(電子商務(wù)研究中心訊)聯(lián)絡(luò)互動(dòng)(002280)
公司成立于2007 年，是行業(yè)領(lǐng)先的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品與服務(wù)提供商。公司通過內(nèi)部增長和外部合作，多渠道的拓展用戶入口，持續(xù)打造具有海量用戶的聯(lián)絡(luò)平臺。
營收高速增長期，毛利率維持較高水平。10 月27 日公司發(fā)布2016 三季度業(yè)績公告，2016 前三季度營業(yè)收入為8.72 億，同比增長85.5%，毛利率為51.98%；前三季度歸屬于母公司所有者凈利潤為2.63 億，同比增加31.19%；基本每股收益為0.12元，較上年同期增9.09%。其中2016Q3 營業(yè)收入2.82 億元，同比增長43.44%，2016Q3 歸屬于上市股東凈利潤0.69 億元，同比增長14.32%。
大舉切入智能硬件領(lǐng)域。近年來，智能硬件市場則發(fā)展迅猛，公司自2015 年來對智能硬件領(lǐng)域進(jìn)行了大量的投入，以移動(dòng)互聯(lián)爆發(fā)增長為契機(jī)，推出自有智能硬件“聯(lián)絡(luò)mini”和“虛擬現(xiàn)實(shí)視網(wǎng)膜眼Glyph”。同時(shí)，定增募資成功，為公司大舉切入智能硬件領(lǐng)域提供充裕資金。
擬收購newegg，拓展變現(xiàn)渠道和推廣平臺。2016 年9 月28日，公司發(fā)布重大資產(chǎn)收購預(yù)案，擬以支付現(xiàn)金方式購買newegg55.7%股權(quán)。據(jù)公告顯示，Newegg 2015 年?duì)I業(yè)收入為149.64 億元，已經(jīng)是美國規(guī)模最大的網(wǎng)上零售商之一，是目前IT/CE 品類全美第二大的純電子商務(wù)企業(yè)，具備強(qiáng)大的IT/CE 類產(chǎn)品銷售能力及市場影響力。公司收購newegg 將大幅拓寬變現(xiàn)渠道及宣傳平臺。
盈利預(yù)測與評級：我們預(yù)計(jì)2016-2018 年歸母凈利潤分別為4.73 億、7.00 億、9.68 億，EPS 分別為0.22、0.32 和0.44 元，對應(yīng)的PE 分別為89、60、43 倍。公司擁有龐大高粘性客戶群體，占據(jù)用戶流量入口，在內(nèi)容端、硬件端、推廣平臺的不斷加強(qiáng)拓展，踐行“自生長和合作生態(tài)圈建設(shè)”的戰(zhàn)略布局。業(yè)績良好，我們看好其未來發(fā)展，維持“推薦”評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1）核心人才流失；2）產(chǎn)品市場景氣度低于預(yù)期；3）公司新產(chǎn)品推廣進(jìn)度低于預(yù)期等。（來源：華鑫證券 文/于芳 編選：電子商務(wù)研究中心）
