(網(wǎng)經(jīng)社訊)此外，在生活服務(wù)電商領(lǐng)域，網(wǎng)經(jīng)社（100EC.CN）后續(xù)還將發(fā)布在線旅游（攜程、同程藝龍、馬蜂窩）、房產(chǎn)電商（青客公寓、房多多、蛋殼公寓、樂(lè)居、搜房網(wǎng)）等相關(guān)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)業(yè)績(jī)解讀，敬請(qǐng)關(guān)注。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商分析師陳禮騰指出，在線教育是基于互聯(lián)網(wǎng)的一種學(xué)習(xí)模式，其涉及行業(yè)包括K12、高等教育、職業(yè)教育、素質(zhì)教育以及語(yǔ)言類教育等。在線教育發(fā)展至今，市場(chǎng)被普遍看好。除了已上市公司外，行業(yè)還誕生了如VIPKID、猿輔導(dǎo)、iTutorGroup、掌門1對(duì)1、噠噠英語(yǔ)、作業(yè)幫等知名“獨(dú)角獸”以及阿卡索、VIP陪練、阿凡題、編程貓、火花思維、洋蔥數(shù)學(xué)等“千里馬”公司。
營(yíng)收：跟誰(shuí)學(xué) 網(wǎng)易有道營(yíng)收增長(zhǎng)穩(wěn)健 51talk稍顯遜色
跟誰(shuí)學(xué)2020年第二季度財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)期營(yíng)收16.503億元，同比增長(zhǎng)367%，保持了高速增長(zhǎng)趨勢(shì)。（詳見：【圖解財(cái)報(bào)】跟誰(shuí)學(xué)Q2營(yíng)收16.5億元 凈利潤(rùn)1862.7萬(wàn)元http://qjkhjx.com/detail--6569312.html ）
網(wǎng)易有道二季度營(yíng)收6.233億元，同比增長(zhǎng)93.1%，增長(zhǎng)較為穩(wěn)健。（詳見：【圖解財(cái)報(bào)】網(wǎng)易有道2020年Q2營(yíng)收6.2億元 凈虧損2.26億元http://qjkhjx.com/detail--6567238.html ）
51talk二季度營(yíng)收4.93億元，同比增長(zhǎng)40%，增速較之前兩者略顯遜色。（詳見：【圖解財(cái)報(bào)】51talk公布2019二季度財(cái)報(bào) 營(yíng)收3.534億元 虧損繼續(xù)收窄http://qjkhjx.com/detail--6526919.html ）
銷售和營(yíng)銷費(fèi)用：跟誰(shuí)學(xué) 網(wǎng)易有道激戰(zhàn)營(yíng)銷 51talk“偏安一隅”
跟誰(shuí)學(xué)本年第二季度財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)期銷售推廣費(fèi)用為12.048億元，同比增長(zhǎng)612.9%，無(wú)論從投入力度和增長(zhǎng)幅度上都遠(yuǎn)超其他兩家平臺(tái)。
網(wǎng)易有道當(dāng)期銷售推廣費(fèi)用為2.992億元，同比增長(zhǎng)144.84%。
51talk當(dāng)期銷售推廣費(fèi)用為2.284億元，同比增長(zhǎng)僅為21.23%，雖然在費(fèi)用數(shù)額上與網(wǎng)易有道相差不大，但增長(zhǎng)幅度則明顯落后。
從銷售和營(yíng)銷費(fèi)用的對(duì)比中可以看出，跟誰(shuí)學(xué)和網(wǎng)易有道相對(duì)更為重視通過(guò)加大營(yíng)銷投入搶占市場(chǎng)，而51talk或許因?yàn)槠鋵?duì)于傳統(tǒng)外語(yǔ)垂直領(lǐng)域的固守，客觀上并未與前二者在營(yíng)銷大戰(zhàn)上正面交鋒。
凈利潤(rùn)：跟誰(shuí)學(xué) 網(wǎng)易有道以盈利換市場(chǎng) 51talk暫時(shí)領(lǐng)先
跟誰(shuí)學(xué)本年第二季度財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)期凈利潤(rùn)為0.1863億元，同比增長(zhǎng)13.81%，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)從上年同期的3124萬(wàn)元增至7271萬(wàn)元。
網(wǎng)易有道本季度凈利潤(rùn)為歸屬有道普通股股東的凈虧損為人民幣2.578億元，相比之下去年同期為人民幣8760萬(wàn)元。不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，歸屬有道普通股股東的凈虧損為人民幣2.505億元，相比之下去年同期為人民幣8620萬(wàn)元。
51talk凈利潤(rùn)為人民幣3,280萬(wàn)元，去年同期虧損3,320萬(wàn)元，凈利率為6.6%。不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，歸屬有道普通股股東的凈利潤(rùn)為人民幣3,960萬(wàn)元，去年同期虧損2,760萬(wàn)元，凈利潤(rùn)回正。
根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，跟誰(shuí)學(xué)和網(wǎng)易有道盈利能力在2020年上半年均有所下降，51talk凈利潤(rùn)則在2020年回正，似乎51talk在盈利能力的對(duì)比中暫時(shí)領(lǐng)先。但跳出短期盈利能力的局限，結(jié)合三者在多渠道營(yíng)銷方面的表現(xiàn)，從長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿矗?strong>跟誰(shuí)學(xué)和網(wǎng)易有道在市場(chǎng)獲取力度上投入的力度較大，其凈利潤(rùn)的驟降與二者在營(yíng)銷推廣費(fèi)用上的加大投入密切相關(guān)，而不應(yīng)簡(jiǎn)單歸因于盈利模式的優(yōu)劣。
流動(dòng)比率：三家流動(dòng)性均不佳 51talk或?qū)⑾萑雰攤C(jī)
跟誰(shuí)學(xué)本年第二季度財(cái)報(bào)顯示，其流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)值為29.78億元，流動(dòng)比率為1.08。
網(wǎng)易有道當(dāng)期流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)值為22.39億元，流動(dòng)比率為0.945。
51talk當(dāng)期流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)值為12.49億元，流動(dòng)比率為0.469。
流動(dòng)比率反映了企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性和償債能力，一般正常的數(shù)值會(huì)穩(wěn)定在1~2的區(qū)間，相對(duì)成長(zhǎng)期的公司而言，由于發(fā)展所需要借貸的大量流動(dòng)負(fù)債，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿升高，該數(shù)值略低于正常值也屬正常。
三家公司均為處于疫情帶來(lái)的發(fā)展契機(jī)中，同樣都屬于成長(zhǎng)型公司。跟誰(shuí)學(xué)和網(wǎng)易有道的流動(dòng)比率相對(duì)來(lái)說(shuō)較為正常。相比而言，51talk的償債能力則更為堪憂，其凈資產(chǎn)為-8.96億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到1.498，同時(shí)根據(jù)財(cái)報(bào)披露數(shù)據(jù)，其一年期內(nèi)的流動(dòng)債務(wù)占負(fù)債總額的98.8%，短期償債壓力巨大。
K-12正價(jià)課付費(fèi)人次：營(yíng)銷投入初見成效 未來(lái)增長(zhǎng)尚有余量
跟誰(shuí)學(xué)本年第二季度財(cái)報(bào)顯示，其當(dāng)期K-12正價(jià)課付費(fèi)人次為14.96萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)366%。
網(wǎng)易有道當(dāng)期K-12正價(jià)課付費(fèi)人次為32.9萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)358.9%。
51talk當(dāng)期K-12正價(jià)課付費(fèi)人次為29.82萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)27.8%。
結(jié)合前文對(duì)比的營(yíng)銷推廣費(fèi)用，不難看出，跟誰(shuí)學(xué)和網(wǎng)易有道在營(yíng)銷上的高額投入對(duì)獲客增長(zhǎng)起到了直接且有效的影響，同時(shí)網(wǎng)易有道的營(yíng)銷轉(zhuǎn)化率顯然更高于跟誰(shuí)學(xué)。而51talk雖然在付費(fèi)人數(shù)上尚未落后，但明顯能看出其增長(zhǎng)趨勢(shì)的疲軟。
對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商分析師陳禮騰表示：
1、在線教育平臺(tái)因獲客成本高、規(guī)模不經(jīng)濟(jì)等問(wèn)題普遍虧損?！胺平?/span>+下沉”精準(zhǔn)聚焦策略使得51talk擺脫了長(zhǎng)期的虧損并實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三個(gè)季度的盈利。隨著疫情加速在線教育在下沉市場(chǎng)的滲透，51Talk“菲教+下沉”的策略將成為其新的發(fā)展引擎。
2、跟誰(shuí)學(xué)由于營(yíng)收、利潤(rùn)、學(xué)員數(shù)等指標(biāo)長(zhǎng)期保持大幅增長(zhǎng)，使其十多次被做空機(jī)構(gòu)盯上。此外，跟誰(shuí)學(xué)的近一年的營(yíng)銷費(fèi)用率總體上呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，持續(xù)走高的營(yíng)銷投入或加劇未來(lái)保持盈利狀態(tài)的壓力。
3、網(wǎng)易有道目前依據(jù)虧損，虧損額度也在不斷擴(kuò)大。其原因歸根于高漲的銷售與營(yíng)銷支出，這些費(fèi)用對(duì)于在線教育平臺(tái)來(lái)說(shuō)不可避免。不同于其他在線教育平臺(tái)，智能硬件可以說(shuō)是網(wǎng)易有道的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，也是其重要的流量入口，未來(lái)若能實(shí)現(xiàn)自有流量的用戶付費(fèi)轉(zhuǎn)化，或能大幅降低網(wǎng)易有道的獲客成本。
