(電子商務(wù)研究中心訊) 公告摘要:公司發(fā)布2016H1業(yè)績預告,預計實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤51,563.04萬元-61,231.11萬元,比上年同期增長60%-90%。預計非經(jīng)常性損益對公司凈利潤的影響金額約為6,448.38萬元,去年同期為2,486.30萬元。
業(yè)績持續(xù)超預期,歐洲杯和奧運會催生網(wǎng)絡(luò)直播和網(wǎng)絡(luò)視頻點播熱,將推動Q3業(yè)績的良好表現(xiàn)。近兩年網(wǎng)宿業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)亮眼,預告以中位數(shù)計算,業(yè)績增長略超我們預期?；ヂ?lián)網(wǎng)新業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn),移動直播、視頻點播、3D、4K、VR等開始流行。隨著萬科股東大會在斗魚等互聯(lián)網(wǎng)平臺上直播,直播已經(jīng)從邊緣的娛樂方式演變成主流的信息發(fā)布平臺,更多“直播+”的商業(yè)模式將會大量涌現(xiàn)。16年5月份,直播用戶規(guī)模同比增長125%,業(yè)務(wù)量增長180%。而6-7月份歐洲杯和8-9月份奧運會,將帶動Q3網(wǎng)絡(luò)直播和網(wǎng)絡(luò)視頻點播的較大的增長,推動網(wǎng)宿16Q3業(yè)績持續(xù)良好表現(xiàn)。我們預測2016年網(wǎng)宿直播相關(guān)收入有望從2015年的3億+增長到9億,僅直播業(yè)務(wù)將貢獻網(wǎng)宿整體收入增長20%。
中國CDN市場僅為全球的1/5,國際化目標是再造一個網(wǎng)宿國內(nèi)CDN的收入規(guī)模。2015年公司海外業(yè)務(wù)同比增長137.04%,收入占比達到10.85%,預計16年海外業(yè)務(wù)收入將會保持翻倍以上增長。根據(jù)StratisticsMRC預測,全球CDN市場規(guī)模從2014年的46.3億美金,將會增長到2022年250.7億美金,年復合增長率達到27.3%。目前中國的CDN市場規(guī)模僅為全球市場的15%-20%,海外CDN市場空間巨大。亞太CDN峰會上網(wǎng)宿提出全球化目標是服務(wù)全球80%人口(預計2018年達40%+),重點面向東南亞、亞太、非洲、拉丁美洲等地區(qū)市場,構(gòu)建網(wǎng)宿科技全球加速網(wǎng)絡(luò),通過設(shè)立愛爾蘭、印度子公司加快海外CDN項目投資建設(shè)進程。印度人口眾多,隨著基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)的完善、智能手機的普及率快速提升,印度CDN市場空間廣闊。中期來看,海外CDN有望達到國內(nèi)CDN業(yè)務(wù)的收入和利潤規(guī)模,再造一個網(wǎng)宿。公司將會從區(qū)域性互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)平臺提供商演進成為全球互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)平臺提供商。
募集資金到位,雄厚資本支持,打開云計算市場成長空間。2016年2月定增資金到位,募投項目“社區(qū)云”、云安全和海外CDN延伸順利開展,為公司云計算戰(zhàn)略提供重要資金支持。VR、4K視頻和云游戲等重度互聯(lián)網(wǎng)應用逐步啟動,預計VR視頻將帶來10倍以上的流量增長,現(xiàn)有云計算+CDN的網(wǎng)絡(luò)模式將無法真正滿足重度應用的普及,網(wǎng)宿借助其CDN技術(shù)積累和運營、安全方面的經(jīng)驗,社區(qū)云打造計算和存儲資源下沉到社區(qū)的模式,有望打開上百億的市場空間,牽手東方明珠,社區(qū)云B2B2C商業(yè)模式邁出重要一步。預計社區(qū)云、私有云服務(wù)、云安全將在16年開始規(guī)模貢獻收入,成為2017年新的增長點。
投資建議:網(wǎng)宿科技是國內(nèi)為數(shù)不多可持續(xù)兌現(xiàn)業(yè)績高增長的上市公司,主業(yè)CDN規(guī)模優(yōu)勢明顯,布局互聯(lián)網(wǎng)傳輸、存儲、計算和安全領(lǐng)域,進一步升級轉(zhuǎn)型全球互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)平臺提供商。我們看好中國互聯(lián)網(wǎng)新業(yè)務(wù)形態(tài)的不斷創(chuàng)新以及互聯(lián)網(wǎng)流量持續(xù)增長,更看好網(wǎng)宿的高成長性。網(wǎng)宿科技海外CDN業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛,國內(nèi)直播趨勢拉動CDN業(yè)績快速增長,我們預計2016-2018年EPS分別為1.77元/2.72元/4.02元,維持買入-A投資評級,上調(diào)目標價至93元。(來源：安信證券 文/李偉 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
