(電子商務(wù)研究中心訊) 事項:
騰邦國際(300178)發(fā)布公告,公司擬出資3億參與發(fā)起設(shè)立前海再保險公司,擬占前海再保險公司注冊資本的10%。
平安觀點:
再保險在我國有廣闊的發(fā)展空間.
再保險是我國保險業(yè)十事五觃劃和新國十條重點發(fā)展的領(lǐng)域,2013年我國專業(yè)再保險機構(gòu)再保費收入1238億元,占全國保費總收入的7.2%,占產(chǎn)險保費總收入的19.1%,以此推算2014年全國再保險保費收入在1450億左右。
目前我國再保險保費主要以財產(chǎn)保險公司分保為主,國內(nèi)分保對象主要為中國再保險集團,國外分保對象主要包括瑞士再保險、慕尼黑再保險、漢諾威再保險、科隆再保險等海外再保險公司。根據(jù)中國再保險集團2013年報披露的數(shù)據(jù),2013年中再集團財產(chǎn)再保險保費收入291.36億元,人身再保險保費收入183.94億元,2013年中國再保險集團所占市場份額只有38.4%,60%以上再保險業(yè)務(wù)被國外再保險公司牢牢掌握。
由于目前國內(nèi)專業(yè)再保險公司只有中再一家,因此再保險在我國前景和空間廣闊。根據(jù)國十條制定的目標推算,2020年我國再保險市場空間將達到3365億,相對2014年底將有至少2.3倍的發(fā)展空間。
前海再保險的發(fā)展優(yōu)勢.
我們認為前海再保險注冊地應(yīng)該設(shè)置在深圳前海,這有利于前海再保險公司與國際再保險市場接軌,從而進行更多的離岸再保險業(yè)務(wù),也有助于前海再保險公司利用國際市場分散承保風(fēng)險。
同時作為可能的第事家再保險公司,將在國內(nèi)業(yè)務(wù)分保方面具備相應(yīng)優(yōu)勢。這是因為目前我國《保險法》明確觃定,國內(nèi)保險公司應(yīng)該向國內(nèi)再保險公司優(yōu)先分保,目前國內(nèi)再保險市場之所以呈現(xiàn)外資份額較大局面,很大原因在于國內(nèi)除了中再一家,別無選擇。
如果國內(nèi)有第事家再保機構(gòu),那么在優(yōu)先分保方面存在很大的競爭優(yōu)勢。我們看好前海再保險未來的發(fā)展前景。
騰邦國際:商旅平臺+互聯(lián)網(wǎng)金融平臺模式.
騰邦國際利用在機票預(yù)訂業(yè)務(wù)領(lǐng)域的優(yōu)勢,立足整個商旅產(chǎn)業(yè)鏈,以“商旅+金融”的商業(yè)模式,為客戶提供專業(yè)的商旅金融解決方案。根據(jù)2014年中報披露的信息,金融板塊對公司營業(yè)收入的貢獻度為14%,利潤貢獻度為24%。金融板塊利潤實現(xiàn)20倍以上增長。
公司目前旗下子公司包括各地商務(wù)公司(主要從亊航空客運銷售代理、B2B、TMC)、騰付通(網(wǎng)絡(luò)及移動支付)、前海融易行小貸公司、世紀風(fēng)行旅游公司等。
公司目前已經(jīng)具有保險兼業(yè)代理資格,未來公司將在互聯(lián)網(wǎng)保險方面繼續(xù)布局。并且利用自身平臺產(chǎn)生的數(shù)據(jù)優(yōu)勢,更加關(guān)注金融與商旅板塊的跨界合作,目前正在針對代理人需求開發(fā)金融產(chǎn)品,一系列創(chuàng)新舉措有望在年內(nèi)出臺,從而實現(xiàn)從傳統(tǒng)金融向產(chǎn)業(yè)金融領(lǐng)域的過渡。
公司目前已經(jīng)披露股權(quán)激勵草案,公司在保險業(yè)務(wù)方面布局正在逐步推進,我們看好公司未來發(fā)展,積極推薦該公司。
投資建議.
公司在保險業(yè)務(wù)方面布局正在逐步推進,我們看好公司未來發(fā)展,給予公司“推薦”評級。
風(fēng)險提示.
再保險行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期。（來源：平安證券；編選：網(wǎng)經(jīng)社）
