(網(wǎng)經(jīng)社訊)摘要：近日，網(wǎng)經(jīng)社-電子商務研究中心生活服務電商分析師陳禮騰在接受《重慶商報》記者采訪時表示，“貓眼營收增長的動力主要在于該公司正在不斷加強向上游產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，總體來看，貓眼的業(yè)務發(fā)展可圈可點?！?/strong>
陳禮騰表示，隨著在線電影行業(yè)的發(fā)展，在線票務平臺不僅僅局限于線上購票單一環(huán)節(jié)，而是涉及制片、售票、宣發(fā)等全產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局。在戰(zhàn)略上，貓眼選擇垂直化發(fā)展，借助在線票務的流量優(yōu)勢，向電影產(chǎn)業(yè)鏈的上下游做內(nèi)容、宣發(fā)等環(huán)節(jié)，更利于構建行業(yè)壁壘。而淘票票選擇平臺的模式，注重于數(shù)字化營銷，相比于貓眼其資產(chǎn)較輕，收益來的比較穩(wěn)健，但也難有爆發(fā)性的增長。
陳禮騰認為，及電影全鏈路的貓眼容易失去了獨立性?！柏堁圩鳛殡娪暗陌l(fā)行方、銷售方，既當裁判員又當運動員。過多的角色會讓貓眼失去獨立性，這就要求貓眼對于行業(yè)、市場有著更精細的把控，一次誤判帶來的損失可能是連續(xù)性的?！逼眲赵诰€化是發(fā)展趨勢，而對于平臺說，單靠售賣電影票等獲取收益過于單一，還需不斷創(chuàng)新，探索多元的收益方式，才能打造更好的盈利空間。
以下為該報道原文全文：《貓眼娛樂4年虧損20億！分析師：單靠賣票等獲取收益過于單一》
貓眼娛樂（1896.HK）在上市一個多月后，交出了首張成績單。
3月25日晚間，貓眼娛樂公布了上市后的首份財報。截至2018年12月31日，貓眼娛樂全年凈虧損1.384億元，全年營收37.5億元。除所得稅前虧損1.48億元，經(jīng)調(diào)整稅息折舊及攤銷前利潤為2.29億元，2017年同期為1.69億元。
近4年，貓眼娛樂虧損已超過20億元，持續(xù)虧損的背后，是哪些因素制約其發(fā)展呢？
2019年2月4日，頂著“在線票務第一股”光環(huán)的貓眼娛樂在香港掛牌上市首日跌破14.8港元發(fā)行價，隨后創(chuàng)出13.02港元點后展開反彈，創(chuàng)出18.32港元的新高。今日股價報16.56港元，大漲4.41%。
同比虧損增加超八成
根據(jù)貓眼娛樂的首份上市財報來看，雖然它在營收上再次實現(xiàn)同比增長，但虧損卻同比增加81.6%。2018年，貓眼娛樂實現(xiàn)收益37.55億元，同比增長47.4%，毛利23.56億元，同比增長35.3%。同時，2018年全年虧損1.38億元，而2017年全年僅虧損6000余萬元，同比增加了超八成。
從業(yè)務營收來看，在線娛樂票務收益仍然是貓眼娛樂營收的主要來源。其在線娛樂票務業(yè)務所得收益為22.8億元，娛樂票務總交易額由2017年的220億元增至2018年的327億元。該增加主要得益于有機發(fā)展及微影收購事項，還是中國綜合票房的增加。另外，貓眼娛樂的電商和廣告業(yè)務維持快速成長，其營收在 2018 年內(nèi)分別同比增長 53.9%和168.0%。其娛樂內(nèi)容服務所得收益為10.69億元，娛樂電商服務所得收益為1.958億元。
在成本方面，收益成本由2017年的人民幣8.06億元增加73.5%至2018年的人民幣13.99億元。主要原因為，票務系統(tǒng)成本增加，內(nèi)容宣發(fā)成本增加等。
角色太多警防失去獨立性
“貓眼營收增長的動力主要在于該公司正在不斷加強向上游產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，總體來看，貓眼的業(yè)務發(fā)展可圈可點?！彪娮由虅昭芯恐行纳罘针娚谭治鰩熽惗Y騰在接受上游新聞記者采訪時表示，隨著在線電影行業(yè)的發(fā)展，在線票務平臺不僅僅局限于線上購票單一環(huán)節(jié)，而是涉及制片、售票、宣發(fā)等全產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局。
在戰(zhàn)略上，貓眼選擇垂直化發(fā)展，借助在線票務的流量優(yōu)勢，向電影產(chǎn)業(yè)鏈的上下游做內(nèi)容、宣發(fā)等環(huán)節(jié)，更利于構建行業(yè)壁壘。而淘票票選擇平臺的模式，注重于數(shù)字化營銷，相比于貓眼其資產(chǎn)較輕，收益來的比較穩(wěn)健，但也難有爆發(fā)性的增長。
他指出，涉及電影全鏈路的貓眼容易失去了獨立性?！柏堁圩鳛殡娪暗陌l(fā)行方、銷售方，既當裁判員又當運動員。過多的角色會讓貓眼失去獨立性，這就要求貓眼對于行業(yè)、市場有著更精細的把控，一次誤判帶來的損失可能是連續(xù)性的?！?/p>
此外，他認為票務在線化是發(fā)展趨勢，而對于平臺說，單靠售賣電影票等獲取收益過于單一，還需不斷創(chuàng)新，探索多元的收益方式，才能打造更好的盈利空間。（來源：重慶商報 文/韋玥）
