(網(wǎng)經(jīng)社訊)摘要：近日，電子商務(wù)研究中心主任曹磊在接受《信息時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，曹磊認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)中概股IPO “第四次浪潮”已經(jīng)開啟，而有別于以往任何一次，本次最顯著的特征是以小米、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、拼多多等為代表的上市電商新勢力作為引領(lǐng)這股上市熱潮的“主力軍”，除此之外，網(wǎng)易考拉和嚴(yán)選、盒馬鮮生等中產(chǎn)階級(jí)創(chuàng)新消費(fèi)模式開始逐漸崛起，這意味著一個(gè)“新消費(fèi)時(shí)代”正在開啟。
曹磊表示，有別于傳統(tǒng)的電商消費(fèi)理念，產(chǎn)品質(zhì)量并非用戶消費(fèi)的唯一關(guān)注點(diǎn)。消費(fèi)升級(jí)的時(shí)代背景下，消費(fèi)者漸漸從實(shí)物消費(fèi)漸漸轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)消費(fèi)，不僅僅強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品質(zhì)量的好壞，對于附加服務(wù)也有了更高的追求。
以下是報(bào)道原文全文：《美團(tuán)上市首日上漲逾5%港股市場掀起“新消費(fèi)”上市潮》
美團(tuán)點(diǎn)評(píng)昨日在港交所上市交易，成為港股市場上繼小米之后第二家“同股不同權(quán)”的公司。據(jù)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)招股書顯示，美團(tuán)IPO定價(jià)為69港元，昨日收市漲5.29%，報(bào)72.65港元，總市值達(dá)到3989億港元，超越了京東和拼多多。今年下半年以來，內(nèi)地企業(yè)小米集團(tuán)、映客、齊屹科技等紛紛登錄港股，港股市場由此掀起了“新消費(fèi)”互聯(lián)網(wǎng)公司上市潮。分析稱，創(chuàng)新消費(fèi)模式崛起，意味著一個(gè)“新消費(fèi)時(shí)代”正在開啟。
美團(tuán)創(chuàng)7年來大盤股首日漲幅紀(jì)錄
美團(tuán)昨日在港股上市交易，與小米首日上市即破發(fā)不同，上市首日，美團(tuán)上漲了5.29%，成交額84.39億港元，占香港恒生指數(shù)總成交額接近1/10。在超過2000億的超級(jí)大盤股中，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)創(chuàng)下港股7年首日漲幅最高紀(jì)錄。
數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日，年內(nèi)港股市場共有151家新股上市，上市公司數(shù)量與去年同期相比多出52.2%，但受大環(huán)境影響，新股的破發(fā)率高達(dá)七成。7月份上市的小米，也在上市首日破發(fā)，而近期港股股市表現(xiàn)較弱，也影響了股民對美團(tuán)點(diǎn)評(píng)上市的信心，不過其上市首日的表現(xiàn)，經(jīng)受住了市場考驗(yàn)。
有參與美團(tuán)上市的行業(yè)資深人士在接受記者電話采訪時(shí)稱，此前在IPO定價(jià)階段，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)因受到機(jī)構(gòu)追捧，最終定價(jià)在區(qū)間的上限，即每股69港元，而昨日收盤價(jià)72.65港元，總市值達(dá)3989億港元，超越了京東和拼多多，這意味著美團(tuán)成為內(nèi)地第四大互聯(lián)網(wǎng)公司，市值僅次于BAT三巨頭。
在美團(tuán)點(diǎn)評(píng)同股不同權(quán)的股票結(jié)構(gòu)下，騰訊為美團(tuán)點(diǎn)評(píng)第一大股東，持股為20.1%。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)創(chuàng)始人、董事長兼CEO王興雖然僅持股11.4%，但擁有公司投票權(quán)的47.3%。以開盤價(jià)計(jì)算，其身家約417.86億港元，超越了京東的劉強(qiáng)東和網(wǎng)易的丁磊。
持續(xù)虧損仍獲投資人認(rèn)可
在過去三年，美團(tuán)經(jīng)調(diào)整虧損凈額累計(jì)141.2億人民幣。美團(tuán)在招股書中解釋，目前負(fù)債較高的原因，一方面是為了獲取更多交易用戶并穩(wěn)固市場領(lǐng)導(dǎo)地位，產(chǎn)生了較大的銷售及營銷開支；另一原因是公司著眼于長遠(yuǎn)發(fā)展及戰(zhàn)略，推出新產(chǎn)品及服務(wù)類別所致。美團(tuán)于今年4月因收購摩拜導(dǎo)致大額的現(xiàn)金支出。
記者在招股書看到，美團(tuán)近年銷售支出也在快速提升。以餐飲外賣業(yè)務(wù)為例，其銷售成本由2016年的57.06億元增至2017年的193.32億元。而餐飲外賣業(yè)務(wù)銷售成本占2017年全年總銷售成本的89.06%。與此同時(shí)，多業(yè)務(wù)發(fā)展讓美團(tuán)的綜合毛利率持續(xù)下降。招股書顯示，2015年～2017年綜合毛利率分別為69.2%、45.7%、36.0%，而今年前四個(gè)月，該數(shù)據(jù)已經(jīng)下滑至25.5%。
摯信資本合伙人李曙君在接受信息時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，看好美團(tuán)的未來，因?yàn)閺拿缊F(tuán)的招股書來看，截至2018年前四個(gè)月，美團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入158.24億元，較2017年前四個(gè)月的營業(yè)收入81.19億元翻了近一倍，同比增95.9%，說明市場份額進(jìn)一步擴(kuò)大。
互聯(lián)網(wǎng)“新消費(fèi)”平臺(tái)密集上市
信息時(shí)報(bào)記者通過查閱公開資料發(fā)現(xiàn)，自今年7月開始，港股市場掀起了互聯(lián)網(wǎng)公司“上市潮”。7月9日，小米在香港交易所“敲鑼”；7月12日， 8家內(nèi)地公司同時(shí)于香港聯(lián)交所上市。其中包括線上直播平臺(tái)映客、互聯(lián)網(wǎng)家裝公司齊屹科技、游戲公司指尖悅動(dòng)等。而次日，又有51信用卡在港上市。此外，7月17日，新東方在線公布擬奔赴港股市場。
對于此次電商、互聯(lián)網(wǎng)公司掀起的IPO浪潮，電子商務(wù)研究中心主任曹磊認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)中概股IPO “第四次浪潮”已經(jīng)開啟，而有別于以往任何一次，本次最顯著的特征是以小米、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、拼多多等為代表的上市電商新勢力作為引領(lǐng)這股上市熱潮的“主力軍”，除此之外，網(wǎng)易考拉和嚴(yán)選、盒馬鮮生等中產(chǎn)階級(jí)創(chuàng)新消費(fèi)模式開始逐漸崛起，這意味著一個(gè)“新消費(fèi)時(shí)代”正在開啟。
曹磊表示，有別于傳統(tǒng)的電商消費(fèi)理念，產(chǎn)品質(zhì)量并非用戶消費(fèi)的唯一關(guān)注點(diǎn)。消費(fèi)升級(jí)的時(shí)代背景下，消費(fèi)者漸漸從實(shí)物消費(fèi)漸漸轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)消費(fèi)，不僅僅強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品質(zhì)量的好壞，對于附加服務(wù)也有了更高的追求。
機(jī)構(gòu)點(diǎn)評(píng)港股上市潮
上海證券：不同投票權(quán)架構(gòu)讓新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市股權(quán)稀釋的同時(shí)，保證原始股東對公司的控制權(quán)不變更。這是港股市場吸引內(nèi)地企業(yè)赴港上市很重要的原因之一。2018年港股市場IPO籌資額預(yù)計(jì)將大幅回升，港交所有望掀起生物科技公司IPO的浪潮。
中金公司：長期來看，港交所新的上市規(guī)則將吸引更多內(nèi)地公司赴港IPO，尤其是“新經(jīng)濟(jì)”板塊公司，內(nèi)地交易所將面對更大競爭，倒逼內(nèi)地交易所繼續(xù)推進(jìn)上市制度改革。目前，內(nèi)地國企在香港資本市場占主導(dǎo)地位，但隨著“新經(jīng)濟(jì)”公司的涌入，預(yù)計(jì)香港資本市場結(jié)構(gòu)將更加均衡。而IPO數(shù)量增加有望為投資者提供更多的投資標(biāo)的，高質(zhì)量的“新經(jīng)濟(jì)”公司或吸引更多的資金沉淀。信息技術(shù)板塊的換手率在各行業(yè)中最高，隨著“新經(jīng)濟(jì)”公司加入，預(yù)計(jì)港股市場交易將更加活躍。
天風(fēng)證券：港股市場開放度較高，更能滿足不同類型不同訴求的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市和融資需求，繼小米、美團(tuán)等內(nèi)地企業(yè)在港股上市后，大型新經(jīng)濟(jì)公司如螞蟻金服、滴滴、今日頭條等，生物科技公司如影聯(lián)醫(yī)療、復(fù)宏漢霖等，也有望赴香港上市，加速港股新經(jīng)濟(jì)上市潮。（來源：信息時(shí)報(bào) 文/盧云龍 梁詩柳）
