(網(wǎng)經(jīng)社訊)跨境通(002640)
維持增持評(píng)級(jí)。維持 2018-2020 年 EPS 0.81、 1.14、 1.50 元，維持目標(biāo)價(jià) 29.3 元。
“黑五”再創(chuàng)佳績(jī)， 驗(yàn)證龍頭實(shí)力。 2018 年“ 黑五”活動(dòng)公司自營(yíng)業(yè)務(wù)出口 GMV 達(dá)到 14 億元+，同比增長(zhǎng) 45%+，其中 GB 事業(yè)部/服裝事業(yè)部同比增幅分別超 55%/40%。
新興區(qū)域、自有品牌等戰(zhàn)略布局成效逐步顯現(xiàn)。分品類(lèi)看，手機(jī)、家居園藝、智能手表、男裝、 TVBOX 等品類(lèi)位列銷(xiāo)售前茅，騎行/廚房設(shè)施/男裝/家用電器同比+203.7%/136.6%/80.9%/52.4%，自主品牌同比+45.5%。分區(qū)域看，銷(xiāo)售排名 TOP10 分別為美國(guó)、德國(guó)、西班牙、法國(guó)、意大利、英國(guó)、以色列、波蘭、葡萄牙和加拿大，其中荷蘭、比利時(shí)、奧地利、葡萄牙等潛力市場(chǎng)同比+68.9%，菲律賓、印度等新興市場(chǎng)同比+470%，一帶一路沿線(xiàn)以色列、波蘭挺進(jìn)前十。
中美貿(mào)易情緒修復(fù)，跨境進(jìn)口政策完善。G20 中美雙方就關(guān)稅達(dá)成重要共識(shí)，決定停止升級(jí)關(guān)稅等貿(mào)易限制措施。公司出口以 B2C 直郵為主，美國(guó)業(yè)務(wù)占比低于 30%，我們此前多次重申中美貿(mào)易摩擦主要影響一般貿(mào)易體系，對(duì)公司基本面無(wú)重大影響，此次中美貿(mào)易摩擦緩和將迎來(lái)情緒修復(fù)。 11 月 21 日國(guó)務(wù)院會(huì)議發(fā)聲延續(xù)跨境進(jìn)口電商政策，提升稅收優(yōu)惠額度， 11 月 30 日商務(wù)部等 6 部門(mén)聯(lián)合發(fā)布通知進(jìn)一步落實(shí)會(huì)議決定，跨境進(jìn)口政策完善將促進(jìn)行業(yè)規(guī)范發(fā)展，利好龍頭優(yōu)勢(shì)提升。（來(lái)源：國(guó)泰君安 文/訾猛 李梓語(yǔ)）
