(網(wǎng)經(jīng)社訊)關(guān)注板塊新業(yè)態(tài)公司。上周板塊的重要動態(tài)包括美團發(fā)布三季報及同程藝龍將于26日登陸香港市場。受到板塊經(jīng)營屬性影響,旅游板塊近幾年上市標的一直較少,可研究范圍狹小。但今年以來,港股市場先后迎來了美團、海底撈和同程藝龍等板塊龍頭公司。除了海底撈為傳統(tǒng)火鍋行業(yè)龍頭,美團和同程藝龍均屬互聯(lián)網(wǎng)平臺生態(tài)下的新型公司。且根據(jù)兩家公司披露的經(jīng)營數(shù)據(jù),其經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)營水平持續(xù)提升,且對傳統(tǒng)行業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生了較大影響。我們認為未來其發(fā)展動態(tài)非常值得關(guān)注。
看好行業(yè)長期發(fā)展趨勢。未來隨著需求提升、交通條件不斷完善、產(chǎn)品愈發(fā)豐富,行業(yè)將持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展,維持行業(yè)“推薦”評級。子板塊方面,我們相對看好政策支持力度較大的免稅子板塊,此外關(guān)注酒店、旅行社和景區(qū)等龍頭個股。
建議重點關(guān)注板塊龍頭。建議重點關(guān)注龍頭公司,包括中國國旅(行業(yè)龍頭&規(guī)模效應(yīng)持續(xù)提升)、宋城演藝(六間房風(fēng)險逐漸解除&模式優(yōu))、首旅酒店(行業(yè)處于向上拐點周期&龍頭)及黃山旅游(高鐵通車)等。 行情回顧:板塊周跌3.9%,跑輸大盤0.19PCT。上周餐飲旅游板塊跌3.9%,跌幅26/29(中信行業(yè)指數(shù)),跑輸大盤0.19PCT,跑輸滬深300指數(shù)0.4PCT。年初至11月23日餐飲旅游板塊跌10.1%,跌幅28/29(中信行業(yè)指數(shù)),分別跑贏大盤和滬深300指數(shù)11.9和11.9PCT。上周板塊2只個股上漲,29只個股下跌。上漲個股分別為大連圣亞(+6.4%)和ST云網(wǎng)(+4.9%),下跌個股為眾信旅游(-9.8%)、首旅酒店(-9.2%)和國旅聯(lián)合(-9%)。
板塊估值處于歷史相對低位。11月23日,板塊TTM整體法市盈率(剔除負值)為25倍,對應(yīng)2018和2019年的預(yù)測市盈率(剔除負值)分別為23和19倍。其中,免稅、酒店、旅行社、旅游綜合、餐飲和景區(qū)對應(yīng)的TTM整體法市盈率(剔除負值)分別為32、23、22、21、24和23倍,對應(yīng)2018年預(yù)測市盈率分別為29、20、18、20、24和22倍。板塊整體估值處于歷史相對低位。
重點資訊:同程藝龍11月26日香港上市;中免集團與阿里巴巴集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議;美團點評2018Q3營收191億元同增97.2%;明年起全國推廣僅憑身份證即可檢票進站
風(fēng)險提示:1)突發(fā)事件或不可控災(zāi)害;2)宏觀經(jīng)濟低迷影響需求;3)行業(yè)重大政策變化;4)相關(guān)公司項目進度不確定性。（來源：國海證券 文/周玉華 編選：電子商務(wù)研究中心）
