(網(wǎng)經(jīng)社訊)行業(yè)動(dòng)態(tài)信息
上周滬深300、上證綜指、深證成指漲跌幅分別為-3.91%、-3.43%、-5.16%。CS 商貿(mào)零售板塊漲跌幅-4.76%。上周滬深300下跌，CS 商貿(mào)零售跑輸大盤。
商務(wù)部：2020 年全年跨境電商進(jìn)出口增長(zhǎng)31.1%，跨境電商海外倉數(shù)量已超1800 個(gè)，2020 年增速達(dá)80%，面積超1200 萬平米。未來消費(fèi)APP：美團(tuán)優(yōu)選已開城北京，首批團(tuán)長(zhǎng)自提點(diǎn)覆蓋朝陽、通州部分地區(qū)。新經(jīng)銷：十薈團(tuán)日訂單量突破1500 萬單，近三個(gè)月的月平均復(fù)合增長(zhǎng)、環(huán)比增長(zhǎng)率均在30%以上。
億邦動(dòng)力：企查查數(shù)據(jù)顯示，2020 年我國共新注冊(cè)電商相關(guān)市場(chǎng)主體66.38萬家。億邦動(dòng)力：微盟發(fā)布《2020 智慧零售行業(yè)研究報(bào)告》顯示，疫情推動(dòng)商家加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，實(shí)體零售開通線上渠道的企業(yè)占比達(dá)84%。億邦動(dòng)力：Marketplace Pulse 發(fā)布年度報(bào)告顯示，到2020年底中國賣家在亞馬遜頭部賣家的占比份額達(dá)42％，中國賣家所貢獻(xiàn)的銷售額在亞馬遜整體銷售額上的占比僅次于美國居第二。
投資建議：展望2021 年，可選消費(fèi)的持續(xù)復(fù)蘇有望成為全年消費(fèi)市場(chǎng)的主旋律，尤其是2021H1 在前期低基數(shù)下，可選消費(fèi)的增速有望進(jìn)一步提升，同時(shí)疫情加速消費(fèi)業(yè)態(tài)的變遷發(fā)展，直播、社區(qū)團(tuán)購等新興模式成長(zhǎng)空間大。建議重點(diǎn)把握消費(fèi)復(fù)蘇大趨勢(shì)，關(guān)注中長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯穩(wěn)健賽道、以及高成長(zhǎng)的新業(yè)態(tài)：①直播電商享受品類+線上流量雙重紅利，疫情之后同樣展現(xiàn)強(qiáng)大韌性，代運(yùn)營受益整體線上流量提升、優(yōu)質(zhì)品牌流量聚集，同時(shí)行業(yè)規(guī)范文件出臺(tái)與平臺(tái)生態(tài)建設(shè)持續(xù)，利好專業(yè)化的頭部機(jī)構(gòu)。持續(xù)推薦壹網(wǎng)壹創(chuàng)、寶尊電商等。
②化妝品：滲透率提升+消費(fèi)升級(jí)與普及并存+年輕消費(fèi)者+電商拉動(dòng)+政策利好，邁入中長(zhǎng)期高增的基本邏輯支撐穩(wěn)健，受益電商和社媒營銷驅(qū)動(dòng)，仍為最佳可選賽道。本土品牌快速崛起，品牌、渠道、營銷等多方面逐漸展現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)力。推薦丸美股份、上海家化、華熙生物、青松股份、愛美客等。③跨境電商：海外疫情影響下，海外電商滲透率加速提升。長(zhǎng)期看，跨境電商實(shí)現(xiàn)國內(nèi)供應(yīng)鏈與海外市場(chǎng)直連，滿足消費(fèi)者個(gè)性化的需求，且政策紅利持續(xù)釋放。推薦星徽精密、安克創(chuàng)新。④超市：疫情加速生鮮電商行業(yè)滲透，長(zhǎng)期看生鮮電商將進(jìn)入供應(yīng)鏈深耕階段。同時(shí)，巨頭加速入場(chǎng)社區(qū)團(tuán)購，期待下沉市場(chǎng)發(fā)展空間及商超供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)結(jié)合新業(yè)態(tài)。長(zhǎng)期看，期待龍頭市占率持續(xù)提升。建議關(guān)注永輝超市、家家悅、高鑫零售、紅旗連鎖等。
標(biāo)的推薦
2021 年可選消費(fèi)的持續(xù)復(fù)蘇有望成為全年消費(fèi)市場(chǎng)的主旋律，尤其是2021H1 在前期低基數(shù)下，可選消費(fèi)的增速有望進(jìn)一步提升，同時(shí)疫情加速消費(fèi)業(yè)態(tài)的變遷發(fā)展，直播、社區(qū)團(tuán)購等新興模式成長(zhǎng)空間大。建議重點(diǎn)把握消費(fèi)復(fù)蘇大趨勢(shì)，關(guān)注中長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯穩(wěn)健賽道、以及高成長(zhǎng)的新業(yè)態(tài)：
①直播電商&代運(yùn)營：我們認(rèn)為直播電商作為當(dāng)前電商行業(yè)中紅利確定性最強(qiáng)賽道，平臺(tái)資源傾斜、品牌方大舉投入、用戶心智建立，各方貢獻(xiàn)均推動(dòng)其高速增長(zhǎng)。電商代運(yùn)營作為品牌商下游和流量商（MCN、KOL 廣告和直播帶貨）上游，同時(shí)享受品類+線上流量雙重紅利，疫情之后同樣展現(xiàn)強(qiáng)大韌性，受益整體線上流量提升、優(yōu)質(zhì)品牌流量聚集，保持相對(duì)穩(wěn)健高增長(zhǎng)，也是當(dāng)下確定性較高、龍頭效應(yīng)漸顯的優(yōu)質(zhì)賽道之一。同時(shí)行業(yè)規(guī)范文件相繼出臺(tái)，平臺(tái)方亦持續(xù)加強(qiáng)生態(tài)建設(shè)，持續(xù)利好專業(yè)化的頭部機(jī)構(gòu)，持續(xù)推薦壹網(wǎng)壹創(chuàng)、寶尊電商等。
②化妝品：滲透率提升+消費(fèi)升級(jí)與普及并存+年輕消費(fèi)者+電商拉動(dòng)+政策利好，行業(yè)節(jié)奏已至，邁入中長(zhǎng)期高增的基本邏輯支撐穩(wěn)健，疫情下韌性和彈性充分展現(xiàn)，受益電商和社媒營銷驅(qū)動(dòng)，仍為最佳可選賽道。本土品牌快速崛起，品牌、品類、渠道、營銷等多方面逐漸展現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)力，同樣受益年輕消費(fèi)者民族情懷上升帶動(dòng)國潮興起，崛起勢(shì)頭明顯。推薦丸美股份、上海家化、華熙生物、青松股份、愛美客等。
③跨境電商：在海外疫情影響下，海外電商滲透率加速提升，同時(shí)海外供給、傳統(tǒng)海外貿(mào)易渠道亦受到疫情沖擊，中國具備全球最完備的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)更加凸顯，全球市場(chǎng)對(duì)于中國供應(yīng)鏈的需求有望大幅增長(zhǎng)。同時(shí)跨境電商打通傳統(tǒng)貿(mào)易多個(gè)環(huán)節(jié)，極大便利貿(mào)易流程，有望獲得加速發(fā)展。長(zhǎng)期看，跨境電商實(shí)現(xiàn)國內(nèi)優(yōu)秀供應(yīng)鏈與海外巨大市場(chǎng)的直接相連，更能滿足消費(fèi)者個(gè)性化的需求，符合國際貿(mào)易的未來趨勢(shì)，有望促進(jìn)國際貿(mào)易效率的提升，并且在“一帶一路”大背景下，政府持續(xù)出臺(tái)大量政策鼓勵(lì)跨境電商發(fā)展，政策紅利持續(xù)釋放。
推薦星徽精密、安克創(chuàng)新。
④超市：疫情加速生鮮電商行業(yè)的快速滲透并助力傳統(tǒng)商超持續(xù)進(jìn)行數(shù)字化升級(jí)，長(zhǎng)期看生鮮電商行業(yè)將進(jìn)入供應(yīng)鏈深耕階段。與此同時(shí)，社區(qū)團(tuán)購風(fēng)云再起，巨頭加速入場(chǎng)，期待社區(qū)團(tuán)購在下沉市場(chǎng)的發(fā)展空間，以及商超企業(yè)將自身的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)與生鮮新業(yè)態(tài)相結(jié)合。長(zhǎng)期看，我國商超行業(yè)市場(chǎng)集中度仍顯著低于美國，期待龍頭市占率的持續(xù)提升。建議關(guān)注永輝超市、家家悅、高鑫零售、紅旗連鎖等。
