(網(wǎng)經(jīng)社訊)上海鋼聯(lián)(300226)
2018年歸母凈利同比增長151%，擬分紅率6.58%。公司2018年歸母凈利潤1.21億元，同比增長151%，創(chuàng)歷史最佳盈利水平；經(jīng)營凈現(xiàn)金流-3.35億元，去年同期為-12.58億元；ROIC為6.74%，同比增長2.8pct；公司2018年擬分紅795.65萬元，占?xì)w母凈利潤的6.58%。
2019Q1歸母凈利接近業(yè)績(jī)預(yù)告上限值，資產(chǎn)負(fù)債率降至59%。公司2019Q1歸母凈利潤0.32億元，接近業(yè)績(jī)預(yù)告區(qū)間上限值，同比增長58%，創(chuàng)同期歷史最佳；毛利率為0.86%，創(chuàng)單季度歷史最佳；經(jīng)營凈現(xiàn)金流3.08億元，同比增長334%；資產(chǎn)負(fù)債率58.63%，降至近四年新低。
資訊業(yè)務(wù)2018年凈利同比增長121%，2019Q1同比增長16.5%。2019Q1公司電商業(yè)務(wù)歸母凈利占62%，資訊業(yè)務(wù)占38%。公司資訊業(yè)務(wù)2018年凈利增長121%、2019Q1同比增長16.5%，2018年資訊業(yè)務(wù)增值服務(wù)付費(fèi)用戶數(shù)12.62萬，平均付費(fèi)金額2253.42元，續(xù)費(fèi)率90.28%。
上海鋼銀2019Q1平臺(tái)交易量同比增長31%，噸鋼凈利潤高達(dá)8元。上海鋼銀2018年凈利潤1.55億元，同比增長273%；供應(yīng)鏈服務(wù)營收同比增長114%。2019Q1平臺(tái)結(jié)算量640萬噸，同比增長31%；凈利潤0.51億元，同比增長106.7%；平臺(tái)噸鋼凈利潤8.03元，同比增長57.7%；客單價(jià)24.68萬元（約為兩輛車的載貨量），表明公司主要承接小微訂單。
原五礦、寶武、保利高管加盟，有助于鞏固鋼鐵電商龍頭地位。公司補(bǔ)選原五礦集團(tuán)副總姚子平為董事候選人，聘任原寶鋼金屬高級(jí)總監(jiān)張少華、原保利能源電商董事長王深力為公司副總經(jīng)理，有助于鞏固公司在鋼鐵電商行業(yè)的龍頭地位，做大做強(qiáng)大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)業(yè)務(wù)。
看好中長期投資機(jī)會(huì)，維持“增持”評(píng)級(jí)。鋼鐵行業(yè)中長期將重歸供過于求的局面，銷售渠道價(jià)值勢(shì)必顯現(xiàn)。我們維持公司2019-2020年、新增2021年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2019-2021年EPS分別為1.50元/股、2.43元/股、3.17元/股，看好公司中長期投資機(jī)會(huì)，維持“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；公司經(jīng)營不善的風(fēng)險(xiǎn)；信用風(fēng)險(xiǎn)等。（來源：光大證券 文/王凱 王招華 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
