社區(qū);并通過垂直化的平臺運營,自有流量的精準導入,實現(xiàn)女性用戶在其電商平臺高頻消費,致力于打造“女性變美第一平臺”。
在美妝、服裝、母嬰等領域,網(wǎng)紅電商變現(xiàn)能力正在凸顯。網(wǎng)紅通過內容互動與粉絲建立強聯(lián)系,從而生成可以產(chǎn)生交易的信任關系,從而形成粉絲忠誠度極高的個人品牌,并通過人際口碑營銷進行傳播。
三、公司以SIP為核心,全方位鏈接并激發(fā)“X”種產(chǎn)業(yè)方向與全新消費場景,以SIP+X戰(zhàn)略為核心實現(xiàn)對國內外一線創(chuàng)新創(chuàng)意科技娛樂公司的全覆蓋和廣泛連接,打造全球泛娛樂超級生態(tài);投資小紅唇是公司圍繞網(wǎng)紅經(jīng)濟/社交電商的重要布局,為公司連接新產(chǎn)業(yè),實現(xiàn)流量變現(xiàn)提供了一個良好的切入點。新興消費群體及新消費場景成為公司重點探索并布局的領域,公司圍繞網(wǎng)紅經(jīng)濟、VR、旅游、體育等進行系列布局,其中網(wǎng)紅經(jīng)濟布局包括明星/網(wǎng)紅培育(浙江傳媒學院華策電影學院)、直播(貓空)、網(wǎng)紅電商(小紅唇)等。
四、維持“買入”評級。我們預測公司2016~2017年凈利潤分別為6.65億和8.64億,對應16~17年EPS為0.38元和0.49元,當前股價對應16~17年PE分別為38倍和29倍。
五、風險提示:電視劇收視或電影票房不達預期。(來源：廣發(fā)證券；編選：中國電子商務研究中心）
