(電子商務(wù)研究中心訊) 【垂直類廣告平臺是程序化購買的發(fā)展趨勢之一】
根據(jù)與Criteo、RocketFuel等全球知名程序化購買企業(yè)對比，除了綜合化廣告平臺之外，垂直類廣告平臺由于專業(yè)領(lǐng)域內(nèi)各類資源的聚集，在垂直領(lǐng)域擁有很強的競爭力。垂直類廣告平臺是精準(zhǔn)營銷的發(fā)展趨勢之一。
【網(wǎng)絡(luò)購物市場飛速發(fā)展，移動端將占主流】
2014年，中國網(wǎng)絡(luò)購物市場交易規(guī)模達(dá)到2.8萬億，增長48.7%，其中B2C交易規(guī)模達(dá)1.29萬億，同比增長68.7%，并已經(jīng)形成天貓、京東、唯品會等主流電商主導(dǎo)的競爭格局。隨著智能終端的普及，預(yù)計2016年移動端電商交易占比將超越PC端。
【聚焦電商，深度積累程序化購買產(chǎn)業(yè)鏈資源】
從程序化購買產(chǎn)業(yè)鏈來看，媒體端，公司覆蓋60萬聯(lián)盟站長，占據(jù)網(wǎng)絡(luò)聯(lián)盟市場近60%市場份額，日訂單數(shù)最高超過200萬單，同時對接阿里、騰訊等廣告交易平臺。DSP平臺方面，公司通過大數(shù)據(jù)管理平臺進行媒體數(shù)據(jù)、投放數(shù)據(jù)、合作數(shù)據(jù)的積累，并以此為基礎(chǔ)不斷優(yōu)化廣告投放。廣告主端，已與京東、唯品會等TOP500在內(nèi)的近1200家電商和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)形成合作。
【規(guī)模優(yōu)勢突出，滿足電商客戶各類營銷需求】
2014年，億瑪電商銷售GMV為293.1億，是最大的電商銷售服務(wù)商，規(guī)模優(yōu)勢突出；同時，億瑪擁有返利型網(wǎng)站易購網(wǎng)，效果營銷聯(lián)盟億起發(fā)和精準(zhǔn)營銷平臺易博，滿足客戶返利型、CPS聯(lián)盟和精準(zhǔn)營銷等各類推廣需求；公司研發(fā)支出連續(xù)3年穩(wěn)步增長達(dá)4210.87萬，為公司成為大數(shù)據(jù)營銷的領(lǐng)導(dǎo)者奠定了基礎(chǔ)。
【電商營銷龍頭企業(yè)，市場占有率提升空間巨大】
作為電商營銷龍頭企業(yè)，公司市場占有率僅有1%，通過自身拓展和并購等方式，市場集中度有很大的提升空間；隨著品牌客戶電商化和公司精細(xì)化運營能力的提升，公司營收和凈利有望獲得超速增長。
【財務(wù)預(yù)測及估值】
2016年、2017年，預(yù)計億瑪在線營業(yè)收入將分別達(dá)到10.01億元和15.11億元，同比增長50.89%；凈利潤扭虧為盈，分別達(dá)到4879.58萬元和9988.96萬元，規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，盈利能力逐步提高。對比匯量、璧合和哇棒的估值情況，PS取均值3.69，預(yù)計億瑪在線對應(yīng)股價為48.97元/股。(來源：廣證恒生 文/肖超 編選：中國電子商務(wù)研究中心）
