(網(wǎng)經(jīng)社訊)行業(yè)動態(tài)信息
上周滬深300、上證綜指、深證成指漲跌幅分別為-3.91%、-3.43%、-5.16%。CS 商貿(mào)零售板塊漲跌幅-4.76%。上周滬深300下跌，CS 商貿(mào)零售跑輸大盤。
商務(wù)部：2020 年全年跨境電商進出口增長31.1%，跨境電商海外倉數(shù)量已超1800 個，2020 年增速達80%，面積超1200 萬平米。未來消費APP：美團優(yōu)選已開城北京，首批團長自提點覆蓋朝陽、通州部分地區(qū)。新經(jīng)銷：十薈團日訂單量突破1500 萬單，近三個月的月平均復(fù)合增長、環(huán)比增長率均在30%以上。
億邦動力：企查查數(shù)據(jù)顯示，2020 年我國共新注冊電商相關(guān)市場主體66.38萬家。億邦動力：微盟發(fā)布《2020 智慧零售行業(yè)研究報告》顯示，疫情推動商家加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，實體零售開通線上渠道的企業(yè)占比達84%。億邦動力：Marketplace Pulse 發(fā)布年度報告顯示，到2020年底中國賣家在亞馬遜頭部賣家的占比份額達42％，中國賣家所貢獻的銷售額在亞馬遜整體銷售額上的占比僅次于美國居第二。
投資建議：展望2021 年，可選消費的持續(xù)復(fù)蘇有望成為全年消費市場的主旋律，尤其是2021H1 在前期低基數(shù)下，可選消費的增速有望進一步提升，同時疫情加速消費業(yè)態(tài)的變遷發(fā)展，直播、社區(qū)團購等新興模式成長空間大。建議重點把握消費復(fù)蘇大趨勢，關(guān)注中長期增長邏輯穩(wěn)健賽道、以及高成長的新業(yè)態(tài)：①直播電商享受品類+線上流量雙重紅利，疫情之后同樣展現(xiàn)強大韌性，代運營受益整體線上流量提升、優(yōu)質(zhì)品牌流量聚集，同時行業(yè)規(guī)范文件出臺與平臺生態(tài)建設(shè)持續(xù)，利好專業(yè)化的頭部機構(gòu)。持續(xù)推薦壹網(wǎng)壹創(chuàng)、寶尊電商等。
②化妝品：滲透率提升+消費升級與普及并存+年輕消費者+電商拉動+政策利好，邁入中長期高增的基本邏輯支撐穩(wěn)健，受益電商和社媒營銷驅(qū)動，仍為最佳可選賽道。本土品牌快速崛起，品牌、渠道、營銷等多方面逐漸展現(xiàn)競爭力。推薦丸美股份、上海家化、華熙生物、青松股份、愛美客等。③跨境電商：海外疫情影響下，海外電商滲透率加速提升。長期看，跨境電商實現(xiàn)國內(nèi)供應(yīng)鏈與海外市場直連，滿足消費者個性化的需求，且政策紅利持續(xù)釋放。推薦星徽精密、安克創(chuàng)新。④超市：疫情加速生鮮電商行業(yè)滲透，長期看生鮮電商將進入供應(yīng)鏈深耕階段。同時，巨頭加速入場社區(qū)團購，期待下沉市場發(fā)展空間及商超供應(yīng)鏈優(yōu)勢結(jié)合新業(yè)態(tài)。長期看，期待龍頭市占率持續(xù)提升。建議關(guān)注永輝超市、家家悅、高鑫零售、紅旗連鎖等。
標的推薦
2021 年可選消費的持續(xù)復(fù)蘇有望成為全年消費市場的主旋律，尤其是2021H1 在前期低基數(shù)下，可選消費的增速有望進一步提升，同時疫情加速消費業(yè)態(tài)的變遷發(fā)展，直播、社區(qū)團購等新興模式成長空間大。建議重點把握消費復(fù)蘇大趨勢，關(guān)注中長期增長邏輯穩(wěn)健賽道、以及高成長的新業(yè)態(tài)：
①直播電商&代運營：我們認為直播電商作為當前電商行業(yè)中紅利確定性最強賽道，平臺資源傾斜、品牌方大舉投入、用戶心智建立，各方貢獻均推動其高速增長。電商代運營作為品牌商下游和流量商（MCN、KOL 廣告和直播帶貨）上游，同時享受品類+線上流量雙重紅利，疫情之后同樣展現(xiàn)強大韌性，受益整體線上流量提升、優(yōu)質(zhì)品牌流量聚集，保持相對穩(wěn)健高增長，也是當下確定性較高、龍頭效應(yīng)漸顯的優(yōu)質(zhì)賽道之一。同時行業(yè)規(guī)范文件相繼出臺，平臺方亦持續(xù)加強生態(tài)建設(shè)，持續(xù)利好專業(yè)化的頭部機構(gòu)，持續(xù)推薦壹網(wǎng)壹創(chuàng)、寶尊電商等。
②化妝品：滲透率提升+消費升級與普及并存+年輕消費者+電商拉動+政策利好，行業(yè)節(jié)奏已至，邁入中長期高增的基本邏輯支撐穩(wěn)健，疫情下韌性和彈性充分展現(xiàn)，受益電商和社媒營銷驅(qū)動，仍為最佳可選賽道。本土品牌快速崛起，品牌、品類、渠道、營銷等多方面逐漸展現(xiàn)競爭力，同樣受益年輕消費者民族情懷上升帶動國潮興起，崛起勢頭明顯。推薦丸美股份、上海家化、華熙生物、青松股份、愛美客等。
③跨境電商：在海外疫情影響下，海外電商滲透率加速提升，同時海外供給、傳統(tǒng)海外貿(mào)易渠道亦受到疫情沖擊，中國具備全球最完備的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢更加凸顯，全球市場對于中國供應(yīng)鏈的需求有望大幅增長。同時跨境電商打通傳統(tǒng)貿(mào)易多個環(huán)節(jié)，極大便利貿(mào)易流程，有望獲得加速發(fā)展。長期看，跨境電商實現(xiàn)國內(nèi)優(yōu)秀供應(yīng)鏈與海外巨大市場的直接相連，更能滿足消費者個性化的需求，符合國際貿(mào)易的未來趨勢，有望促進國際貿(mào)易效率的提升，并且在“一帶一路”大背景下，政府持續(xù)出臺大量政策鼓勵跨境電商發(fā)展，政策紅利持續(xù)釋放。
推薦星徽精密、安克創(chuàng)新。
④超市：疫情加速生鮮電商行業(yè)的快速滲透并助力傳統(tǒng)商超持續(xù)進行數(shù)字化升級，長期看生鮮電商行業(yè)將進入供應(yīng)鏈深耕階段。與此同時，社區(qū)團購風(fēng)云再起，巨頭加速入場，期待社區(qū)團購在下沉市場的發(fā)展空間，以及商超企業(yè)將自身的供應(yīng)鏈優(yōu)勢與生鮮新業(yè)態(tài)相結(jié)合。長期看，我國商超行業(yè)市場集中度仍顯著低于美國，期待龍頭市占率的持續(xù)提升。建議關(guān)注永輝超市、家家悅、高鑫零售、紅旗連鎖等。
