(網(wǎng)經(jīng)社訊)2025年5月8日，廈門吉宏科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“吉宏股份”）通過港交所上市聆訊的消息引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。這家以“數(shù)據(jù)為軸、技術(shù)驅(qū)動(dòng)”為核心競(jìng)爭(zhēng)力的跨境社交電商企業(yè)，在深交所上市八年后選擇赴港雙重上市，標(biāo)志著其資本戰(zhàn)略的重大升級(jí)。此次聆訊通過不僅意味著吉宏股份即將形成“A+H”雙融資平臺(tái)格局，更折射出跨境電商行業(yè)在資本寒冬中尋求突破的新路徑。
雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)模式：跨境社交電商與包裝業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社跨境電商臺(tái)（CBEC.100EC.CN）查詢DeepSeek后獲悉，吉宏股份的業(yè)務(wù)布局呈現(xiàn)出鮮明的“雙輪驅(qū)動(dòng)”特征。其跨境社交電商業(yè)務(wù)以獨(dú)立站模式為核心，通過AI技術(shù)優(yōu)化選品、廣告投放及物流流程，在亞洲市場(chǎng)構(gòu)建起差異化競(jìng)爭(zhēng)力。招股書數(shù)據(jù)顯示，2024年該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入33.66億元，雖受全球消費(fèi)市場(chǎng)疲軟影響同比下降20.93%，但仍占總營收的60.9%。值得注意的是，公司通過本土化選品與營銷策略，在東南亞、中東等市場(chǎng)建立了深層次滲透能力，2024年亞洲市場(chǎng)貢獻(xiàn)度尤為突出。
與之形成協(xié)同的是其紙制快消品包裝解決方案業(yè)務(wù)。作為中國紙制快消品銷售包裝解決方案市場(chǎng)的領(lǐng)先者，吉宏股份為食品、飲料、日化等行業(yè)提供一站式包裝服務(wù)，2024年該業(yè)務(wù)收入21億元，同比增長0.14%，在復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境下展現(xiàn)出穩(wěn)健的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。這種“電商+包裝”的業(yè)態(tài)組合，既賦予公司抗周期能力，又通過數(shù)據(jù)互通實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營銷：包裝業(yè)務(wù)積累的消費(fèi)者洞察直接反哺電商選品，而電商業(yè)務(wù)的流量?jī)?yōu)勢(shì)則助力包裝客戶觸達(dá)終端市場(chǎng)。
技術(shù)壁壘構(gòu)建護(hù)城河：AI賦能下的效率革命
在跨境電商行業(yè)面臨關(guān)稅政策波動(dòng)與供應(yīng)鏈重塑的挑戰(zhàn)下，吉宏股份通過AI技術(shù)實(shí)現(xiàn)運(yùn)營降本增效。其自主研發(fā)的Giikin系統(tǒng)與GPT等大模型深度融合，構(gòu)建起“數(shù)據(jù)+智能算法”的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。例如，電商文本垂類模型ChatGiiKin-6B可針對(duì)不同地區(qū)市場(chǎng)特性制定選品策略，AI機(jī)器人則實(shí)現(xiàn)多語言翻譯與自動(dòng)化客服，顯著提升跨境交易效率。
這種技術(shù)驅(qū)動(dòng)模式在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中得以驗(yàn)證：2025年一季度，公司營收同比增長11.55%至14.77億元，歸母凈利潤同比激增38.21%至5915.99萬元。經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額達(dá)6795.57萬元，現(xiàn)金流充裕度與抗風(fēng)險(xiǎn)能力凸顯。更值得關(guān)注的是，公司毛利率連續(xù)三年維持在40%-46%區(qū)間，顯著高于行業(yè)平均水平，印證了其差異化模式的盈利能力。
雙重上市戰(zhàn)略：資本布局背后的全球化野心
選擇在此時(shí)點(diǎn)赴港上市，吉宏股份的戰(zhàn)略意圖清晰可見。首先，H股上市將為其打開國際融資通道。盡管公司2025年一季度業(yè)績(jī)回升，但跨境電商行業(yè)仍需持續(xù)投入海外倉建設(shè)、IT系統(tǒng)升級(jí)等基礎(chǔ)設(shè)施。港交所平臺(tái)不僅能提供更低成本的資金，更能引入國際戰(zhàn)略投資者，助力其全球布局。
其次，雙重上市將顯著提升品牌國際知名度。作為東南亞跨境社交電商龍頭，吉宏股份需要突破地域認(rèn)知局限，而香港市場(chǎng)的國際投資者基礎(chǔ)與信息披露標(biāo)準(zhǔn)，恰好能為其品牌背書。此外，“A+H”架構(gòu)使其既能享受內(nèi)地資本市場(chǎng)的估值優(yōu)勢(shì)，又能對(duì)接海外資金，這種資本彈性在行業(yè)整合期尤為重要。
行業(yè)變局中的機(jī)遇與挑戰(zhàn)
吉宏股份的上市進(jìn)程，恰逢跨境電商行業(yè)深度調(diào)整期。全球電商滲透率持續(xù)提升，東南亞等新興市場(chǎng)增長迅速，但貿(mào)易政策變化、物流成本上升等因素加劇競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)于吉宏股份而言，其未來增長需關(guān)注三大關(guān)鍵點(diǎn)：
海外倉布局：公司計(jì)劃將募集資金用于海外倉建設(shè)，這將直接縮短配送時(shí)效、降低物流成本。目前其已在阿聯(lián)酋、阿曼建立生產(chǎn)基地，未來若能在東南亞核心城市形成倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，將構(gòu)建起競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
社交電商模式創(chuàng)新：面對(duì)Temu、SHEIN等新銳玩家的沖擊，吉宏股份需持續(xù)深化“貨找人”模式。其AI選品系統(tǒng)與社交媒體“信息找人”特性的結(jié)合，或是突破同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。
包裝業(yè)務(wù)協(xié)同：在傳統(tǒng)包裝領(lǐng)域，公司與中東廠商的戰(zhàn)略合作已初見成效。若能將“制造+貿(mào)易”的本地化模式復(fù)制到非洲等增量市場(chǎng)，將開辟第二增長曲線。
資本市場(chǎng)的新范式：從規(guī)模擴(kuò)張到效率制勝
吉宏股份的港股上市，或?qū)⒊蔀榭缇畴娚绦袠I(yè)資本運(yùn)作的風(fēng)向標(biāo)。過去五年，行業(yè)經(jīng)歷了從“野蠻生長”到“精耕細(xì)作”的蛻變。企業(yè)不再單純追求GMV增速，而是轉(zhuǎn)向供應(yīng)鏈韌性、技術(shù)壁壘與現(xiàn)金流健康度。吉宏股份一季度業(yè)績(jī)回升，正是其戰(zhàn)略調(diào)整成效的體現(xiàn)。
對(duì)于投資者而言，需重點(diǎn)關(guān)注兩大指標(biāo)：一是海外擴(kuò)張戰(zhàn)略的執(zhí)行效率，包括海外倉覆蓋率、本地化團(tuán)隊(duì)建設(shè)等；二是新業(yè)務(wù)增長點(diǎn)的培育，如AI技術(shù)在包裝設(shè)計(jì)、環(huán)保材料等領(lǐng)域的延伸應(yīng)用。在行業(yè)整合期，具備“雙輪驅(qū)動(dòng)”特質(zhì)與資本彈性的企業(yè)，更可能穿越周期波動(dòng)。
吉宏股份的港股上市征程，不僅是一家企業(yè)的資本突圍，更是中國跨境電商產(chǎn)業(yè)升級(jí)的縮影。當(dāng)行業(yè)從“流量紅利”轉(zhuǎn)向“效率紅利”，技術(shù)壁壘與資本實(shí)力將成為決勝關(guān)鍵。而吉宏股份的“A+H”布局，恰似一面鏡子，映照出中國出海企業(yè)在全球商業(yè)版圖中的進(jìn)化路徑——從產(chǎn)品輸出到模式輸出，從資本跟隨到資本引領(lǐng)。
