(網(wǎng)經(jīng)社訊)美東時(shí)間6月25日，“酷家樂(lè)”母公司杭州群核信息技術(shù)有限公司正式遞交招股書(shū)，計(jì)劃以“KOOL”為證券代碼在納斯達(dá)克掛牌上市（詳見(jiàn)網(wǎng)經(jīng)社專題：酷家樂(lè)母公司群核科技赴美IPO 2020年虧損約3億元 管理層持股38%）。這也是繼齊家網(wǎng)上市之后又一家披露招股書(shū)的互聯(lián)網(wǎng)家裝公司。此外，有消息稱土巴兔也將于近日遞交招股書(shū)。
隨著招股書(shū)的披露，群核科技的業(yè)務(wù)模式、公司架構(gòu)及營(yíng)收情況等核心信息一一被公開(kāi)，網(wǎng)經(jīng)社將其梳理如下：
一、群核科技是誰(shuí)：一家智能云設(shè)計(jì)平臺(tái)
群核科技是一家智能云設(shè)計(jì)平臺(tái)，面向家居、公裝、建筑、房產(chǎn)等領(lǐng)域,為企業(yè)提供設(shè)計(jì)、營(yíng)銷、生產(chǎn)、管理等解決方案。
（網(wǎng)經(jīng)社注：圖片采集自群核科技招股書(shū)）
其平臺(tái)由三個(gè)主要層組成：
（1）基礎(chǔ)設(shè)施。 混合云基礎(chǔ)設(shè)施擁有專有的私有計(jì)算集群和公共云，確保了經(jīng)濟(jì)高效的計(jì)算能力、可靠的服務(wù)和高可訪問(wèn)性。
（2）技術(shù)引擎。 云原生和模塊化技術(shù)引擎結(jié)合了專有技術(shù)和廣泛的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，能夠?yàn)楦哌_(dá) 40，000 平方英尺的單個(gè)空間提供流暢的 3D 設(shè)計(jì)體驗(yàn)。我們技術(shù)的模塊化架構(gòu)進(jìn)一步允許可擴(kuò)展擴(kuò)展到不同的產(chǎn)品產(chǎn)品，以滿足各種業(yè)務(wù)需求。
（3）產(chǎn)品供應(yīng)。 除了基礎(chǔ)設(shè)施骨干和技術(shù)引擎之外，還擁有一套具有專用功能的產(chǎn)品。
二、我們的歷史：成立十年 不斷收購(gòu)合并
招股書(shū)披露了群核科技的發(fā)展歷程：
三、產(chǎn)品和服務(wù)
群核科技目前主要品牌有酷家樂(lè)、COOHOM、Modelo、美間等。其中，酷家樂(lè)是群核科技旗下核心的云設(shè)計(jì)軟件，支持企業(yè)和設(shè)計(jì)師在線進(jìn)行云設(shè)計(jì)，并輔助企業(yè)和設(shè)計(jì)師進(jìn)行以秒為單位的高清晰度的3D效果圖渲染。COOHOM，即國(guó)際版“酷家樂(lè)”，目前已服務(wù)超過(guò)全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
（網(wǎng)經(jīng)社注：圖片采集自群核科技招股書(shū)）
四、用戶：最新月活躍用戶150萬(wàn)
2021年第一季度平均月活躍用戶（MAU）150萬(wàn)。截至2021年3月31日，群核科技擁有20,806個(gè)企業(yè)用戶，同比增長(zhǎng)69%，這些客戶中包括5,084個(gè)高級(jí)客戶和267個(gè)關(guān)鍵客戶。
（網(wǎng)經(jīng)社注：圖片采集自群核科技官網(wǎng)）
高級(jí)客戶意為擁有5個(gè)注冊(cè)賬戶以上的企業(yè)客戶，關(guān)鍵客戶意為收入貢獻(xiàn)超過(guò)20萬(wàn)的客戶。
截至2021年12月31日，高級(jí)客戶和關(guān)鍵客戶的凈收入留存率分別為95%和130%。
在2020年和2021年第一季度，群核科技分別為超過(guò)240,000和89,000名付費(fèi)個(gè)人客戶提供服務(wù)。
五、收入：2020年收入為3.5億元 同比增長(zhǎng)25%
2020年，群核科技收入為3.5億元，2019年為2.8億元，增長(zhǎng)率為25%。2021年第一季度，群核科技收入為1億元，上年同期為7570萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)33%。
群核科技收入主要來(lái)自軟件及服務(wù)的訂閱收入，2019年、2020年及2021年第一季度，該部分收入分別為2.7億元、3.3億元和9657萬(wàn)元，而訂閱收入主要來(lái)自企業(yè)客戶、尤其是高級(jí)客戶的貢獻(xiàn)，2020年5084個(gè)高級(jí)客戶為群核科技貢獻(xiàn)了81%的收入。來(lái)自個(gè)人用戶的訂閱收入非常少，2019年和2020年和2021年第一季度分別為2000萬(wàn)、2700萬(wàn)、780萬(wàn)。
此外，齊家網(wǎng)2019、2020年度營(yíng)收7.74、9.2億元。據(jù)土巴兔此前披露的招股書(shū)顯示，土巴兔2015年-2017年?duì)I收分別為2.03億元、5.7億元、8.81億元。
陳禮騰表示，以招股書(shū)披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，位于互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)第一梯隊(duì)的平臺(tái)依次為土巴兔、齊家網(wǎng)、酷家樂(lè)。此外，處于互聯(lián)網(wǎng)家裝第二梯隊(duì)玩家有愛(ài)空間、住小幫、三維家、住范兒等；全屋優(yōu)品、巧燕筑家、極享家、匠多多等位于第三梯隊(duì)。
六、運(yùn)營(yíng)費(fèi)用：2020年達(dá)5.57億元
群核科技的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用包括研發(fā)費(fèi)用、銷售和營(yíng)銷費(fèi)用以及一般行政費(fèi)用。2019年、2020年，群核科技的運(yùn)營(yíng)總費(fèi)用分別為4.74億元及5.57億元。
（網(wǎng)經(jīng)社注：圖片采集自群核科技招股書(shū)）
群核科技最大的費(fèi)用支出是研發(fā)費(fèi)用，2019年和2020年研發(fā)費(fèi)用支出與營(yíng)業(yè)收入的比例為68%和77%，2021年第一季度，研發(fā)費(fèi)用占比達(dá)到98%。
七、利潤(rùn)：三年累計(jì)虧損6.75億元
2019年和2020年和2021年第一季度，群核科技的毛利率為69%、68% 和66%。同期，群核科技的凈虧損分別為2.61元、2.97億元及1.17億元。
（網(wǎng)經(jīng)社注：圖片采集自群核科技招股書(shū)）
陳禮騰認(rèn)為，虧損也是互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺(tái)的普遍狀態(tài)。除了群核科技，據(jù)土巴兔早前的招股書(shū)顯示，土巴兔2015年-2018年上半年利潤(rùn)均為負(fù)值。齊家網(wǎng)目前擺脫虧損，但處于微利狀態(tài)。平臺(tái)的普遍虧損或與行業(yè)存在的痛點(diǎn)息息相關(guān)。
陳禮騰進(jìn)而表示，當(dāng)下以齊家網(wǎng)、土巴兔等為代表的互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)存在以下痛點(diǎn)：
1）家裝鏈條冗長(zhǎng)，互聯(lián)網(wǎng)家裝無(wú)法切入整個(gè)環(huán)節(jié)，只能做少數(shù)環(huán)節(jié)的標(biāo)準(zhǔn)化，很難形成核心競(jìng)爭(zhēng)力。
2）復(fù)雜的裝修流程也導(dǎo)致線上裝修屢遭投訴，信任度不夠。由于責(zé)任主體的不清晰，裝修質(zhì)量差、泄露客戶隱私、售后服務(wù)缺失、無(wú)故怠慢用戶等問(wèn)題時(shí)有發(fā)生。
3）用戶需求的轉(zhuǎn)變。隨著用戶需求從單一向多元方面演變，傳統(tǒng)的家裝服務(wù)已經(jīng)無(wú)法滿足用戶的裝修需求。個(gè)性化的用戶需求對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺(tái)的要求更高，不僅僅需要完善的供應(yīng)鏈，還需要專業(yè)的設(shè)計(jì)，全方位的服務(wù)。服務(wù)能力跟不上用戶的需求，平臺(tái)面臨著用戶流失的風(fēng)險(xiǎn)。
八、融資：7輪融資超2.3億美元
2013年-2021年，群核科技進(jìn)行了7輪融資，融資金額超2.3億美元，融資方包括高瓴資本、順為資本、云旗幟布、經(jīng)緯中國(guó)、IDG資本、紀(jì)源資本等。
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值得一提的是，阿里巴巴曾多次表示對(duì)群核科技的興趣，黃曉煌表示，阿里在其平臺(tái)商業(yè)模式中，GMV是首要考量的，他們更希望通過(guò)借助效果圖，線下導(dǎo)流做電商轉(zhuǎn)化，而酷家樂(lè)只想踏踏實(shí)實(shí)地做一家軟件公司。
據(jù)網(wǎng)經(jīng)社“電數(shù)寶”（DATA.100EC.CN）電商大數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，2015年至2020年互聯(lián)網(wǎng)家裝（to C類）的年融資數(shù)均不及10起，年總?cè)谫Y額最低不足億級(jí)。對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商分析師陳禮騰表示，從數(shù)據(jù)來(lái)看資本并不青睞于互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)，上市則成為互聯(lián)網(wǎng)家裝公司募資的重要手段。2021年作為IPO大年，滴滴、攜程、微醫(yī)、哈啰出行、怪獸充電、BOSS直聘、安居客等數(shù)十家互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛上市或遞交招股書(shū)。群核信息借助此次上市熱潮，通過(guò)上市在資本市場(chǎng)分“一杯羹”。
九、股權(quán)結(jié)構(gòu)：三位聯(lián)合創(chuàng)始人持股38.9%
群核科技的三位聯(lián)合創(chuàng)始人：董事長(zhǎng)黃曉煌、CEO陳航、CTO朱皓持股比例分別為19.6%、14.0%、5.3%。目前的主要股東有：IDG持股16.5%，GGV持股14.4%，順為資本持股10.7%，高瓴資本持股6.9%。另外，其董事長(zhǎng)黃曉煌與拼多多創(chuàng)始人黃崢為校友，均畢業(yè)于浙江大學(xué)竺可楨學(xué)院。
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十、公司資產(chǎn)：2020年總資產(chǎn)9.59億元
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十一、公司負(fù)債：2020年總負(fù)債5.43億元
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十二、現(xiàn)金流：2020年底現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物達(dá)8.47億元
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十三、員工：2073名全職員工 研發(fā)人員和銷售人員占比超80%
截至2021年3月31日，群核科技擁有2073名全職員工，其中1252名在總部杭州辦公，其余795名員工在北京、上海、廣州、深圳、成都辦公，26名員工在海外辦公，包括美國(guó)、澳大利亞、馬來(lái)西亞、波蘭、新加坡、泰國(guó)和越南。
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從員工結(jié)構(gòu)上看，人數(shù)最多的是研發(fā)人員和銷售人員，分別有858名及875名，占比分別為41%和42%。
十四、風(fēng)險(xiǎn)因素：風(fēng)險(xiǎn)下業(yè)務(wù)、前景、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況或遭受重?fù)p失
招股書(shū)披露了群核科技可能存在的風(fēng)險(xiǎn)因素。
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十五、募資用途：用于夯實(shí)家居家裝領(lǐng)域業(yè)務(wù)等
群核科技此次IPO募資將用于夯實(shí)家居家裝領(lǐng)域業(yè)務(wù)，拓展商業(yè)空間、工業(yè)空間和房產(chǎn)的服務(wù)，同時(shí)加快國(guó)際業(yè)務(wù)擴(kuò)張，增強(qiáng)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力和技術(shù)投資，加強(qiáng)銷售、營(yíng)銷和品牌建設(shè)。
