(網(wǎng)經(jīng)社訊)導(dǎo)讀：近日，“奢侈品電商第一股”寺庫又陷入危機(jī)。除前段時間曝光的被申請破產(chǎn)消息外，8月16日，有媒體報道稱寺庫大廈已人去樓空，僅剩5層還有部分工作人員。對此，相關(guān)人士回應(yīng)稱消息不屬實(shí)。這不禁讓人思考，垂直電商是否真的沒有未來？奢侈品電商還有出路嗎？（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：屢遭申請破產(chǎn)的寺庫被疑“跑路” 回應(yīng)稱：不屬實(shí)http://qjkhjx.com/zt/sky/）
出品｜網(wǎng)經(jīng)社網(wǎng)絡(luò)零售部
作者｜吳夏雪
審稿｜舒舒
馬太效應(yīng)在奢侈品電商行業(yè)中依然適用。2021年，多家二手奢侈品平臺獲得融資，如值耀、胖虎科技、妃魚等。而彼時的寺庫被曝資金鏈斷裂，拖欠供應(yīng)商貨款。昔日“中國奢侈品電商第一股”，或許早已陷入窮途末路。
一、破產(chǎn) 搬空 陷入泥潭？
8月15日，報道稱曾經(jīng)擺滿了奢侈品的寺庫大廈如今已空空如也，僅剩5層還有部分工作人員，大廈內(nèi)還專門設(shè)立了消費(fèi)者維權(quán)中心。
對于寺庫大廈一層北京線下體驗(yàn)中心已空的原因，前臺工作人員解釋為“要調(diào)整格局再裝修”。但此前報道稱，寺庫大廈代理商透露該大廈的業(yè)主王府井商業(yè)集團(tuán)正在考慮整體出租，因?yàn)樗聨煺谟?jì)劃全部退租。
對此，網(wǎng)經(jīng)社向寺庫方求證，公關(guān)部總監(jiān)賈竹回應(yīng)稱：消息不屬實(shí)，目前辦公面積并未縮減，屬于正常辦公狀態(tài)。另外，網(wǎng)經(jīng)社致電寺庫創(chuàng)始人李日學(xué)求證，電話無人接聽。
然而，寺庫位于亦莊的物流倉庫中心越海全球物流門口的安保人員表示，寺庫已經(jīng)從這里搬走，并稱“最近好多人都來找他們”。對于寺庫是否還有北京倉庫的問題，寺庫大廈前臺的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“還有，但不方便透露在哪”。
據(jù)寺庫微信小程序線下門店信息顯示，目前寺庫還有13家線下門店，但北京線下體驗(yàn)中心已不在其中。
此前，寺庫在一年內(nèi)已兩次被申請破產(chǎn)重組。8月10日，北京寺庫商貿(mào)有限公司被申請破產(chǎn)審查，申請人為趙冬萍；2022年1月，柴晨旭也曾申請對北京寺庫進(jìn)行破產(chǎn)審查，但次日申請人卻撤回了申請。
風(fēng)險信息顯示，寺庫存在多條被執(zhí)行人信息，被執(zhí)行總金額超2127萬元。此外，該公司存在多個法律糾紛，案由多為買賣合同糾紛和網(wǎng)絡(luò)購物合同糾紛。
“要把寺庫打造成為109年的企業(yè)”，這是寺庫創(chuàng)始人李日學(xué)曾經(jīng)擲下的豪言。想必彼時的李日學(xué)怎么也不會料到，自己引以為傲的“奢侈品電商第一股”，竟這么快就陷入泥潭。
二、市值縮水近98% 跌落神壇
寺庫最早做二手奢侈品生意起家，給用戶提供二手商品的鑒定和售賣服務(wù)。一開始只是在線下開展服務(wù)，意識到起量不夠快的寺庫開始在線上尋找用戶，開展電商業(yè)務(wù)。此時，寺庫開始走B2C模式，主要賺取中間差價。
2012年開始，寺庫已獲得包括趣店、LVMH集團(tuán)旗下基金L Catterton Asia等在內(nèi)的多輪融資。在2016年，又與多方一線國際品牌合作，收取服務(wù)費(fèi)。
2017年9月，春風(fēng)得意的寺庫敲鐘納斯達(dá)克，以13美元發(fā)行價發(fā)行了850萬股美國存托股票，共融資1.1億美元。
然而，五年過去了，寺庫如今的市值已經(jīng)跌倒1745萬美元，與巔峰時期的7.7億美元市值相比，縮水近98%。
（網(wǎng)經(jīng)社注：圖片采集自支付寶）
寺庫上市后的三年內(nèi)可以稱作是其鼎盛時期，三年時間，GMV突破百億。通過一系列營銷手段，寺庫的GMV從2017年的52.62億元，增長到2018年的80.48億元，2019年為137.853億元。
其經(jīng)營收入也水漲船高，從2017年的37.4億元，增長到2018年的53.9億元，2019年進(jìn)增至68.5億元。
然而，從2020年開始，寺庫的發(fā)展止步了。突如其來的疫情對全球的經(jīng)濟(jì)都造成影響，奢侈品行業(yè)所受影響更大。這一年，寺庫的營收為60.2億元，同比下降12.1%，凈利潤虧損0.87億元。
此外，寺庫最新公布的財(cái)報顯示，2021年下半年，寺庫營收31.32億元人民幣，同比下降47.98%；凈虧損5.658億元，同比擴(kuò)大618%。
從寺庫財(cái)報來看，寺庫2020年凈虧損為7186萬元，同比下降146.35%，而2021年虧損擴(kuò)大5.66億元?！皩τ谒聨靵碚f長期的虧損肩負(fù)沉重的壓力。面對公域流量獲客能力陷入瓶頸，而私域流量也變現(xiàn)難，寺庫可改變的空間縮小。從寺庫上市以來，凈利潤下滑、市值縮水，從巔峰時期的市值7.7億美元，到如今1743萬美元，市值縮水近98%。這使得寺庫發(fā)展變得更為艱難。”莫岱青進(jìn)一步補(bǔ)充道。
三、“攤大餅”式布局難有起色
斷崖式的虧損進(jìn)一步增大寺庫的壓力，可見，2021年是寺庫由盛轉(zhuǎn)衰的關(guān)鍵時期。實(shí)際上，從21年開始，與寺庫有關(guān)的新聞，就已不再是那么正面。
2021年1月，面對游走于退市邊緣的寺庫，李日學(xué)發(fā)出私有化要約，但此進(jìn)程在2022年5月份時終結(jié)。李日學(xué)稱，“在充分考慮了近期的市場情況后，決定不繼續(xù)推行這項(xiàng)建議?！?/p>
21年10月，寺庫接連被曝資金鏈斷裂，拖欠供應(yīng)商貨款，不少消費(fèi)者也稱在寺庫購買的奢侈品遲遲不發(fā)貨。同年11月，寺庫旗下公司上海寺庫電子商務(wù)公司傳出被法院凍結(jié)1.2億元股權(quán)。今年1月，媒體再度曝出寺庫被申請破產(chǎn)重整。但隨后，寺庫稱該消息不屬實(shí)。
6月，寺庫因違約拖欠商家131萬貨款被起訴；7月，新增兩條被執(zhí)行人信息；8月，新增一則破產(chǎn)審查案件。如此種種，似乎都在預(yù)示著，寺庫確實(shí)無力償還了。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級分析師莫岱青表示，上市后，寺庫到處“跑馬圈地”，布局了線下店（自建、入股中服免稅）、社群零售（庫店、BuyBuy商城）、寺庫金融（庫支票、及與玖富合資），以及寺庫藝術(shù)、 寺庫智能、寺庫農(nóng)業(yè)等諸多“業(yè)務(wù)板塊”，四處出擊、頻頻布局，頗具模仿樂視“生態(tài)”當(dāng)年盲目“攤大餅式”布局。
此外2018年11月，寺庫旗下公司Try Try還成了美圖的電商業(yè)務(wù)— —美圖美妝應(yīng)用的“接盤俠”，也鮮有起色。這些布局耗費(fèi)大量資金，燒錢嚴(yán)重，結(jié)果變成了主業(yè)沒做好，其他也未有起色，兩頭落空。
四、用戶和供應(yīng)鏈?zhǔn)恰巴袋c(diǎn)”
垂直電商賽道始終逃不掉“燒錢”獲客，寺庫背后的投資商趣店也是如此。想要轉(zhuǎn)型奢侈品電商的趣店推出跨境奢侈品電商平臺萬里目，通過燒錢維持的百億補(bǔ)貼玩法卻收效甚微。
莫岱青表示，奢侈品電商的掣肘來自兩方面：一是獲得品牌商的信任，解決貨源問題；二是獲得消費(fèi)者的信任。非官方授權(quán)的品牌商品并不一定是“非正品”，由于跨境電商的商品貨源復(fù)雜、且物流流程復(fù)雜環(huán)節(jié)多，消費(fèi)者對于商品真假的質(zhì)疑較多，但一般沒有專業(yè)的判斷。而第三方檢測只能鑒定商品的成分是否符合標(biāo)準(zhǔn)等質(zhì)量問題，對于商品真假的認(rèn)定由品牌方開具。
對于消費(fèi)者而言，奢侈品電商最大的痛點(diǎn)就是真假難辨，商品供貨、物流等一系列流程稍有不慎，就會影響消費(fèi)者體驗(yàn)。
“對于奢侈品電商平臺而言，商品的真假以及消費(fèi)者的信任問題一直都是行業(yè)“痛點(diǎn)”。在莫岱青看來，近年來，阿里、京東等綜合電商發(fā)力奢侈品市場，加上奢侈品品牌方也加速在中國的數(shù)字化進(jìn)程，對于寺庫等來說是強(qiáng)大的沖擊，眾多玩家分羹奢侈品市場也削弱了寺庫這類垂直電商的的優(yōu)勢。此前尚品網(wǎng)、品聚網(wǎng)、尊享網(wǎng)、走秀網(wǎng)等奢侈品電商已經(jīng)倒下，目前奢侈品垂直電商還有識季、胖虎、第五大道奢侈品、爆爆奢、值耀、妃魚等，可見奢侈品電商生存不易。” 莫岱青表示。
國內(nèi)知名網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)糾紛調(diào)解平臺“電訴寶”（315.100EC.CN）顯示，寺庫的反饋率僅為27.85%，最新評級為“不建議下單”。2022上半年，寺庫還涉嫌存在退款問題、網(wǎng)絡(luò)欺詐、發(fā)貨問題、退換貨難、訂單問題、網(wǎng)絡(luò)售假、信息泄露、凍結(jié)商家資金、售后服務(wù)、虛假促銷等。
此外，在電訴寶中搜索關(guān)于寺庫的投訴，可找到855條。其中，多位用戶表示退款成難題，購買商品后許久未發(fā)貨。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海漢盛律師事務(wù)所高級合伙人李旻律師表示，雖然大部分奢侈品電商宣稱“假一賠十”，但是，消費(fèi)者在購買到假冒偽劣商品后往往會面臨維權(quán)難的困境。造成這一現(xiàn)象最主要的原因是，缺少商品真?zhèn)蔚蔫b別途徑。品牌方只對門店或?qū)９癯鍪鄣漠a(chǎn)品負(fù)責(zé)，而不對其他渠道賣出的商品的真?zhèn)螁栴}負(fù)責(zé)。而大部分第三方鑒定機(jī)構(gòu)并沒有奢侈品真?zhèn)蔚蔫b定資質(zhì)，得出的鑒定結(jié)論難以得到品牌方的認(rèn)可。
五、奢侈品電商路在何方？
如果奢侈品電商無法提供給客戶良好的購物體驗(yàn)和性價比，勢必難以建立起用戶粘性。在相同價格下，消費(fèi)者會選擇更有知名度、背景實(shí)力更雄厚的平臺。如奢侈品電商發(fā)發(fā)奇（FARFECH），曾先后獲得京東、騰訊、阿里的投資，雄厚的背景讓其獲得更多消費(fèi)者的青睞。
“垂直電商在全球沒有多少成功的，奢侈品電商也一樣。FARFECH 算是比較成功的O2O奢侈品電商，但是這幾年市值也跌得很厲害。所以估計(jì)沒法破局，從用戶體驗(yàn)和服務(wù)質(zhì)量來看，奢侈品還是適合實(shí)體店售賣；加上奢侈品品牌商家很強(qiáng)勢，貨源極不穩(wěn)定，也不適合做電商。”網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥表示。
此外，奢侈品電商賽道還面臨著綜合電商的威脅。如天貓上線的"天貓奢品"，吸引上百家奢侈品品牌入駐；京東的奢侈品分類也涵蓋豐富的高奢產(chǎn)品。
因此，不僅是寺庫，奢侈品電商的市場正在被瓜分，即使想要繼續(xù)獲客，也需要考慮好是否還有資金可供“揮霍”，但如果不砸錢，是否能搶來流量？或許這將陷入一個死循環(huán)。
莫岱青表示，自身業(yè)績與股價雙雙低迷，同時，又因資金問題而負(fù)面纏身，這種內(nèi)外交困的處境對任何一家電商平臺而言無疑都是危機(jī)。即使“奢侈品電商第一股”寺庫徘徊在生死邊緣，但也還是不乏后繼而來的奢侈品平臺出現(xiàn)，但如果平臺不妥善解決品牌授權(quán)、貨源、服務(wù)等問題，估計(jì)也很難能吃到一口蛋糕。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海融孚律師事務(wù)所律師程亮則表示，在寺庫的經(jīng)營模式下，面對現(xiàn)如今的資金短缺、經(jīng)營困境等問題，對于寺庫本身來說，要處理這些關(guān)系：1、供應(yīng)商款項(xiàng)結(jié)算問題。特別是有些供應(yīng)商已經(jīng)提起訴訟，甚至申請破產(chǎn)清算，寺庫不僅需要支付合同款項(xiàng)本身，還可能被要求承擔(dān)支付違約金、逾期結(jié)算利息等違約責(zé)任。2、消費(fèi)者的貨款以及售后問題。對于已經(jīng)支付貨款而未取得商品的消費(fèi)者，及時退還貨款是寺庫需要解決的問題；同時，對于已成交的交易，還存在對商品的售后服務(wù)等問題。
尾聲
路漫漫其修遠(yuǎn)兮，有人說垂直電商難有未來，尤其是做奢侈品的垂直電商。只靠低價就想留下用戶，在這里行不通，寺庫的泥潭也許能給奢侈品電商以告誡。但通往未來的那條路究竟該如何走，仍需探索。
