(網(wǎng)經(jīng)社訊)事件：公司發(fā)布公告，擬申請在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在精選層掛牌，持續(xù)督導(dǎo)主辦券商為中信建投證券股份有限公司。
鋼銀平臺是國內(nèi)B2B大型鋼材現(xiàn)貨交易平臺，形成“交易+供應(yīng)鏈服務(wù)”為核心的雙驅(qū)動業(yè)務(wù)生態(tài)模式。公司成立于2008年，依托控股股東上海鋼聯(lián)（300226）20年的大宗商品資訊背景、大數(shù)據(jù)積累和提供撮合交易、寄售交易、供應(yīng)鏈服務(wù)等鋼鐵現(xiàn)貨交易服務(wù)，并通過與戰(zhàn)略合作伙伴合作，為客戶提供支付結(jié)算、倉儲、物流、加工、數(shù)據(jù)信息等全產(chǎn)業(yè)鏈增值服務(wù)。撮合交易服務(wù)是指為供應(yīng)商和次終端、終端用戶提供居間服務(wù)，促成交易，平臺并不參與后續(xù)的支付結(jié)算、物流服務(wù)等環(huán)節(jié)。
撮合交易服務(wù)為免費服務(wù)，在用戶引流、用戶交易習(xí)慣培養(yǎng)上發(fā)揮重要作用。寄售交易服務(wù)是指客戶通過鋼銀平臺線上下單選購商品并向鋼銀電商付款，公司繼而通過鋼銀平臺向上游生產(chǎn)商或鋼貿(mào)商付款購入該指定商品，此后公司向下游客戶開具提貨函以供其提貨。供應(yīng)鏈服務(wù)業(yè)務(wù)是指鋼銀電商為客戶在交易過程中提供的供應(yīng)鏈服務(wù)，均由鋼材采購、銷售交易行為構(gòu)成，鋼銀電商分別擔(dān)任買方或賣方的角色，通過鋼材交易的買賣差價實現(xiàn)盈利。
建立起鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)、下游終端用戶、倉儲加工企業(yè)、物流企業(yè)、金融機構(gòu)多方互動、相互監(jiān)督的供應(yīng)鏈服務(wù)生態(tài)體系。數(shù)據(jù)服務(wù)方面，公司基于大數(shù)據(jù)、云計算和機器學(xué)習(xí)構(gòu)建智能化BCS數(shù)字模型，對內(nèi)推出交易事前、事中、事后全過程數(shù)據(jù)風(fēng)控監(jiān)測體系，并聯(lián)合市商委打通企業(yè)數(shù)據(jù)壁壘，打造信用子平臺；對外推出“鋼銀數(shù)據(jù)”產(chǎn)品，為用戶提供涵蓋全國44個城市、主流品種以及鋼廠在平臺的實時成交情況，結(jié)合天氣、價格、漲跌、成交、庫存等多緯度數(shù)據(jù)，自動生成分析內(nèi)容，協(xié)助客戶在銷售策略與渠道管理方面進(jìn)行科學(xué)化分析和決策，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級。
加工服務(wù)方面，提供高效精準(zhǔn)的橫切開平和縱剪分條服務(wù)，與鋼聯(lián)物聯(lián)網(wǎng)、中國儲運等平臺建立戰(zhàn)略合作，提供一體化、智能化倉儲加工服務(wù)。支付結(jié)算方面，鋼銀電商的供應(yīng)鏈服務(wù)拳頭產(chǎn)品“幫你采（平臺墊付代理采購）、任你花（賒銷）、訂單融（20%保證金買貨）”，幫助上下游企業(yè)解決貨物與賬期難題。2018年供應(yīng)鏈服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到291.86億元，同比增長114.5%。
平臺交易量及交易金額位列行業(yè)榜首，居中國互聯(lián)網(wǎng)百強企業(yè)第37位，加強國際貿(mào)易開拓和技術(shù)創(chuàng)新。鋼銀平臺企業(yè)用戶數(shù)超過11萬家，合作鋼廠超過350家，合作倉庫超過250個，在全國建有8個交易中心、44個服務(wù)站點，在孟加拉國、越南、泰國等海外地區(qū)也有布局。2019年9月23日單日寄售交易量創(chuàng)30.21萬噸歷史新高。公司擁有高端互聯(lián)網(wǎng)研發(fā)人才近200人，2019年上半年研發(fā)費用1259.23萬元。
2019年，鋼銀電商連續(xù)4年上榜中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會、工業(yè)與信息化部信息中心發(fā)布的“中國互聯(lián)網(wǎng)百強企業(yè)”榜單，位列第37位，居大宗首位，并入選為國家級電子商務(wù)示范企業(yè)、首批民營企業(yè)總部。近年來，公司加強終端業(yè)務(wù)及國際貿(mào)易的開拓力度，加速物流配送業(yè)務(wù)布局，先后于2018年3月和5月成立了上海鐵炬機械設(shè)備有限公司、上海及韻物流科技有限公司；2018年10月完成鋼銀供應(yīng)鏈管理（香港）有限公司增資事宜。
2019年1月成立上海鋼銀科技發(fā)展有限公司，進(jìn)一步聚焦技術(shù)創(chuàng)新。（公司官網(wǎng)）
投資建議：公司持續(xù)提升供應(yīng)鏈服務(wù)，近三年交易額與毛利收入均增加，凈利潤持續(xù)增長。根據(jù)公司業(yè)績預(yù)告，2019 年歸母凈利潤25000~26000 萬元，同比增長61.25%~67.70%。截至最新，公司市值86億元，對應(yīng)PE（ttm）為31.3X，建議關(guān)注。
風(fēng)險提示：市場競爭風(fēng)險、應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險、盈利能力下滑風(fēng)險。（來源：安信證券 文/諸海濱 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
