(電子商務(wù)研究中心訊) 投資建議
華為和小米-描繪物聯(lián)網(wǎng)未來(lái)。華為和小米有著不同的背景和經(jīng)歷，但他們有一個(gè)共同的目標(biāo)：聯(lián)接一切。華為在電信領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和小米在中國(guó)消費(fèi)電子市場(chǎng)的靈敏度體現(xiàn)了兩家公司的潛力和不足之處。理解差異才能看到未來(lái)-中國(guó)將引領(lǐng)全球電子行業(yè)。
理由
華為和小米解析。物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的擴(kuò)展或既需要華為所代表的要素-把規(guī)模轉(zhuǎn)換為市場(chǎng)實(shí)力，也需要小米所代表的要素-其開(kāi)放的視野和充滿活力的敏感度體現(xiàn)了物聯(lián)網(wǎng)被寄予的厚望。共同點(diǎn)：1)民營(yíng)；2)是行業(yè)中最受青睞的伙伴/投資者；3)保持年輕活力。
主要差異：1)硬件vs.互聯(lián)網(wǎng)：小米追隨谷歌和臉書(shū)建立的大數(shù)據(jù)/服務(wù)模式，而華為更了解與聯(lián)接、數(shù)據(jù)服務(wù)器和電信相關(guān)的領(lǐng)域；2)內(nèi)生增長(zhǎng)vs.投資驅(qū)動(dòng)：華為歸屬于員工，側(cè)重于內(nèi)生增長(zhǎng)，而小米快速擴(kuò)展業(yè)務(wù)組合并通過(guò)一系列投資活動(dòng)實(shí)現(xiàn)多樣化；3)物聯(lián)網(wǎng)概念vs.物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品：華為的策略是在每個(gè)產(chǎn)品類別中與少數(shù)行業(yè)領(lǐng)跑者合作，而小米是從小米生態(tài)圈公司推出相關(guān)產(chǎn)品；4)銷售渠道vs.對(duì)客戶直銷：華為看到了小米的成功。在小米的影響下，華為提供線上平臺(tái)，使用戶產(chǎn)生群體感。
盈利預(yù)測(cè)與估值
重申對(duì)ASM太平洋、中興通訊、富智康、中芯國(guó)際、上海復(fù)旦、信利國(guó)際和長(zhǎng)飛光纖的推薦評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)
軟件/媒體/互聯(lián)網(wǎng)公司進(jìn)入硬件領(lǐng)域。(來(lái)源：中金公司 文/陳昊飛 編選：網(wǎng)經(jīng)社)
