(電子商務(wù)研究中心訊) 報(bào)告摘要:
持續(xù)打造"天地合一"物流網(wǎng)絡(luò)。公司持續(xù)發(fā)展航空專業(yè)化物流,打造"天地合一"的物流網(wǎng)絡(luò)。公司是國(guó)內(nèi)航空貨運(yùn)代理行業(yè)市場(chǎng)份額最大的企業(yè),擁有遍及全球的海外網(wǎng)絡(luò)、國(guó)內(nèi)地面航空網(wǎng)絡(luò)、專業(yè)的倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施和管理能力、高效的通關(guān)業(yè)務(wù)能力、充足的運(yùn)力保障能力、優(yōu)秀的物流解決方案設(shè)計(jì)和實(shí)施能力等,是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的綜合物流服務(wù)提供商,是上市公司中唯一的快遞公司。
及時(shí)介入"跨境電商"物流布局。跨境電商從2012年開始活躍發(fā)展,在結(jié)構(gòu)調(diào)整、企業(yè)轉(zhuǎn)型、消費(fèi)升級(jí)、政策推動(dòng)等多重因素的影響之下進(jìn)入快速發(fā)展階段。公司擁有完善的物流網(wǎng)絡(luò)、高效的業(yè)務(wù)能力和綜合成本優(yōu)勢(shì)的物流企業(yè),成為跨境電商企業(yè)優(yōu)先選擇的合作伙伴。公司已經(jīng)與國(guó)內(nèi)多家重要電商平臺(tái)展開戰(zhàn)略合作,提供全方位的跨境物流服務(wù)。2015年,跨境電商(進(jìn)口)成為電商平臺(tái)爭(zhēng)奪之地,灰色海淘向陽(yáng)光海淘轉(zhuǎn)變加速,公司打造的跨境電商物流服務(wù)鏈條將推動(dòng)公司市場(chǎng)份額的快速增長(zhǎng),跨境電商業(yè)務(wù)將成為公司新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。
國(guó)企改革帶來一定的想象空間。經(jīng)濟(jì)步入"新常態(tài)",改革進(jìn)入"深水區(qū)",國(guó)有企業(yè)將從監(jiān)管、產(chǎn)權(quán)、經(jīng)營(yíng)等多個(gè)方面進(jìn)行全面深化改革,資產(chǎn)整合、國(guó)企合并等可以快速提高國(guó)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的改革措施有望獲得更大力度的推進(jìn),公司將充分受益于此,在強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)決策能力、整合物流資源、優(yōu)化激勵(lì)機(jī)制等多領(lǐng)域的推動(dòng)下,實(shí)現(xiàn)?做優(yōu)做強(qiáng)做大?這一總體改革目標(biāo)。
多重優(yōu)勢(shì)帶來競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)提升。預(yù)計(jì)2015年、2016年和2017年,公司實(shí)現(xiàn)每股收益0.98元、1.06元、1.12元,對(duì)應(yīng)PE分別為28、26和24倍。公司堅(jiān)持專業(yè)化發(fā)展,競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)提升,具有較好的成長(zhǎng)空間,中外運(yùn)敦豪帶給公司的估值有15%的提升空間,自有國(guó)際快遞業(yè)務(wù)打開成長(zhǎng)空間。給予"買入"評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:合營(yíng)公司合作出現(xiàn)意外,燃油價(jià)格大幅上升。(來源：東北證券；編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
