(網(wǎng)經(jīng)社訊)2019年業(yè)績預(yù)告點(diǎn)評：
公司發(fā)布2019年業(yè)績預(yù)告：19 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤11~12 億，增速27.08%~38.64%，上年同期8.64 億，預(yù)計(jì)19Q4 實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.25~2.25 億， 環(huán)比增速為-26.90%~31.58% ， 同比增速135.85%~324.53%，預(yù)計(jì)公司 2019 年非經(jīng)常性損益約為6400 萬元。
公司業(yè)績基本符合預(yù)期，芒果生態(tài)初見成效。2019 年，面對宏觀經(jīng)濟(jì)新形勢、行業(yè)政策新要求、競爭態(tài)勢新變化，公司始終堅(jiān)持創(chuàng)新引領(lǐng)，以芒果TV 為媒體融合發(fā)展主陣地，不斷夯實(shí)互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)，秉承內(nèi)容為王的制作理念，持續(xù)輸出優(yōu)質(zhì)綜藝影視節(jié)目，前瞻布局5G 新技術(shù)、KOL 新業(yè)態(tài)，擴(kuò)大芒果全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)體系協(xié)同效應(yīng)，整體業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健增長。
19 年全年會員數(shù)突破1800 萬，會員業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長。預(yù)計(jì)19 年芒果TV付費(fèi)會員數(shù)同比增速67%+，去年同期約為1075 萬，19H1 芒果TV 的MAU 達(dá)1.27 億，預(yù)計(jì)19 年全年公司付費(fèi)率保持平穩(wěn)。此外19 年以來公司廣告業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)逆勢增長，19H1 快樂陽光實(shí)現(xiàn)廣告收入16.99 億，同比增速62%。
“大芒計(jì)劃”助力芒果搭建完整內(nèi)容生態(tài)，把握網(wǎng)紅帶貨風(fēng)口。2019年8 月芒果 TV 孵化“大芒計(jì)劃”，發(fā)掘具有優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)能力的內(nèi)容型網(wǎng)紅，并給予榜單前10 名的視頻創(chuàng)作者千萬獎金、千萬流量與芒果制作人對接的殊榮，與紅人帶貨模式對接，開創(chuàng)“IP+KOL”品牌帶貨模式。
內(nèi)容形態(tài)上， 實(shí)現(xiàn)短視頻+ 長視頻的布局， 生產(chǎn)方式上， 實(shí)現(xiàn)PGC+PUGC 的延展。大芒計(jì)劃下的“十人千萬”活動涌現(xiàn)出頂流網(wǎng)紅如“大胃mini”、“廚娘物語c 小鹿”等。
盈利預(yù)測：根據(jù)最新預(yù)告， 調(diào)整公司19-21 年歸母凈利潤為11.75/15.65/17.53 億，對應(yīng)增速為35.70%/33.24%/12.03%，EPS 分別為0.66/0.88/0.98 元，對應(yīng)PE 為60/45/40 倍，看好公司主業(yè)業(yè)績穩(wěn)健增長和短視頻生態(tài)布局，逐步實(shí)現(xiàn)“短視頻+長視頻”及“PGC+PUGC”的生態(tài)建設(shè)，維持買入評級。
風(fēng)險提示：侵權(quán)盜版風(fēng)險；成本壓力持續(xù)上升風(fēng)險；技術(shù)更新風(fēng)險。（來源：東北證券 文/夏妍 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
