(網(wǎng)經(jīng)社訊)導(dǎo)讀：近日，阿里巴巴（BABA.US/09988.HK)、京東 (JD.US/09618.HK)、拼多多（PDD.US）數(shù)字零售三巨頭發(fā)布了2021年四季度財報。三家電商在許多維度上呈現(xiàn)出不同的表現(xiàn)，最終誰是贏家？（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：http://qjkhjx.com/zt/dssjtsjb）
財報顯示，阿里巴巴收入為2425.80億元（單位：人民幣，以下同），同比增長10%；京東集團2021年第四季度，京東集團凈收入為2759億元，同比增長23%；而拼多多本季度營收272.309億元，同比增長3%。至此，數(shù)字零售“三巨頭”四季報發(fā)布完畢，他們的表現(xiàn)究竟如何？
營收呈現(xiàn)“低增速”態(tài)勢
營收上，阿里巴巴收入為2425.80億元，同比增長10%，主要為中國商業(yè)分部收入，同比增長7%至1722.26億元。
京東集團凈收入為2759億元，同比增長23%，環(huán)比增長26.2%。2021年一季度至三季度增速分別為39%、26.23%、25.5%。2021年全年凈收入達到9516億元，同比增長27.6%，京東零售總收入達到8663億元。
拼多多本季度營收272.309億元，同比增長3%。全年營收為939.499億元，較2020年同比增長58%，主要源于在線營銷技術(shù)服務(wù)收入，以及交易服務(wù)收入的增長。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級分析師莫岱青表示，從本季度的情況來看，京東在營收總量排第一，阿里位居第二，拼多多位列第三。拼多多然與兩者差距明顯，但是也體現(xiàn)出還有增長空間。營收增速方面，阿里位列第一，京東位列第二，拼多多位居最后為個位數(shù)。但我們應(yīng)注意到，三巨頭營收呈現(xiàn)“低增速”態(tài)勢，放棄高增長向高質(zhì)量增長轉(zhuǎn)化，取得這樣的營收也屬意料之中?？偠灾?，國內(nèi)數(shù)字零售電商市場進入存量時期。
利潤兩極化 各自謀劃
在凈利潤上，該季度阿里巴巴歸屬于普通股股東的凈利潤204.29億元，同比下降74%，低于市場預(yù)估的310.18億元。非公認會計準則凈利潤為446.24億元，同比下降25%。
京東第四季度歸屬于普通股股東的凈虧損為51.65 億元，與去年同期利潤243.3億元相比，降121%。
四季度，拼多多已經(jīng)連續(xù)三個季度實現(xiàn)盈利。本季度拼多多經(jīng)營利潤69.070億元，歸屬于普通股股東的凈利潤為66.195億元，上年同期為虧損13.764億元，相比上一季度16.4億元的凈利潤，環(huán)比增長了303.6%。
莫岱青表示，從財報看，阿里巴巴凈利潤排第一，拼多多第二，京東列最后。阿里巴巴加大對進一步加大對淘特、社區(qū)商業(yè)平臺等業(yè)務(wù)投入的，另外加上它業(yè)務(wù)和組織適應(yīng)性還未達到突破，導(dǎo)致盈利出現(xiàn)下滑。京東的虧損主要在于成本的增加、新業(yè)務(wù)的拓展、物流建設(shè)、下沉市場的營銷等方面，特別是新業(yè)務(wù)全年虧損達到106億元，新業(yè)務(wù)仍然在投入期，并且會堅持5-10年的長期投入，這也意味著新業(yè)務(wù)的虧損期將拉長，距離收獲還未知。由此可見，保持低利潤將成為京東未來的發(fā)展常態(tài)。拼多多四季度繼續(xù)保持盈利，主要源于營銷費用的縮減以及的一次性費用抵減。未來能夠繼續(xù)保持盈利勢頭對拼多多來說也至關(guān)重要。從三家的凈利潤也看出，巨頭間的競爭并無喘息機會，各家各有策略，你追我趕是常事。
用戶增長已見頂 下沉市場展開較量
截至2021年12月31日，阿里巴巴生態(tài)體系的全球年度活躍消費者達到約12.80億，同比增長64.3%。其中9.79億消費者來自中國市場，以及3.01億消費者來自海外。
截至2021年底，拼多多年活躍買家數(shù)達8.687億，同比增長10%，單季新增約140萬。
京東過去12個月的活躍購買用戶數(shù)約5.7億，同比增長20.72%，新增用戶中的70%來自于下沉市場。
莫岱青表示，從用戶規(guī)模來看，阿里排名第一，拼多多位居第二，京東位居第三。從增速上看，阿里位居第一，京東位居第二、拼多多位居第三。京東的用戶規(guī)模欲另外兩者間的差距較大，但相對來說增長空間也大。對于三家平臺來說，面對流量紅利過去，用戶增長已逐漸見頂，大家都需要在用戶的留存、消費粘性和轉(zhuǎn)化上做努力。同時我們也看到三家巨頭都在下沉市場盡可能地瓜分用戶。京東新增用戶70%來自下沉市場，阿里新增用戶源于淘特，2021年整年增加1.8億人，而拼多多從農(nóng)村包圍城市開始，拓展到一、二線城市。下沉市場對于三家電商來說依然有很大的吸引力。
競爭下進入對方“腹地”
阿里、京東、拼多多三家戰(zhàn)略、方向、文化等各不相同，但在激烈的競爭下，進入到對方“腹地”。
阿里管理層在電話會上坦言，2021年四季度社消增長只有個位數(shù)，因此宏觀環(huán)境一定程度影響了季度GMV，但除此之外，服裝和消費電子等品類電商滲透率達到30%到40%，水平已經(jīng)很高，因此未來的機會在于快消品、食品以及生鮮品類，阿里已經(jīng)在這一領(lǐng)域按照用戶價值的不同布局了盒馬、高鑫零售、淘菜菜。同時，淘特承擔了為中國商業(yè)板塊獲取新用戶的作用，擴大阿里巴巴在下沉市場的用戶滲透率。另外天貓全新自營業(yè)務(wù)「貓享」于悄悄上線，欲與京東抗衡。
1月15日，拼多多啟動了“2022多多新國潮”行動，表示要在未來一年里聯(lián)合100個產(chǎn)業(yè)帶，至少助力1000家國潮品牌、新銳品牌、老字號擁抱新消費，并將投入百億量級的 “扶持資源包”，培育10個百億新國潮品牌，100個十億國潮品牌，探索數(shù)實融合的新模式?？梢娖炊喽鄬ζ放茦?gòu)建的重視。
京東則在“二選一”被取消后，迅速引進第三方賣家，特別是服裝服飾、百貨等品類。同是京喜也在下沉市場與阿里、拼多多展開較量。
莫岱青表示，三家戰(zhàn)略不同，但有殊途同歸，把自己變成對方的樣子。如今，拼多多從高性價比重GMV到重優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品、重賣貨到重產(chǎn)業(yè)帶品牌構(gòu)建，可以其回歸商業(yè)本質(zhì)，找到可持續(xù)發(fā)展之道。阿里巴巴爭奪下沉市場，把淘特、淘菜菜作為未來增長點，并且開設(shè)品牌自營旗艦店，欲與京東抗衡。另外，取消“二選一”后，更多服飾類品牌入駐了京東，這無形中分流了天貓流量和交易量，分化了其傳統(tǒng)核心服飾品類的優(yōu)勢。因此我們可以看到在競爭下，三家進入到了對方“腹地”。
尾聲：三家各有千秋 挑戰(zhàn)源于自身
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員陳虎東表示，京東背后倚靠自身商流，供應(yīng)鏈和惠及眾多個體商戶的數(shù)字化賦能已經(jīng)初具規(guī)模，潛力巨大，阿里巴巴倚靠技術(shù)優(yōu)勢，輕型化運營的特點突出。拼多多作為后起之秀，個人認為其尚在探索中。京東有了商流，營銷似乎也是順理成章的事情，阿里巴巴則似乎主要是通過技術(shù)實現(xiàn)實體賦能。“技術(shù)+農(nóng)業(yè)+營銷”的特點，是拼多多的主要運營特點，對于拼多多的挑戰(zhàn)在于自己是否踏實了做，而不是在于誰搶了它的蛋糕。（如果您是業(yè)內(nèi)人士，歡迎咨詢加微信modaiqing166，請務(wù)必備注姓名+單位+職務(wù)。）
