(網(wǎng)經(jīng)社訊)01 產(chǎn)業(yè)鏈全景圖
02 中國(guó)地鐵行業(yè)建設(shè)現(xiàn)狀
地鐵定義：地鐵是在城市中修建的快速、大運(yùn)量、用電力牽引的軌道交通。列車(chē)在全封閉的線路上運(yùn)行，位于中心城區(qū)的線路基本設(shè)在地下隧道內(nèi)，中心城區(qū)以外的線路一般設(shè)在高架橋或地面上，英語(yǔ)為Metro （或 UndergroundRailway 、 Subway) 。
地鐵是涵蓋城市地區(qū)各種地下與地上路權(quán)專(zhuān)有、高密度、高運(yùn)量城市軌道交通系統(tǒng)。
地鐵線網(wǎng)：作為解決道路堵塞的有力交通工具的地鐵為城市公共交通事業(yè)做出了重要貢獻(xiàn)，中國(guó)地鐵運(yùn)營(yíng)線路長(zhǎng)度由2017年的3883.6公里增至2023年的8543.11公里，呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，線網(wǎng)不斷擴(kuò)大
03 上游產(chǎn)業(yè)鏈
地鐵產(chǎn)業(yè)鏈的上游分布著提供地鐵建造所需服務(wù)、材料、設(shè)備的企業(yè)，包括地鐵設(shè)計(jì)、零部件、原材料、盾構(gòu)機(jī)等。
鋼材、鋁合金、水泥、砂石等是地鐵建設(shè)大量需要應(yīng)用的原材料。受制造需求升級(jí)的影響，我國(guó)鋼材和鋁合金的產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，而水泥和砂石呈現(xiàn)頹勢(shì)。
在我國(guó)軌道交建設(shè)投資持續(xù)增長(zhǎng)的背景下，地鐵零部件市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，2023 年我市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了1426 億元。數(shù)據(jù)顯示在軌道交通零部件中，電纜和軌枕的規(guī)模占比均為 13%；牽引系統(tǒng)通常作為軌道交通車(chē)輛的核心部件，2023 年全球城市軌道交通驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 219.47 億元，中國(guó)市場(chǎng)將達(dá)到 120.71 億元。
我國(guó)已經(jīng)成為全球最大的盾構(gòu)機(jī)市場(chǎng)，也是最大的盾構(gòu)機(jī)生產(chǎn)國(guó)。2022 年我國(guó)盾構(gòu)機(jī)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為 117.93 億元，隨著我國(guó)地鐵建設(shè)的不斷推進(jìn)以及盾構(gòu)機(jī)應(yīng)用領(lǐng)域的拓展，盾構(gòu)機(jī)在地鐵隧道建設(shè)中的需求持續(xù)增長(zhǎng)。
04 中游產(chǎn)業(yè)鏈
地鐵建設(shè)：我國(guó)地鐵產(chǎn)業(yè)鏈中游主要是隧道施工、車(chē)站建設(shè)、軌道鋪設(shè)等地鐵實(shí)際施工建設(shè)工程，主要玩家為是大型隧道施工企業(yè)，以及相關(guān)的配套建設(shè)服務(wù)商。
近年來(lái)隨著中國(guó)城市化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，地鐵建設(shè)持續(xù)保持較高的熱度，地鐵隧道施工市場(chǎng)規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。2018-2024 年中國(guó)隧道建設(shè)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為 3309.5 億元，地鐵隧道建設(shè)運(yùn)營(yíng)里程逐年增長(zhǎng)，但增速呈放緩態(tài)勢(shì)。
受政策影響，我國(guó)軌道交通裝備行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)增，將由由2019年的7190億元增長(zhǎng)到2023年的9928億元，以地鐵為主體的城軌交通裝備占比為16%。隨著城市化進(jìn)程的加快和城市人口的增長(zhǎng)，其需求在很多城市呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，未來(lái)仍有較大發(fā)展空間。
地鐵建設(shè)：我國(guó)地鐵的建設(shè)也是一項(xiàng)長(zhǎng)期工程，其中涉及的步驟之繁瑣以及審批部門(mén)之廣，使得一條線路的打造往往會(huì)耗時(shí)幾年。
05 下游產(chǎn)業(yè)鏈
地鐵產(chǎn)業(yè)鏈下游環(huán)節(jié)是地鐵的應(yīng)用階段，包括地鐵運(yùn)營(yíng)、地鐵維護(hù)、地鐵廣告等，代表性企業(yè)有申通地鐵（已上市）以及各地的地鐵運(yùn)營(yíng)集團(tuán)。
下游運(yùn)營(yíng)依靠流量變現(xiàn)，核心指標(biāo)為客運(yùn)量。2022年受到疫情影響我國(guó)地鐵客運(yùn)指標(biāo)整體下降，疫情后客運(yùn)指標(biāo)增?態(tài)勢(shì)良好，地鐵的?性?xún)r(jià)?使得越來(lái)越多的居?選擇地鐵出?，也為城市地鐵運(yùn)?增加提供壓?。
根據(jù)2023年我國(guó)地鐵客流量前6名城市客運(yùn)強(qiáng)度指標(biāo)來(lái)看，強(qiáng)度較2022年均有較為顯著的增?，地鐵擁擠程度增加，頭部城市地鐵調(diào)度難度提升。
06 地鐵運(yùn)營(yíng)公司
企業(yè)類(lèi)型上，國(guó)有企業(yè)占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)：根據(jù)2023年底的數(shù)據(jù)，全國(guó)共有59個(gè)城市開(kāi)通運(yùn)營(yíng)地鐵，其中占?超過(guò)90%城市的地鐵由國(guó)有企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)負(fù)責(zé)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，僅有少個(gè)城市的部分地鐵由混合所有制企業(yè)負(fù)責(zé)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)；
企業(yè)規(guī)模上，?型企業(yè)占據(jù)了主導(dǎo)地位：根據(jù)2023年底的數(shù)據(jù)，超過(guò)半數(shù)城市城市的地鐵由?型企業(yè)負(fù)責(zé)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)；
企業(yè)效益上，虧損企業(yè)占據(jù)了多數(shù)：根據(jù)2023年底的數(shù)據(jù)，僅有7個(gè)城市的地鐵實(shí)現(xiàn)了盈利，盈利企業(yè)主要為?線城市或者新?線城市的地鐵公司或集團(tuán)，?、三線城市基本上處于虧損狀態(tài)。
地鐵運(yùn)營(yíng)商業(yè)模式：地鐵?業(yè)具備較強(qiáng)公益屬性，具有投資成本?、運(yùn)營(yíng)成本?、投資回報(bào)周期?等特點(diǎn)，?般以政府投資為主，滿(mǎn)?城市居?出?要求，穩(wěn)定基本客流盤(pán)；通過(guò)票務(wù)收?、?告和商鋪?zhàn)赓U等?票務(wù)收?，以及物業(yè)開(kāi)發(fā)等?式，將?量乘客流量轉(zhuǎn)化為多元化盈利。
地鐵公司收?成本結(jié)構(gòu)：高昂的成本投?vs難以回本的利潤(rùn)
我國(guó)各個(gè)地市的地鐵運(yùn)?部?所?臨的最?問(wèn)題在于投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)后的項(xiàng)?收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)?法?擬?昂的建造和維護(hù)成本。
商務(wù)運(yùn)營(yíng):地鐵作為城市軌道交通的代表，是城市基礎(chǔ)設(shè)施中公共交通系統(tǒng)的要組成部分。每天，地鐵輸送著大量城市中規(guī)律來(lái)往的中堅(jiān)人群，他們往往具有穩(wěn)定的人群畫(huà)像和高度可預(yù)測(cè)的地鐵軌跡，是戶(hù)外營(yíng)銷(xiāo)的核心人群；半地下的空間特點(diǎn)也打造了較長(zhǎng)時(shí)間的閉接觸，天滿(mǎn)足滿(mǎn)足高頻、長(zhǎng)時(shí)曝光的戶(hù)外營(yíng)銷(xiāo)優(yōu)勢(shì)。
07 發(fā)展趨勢(shì)
政策加持，?業(yè)缺?逐漸補(bǔ)?:
“?四五”時(shí)期著?于進(jìn)?步推動(dòng)地鐵?業(yè)裝備的升級(jí)改造和智慧化,建設(shè);致?于節(jié)能化和標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展；推動(dòng)地鐵線路?絡(luò)化發(fā)展。
?業(yè)創(chuàng)新能?不斷增強(qiáng)：搭建地鐵云平臺(tái)，為智慧地鐵建設(shè)提供強(qiáng)有?的?撐；在地鐵普遍虧損的情況下，降本增效成為很多城市地鐵的主要任務(wù)。
地鐵運(yùn)營(yíng)??：
采?更智能的調(diào)度系統(tǒng)和服務(wù)平臺(tái)，提?地鐵運(yùn)營(yíng)效率和安全性，提升乘客出?體驗(yàn)和滿(mǎn)意度，實(shí)現(xiàn)地鐵與乘客需求的精準(zhǔn)匹配。例如，?州軌道交通采?基于?數(shù)據(jù)的智能調(diào)度系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了線路運(yùn)營(yíng)的優(yōu)化調(diào)整和故障預(yù)警；
地鐵維護(hù)??：采?更先進(jìn)的檢測(cè)設(shè)備和維修?法，提?地鐵維護(hù)效果和?平，延?地鐵使?壽命和穩(wěn)定性，實(shí)現(xiàn)地鐵與設(shè)備狀態(tài)的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)。例如，南京軌道交通采???機(jī)巡檢技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了線路設(shè)施的?效檢測(cè)和缺陷識(shí)別。
地鐵商業(yè)蓬勃發(fā)展，具備?成?性
除了基本的租?、客流消費(fèi)之外，地鐵商業(yè)還有巨?的附加價(jià)值——?告收益與帶動(dòng)周邊物業(yè)增值;
關(guān)注具備?成?性的?票務(wù)收?，降低對(duì)票務(wù)收?的過(guò)度依賴(lài)，尤其是推進(jìn)多功能綜合體與站城?體化，形成"軌道+物業(yè)"的商業(yè)模式，提??地利?效率。
