(電子商務(wù)研究中心訊)獨(dú)角獸企業(yè)備受關(guān)注，IPO 提速預(yù)期漸起。電子行業(yè)“獨(dú)角獸”企業(yè)富士康排隊(duì)36 天即實(shí)現(xiàn)過會(huì)，創(chuàng)造了IPO 企業(yè)排隊(duì)時(shí)間的最短記錄。市場預(yù)期新業(yè)態(tài)、新技術(shù)、新模式、新企業(yè)得到的支持力度將加大，新經(jīng)濟(jì)公司上市或提速。
關(guān)注零售市場電商化趨勢，看好電商產(chǎn)業(yè)鏈成長渠道。根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，2017年國內(nèi)實(shí)物網(wǎng)購市場規(guī)模5.48 億元，同比增長28%；社會(huì)零售總額/百家重點(diǎn)零售公司銷售同比增長10.2%/2.8%，實(shí)物網(wǎng)購在社會(huì)零售總額中占比提升至15%，線上線下渠道消費(fèi)增速剪刀差依然明顯，電商依然是國內(nèi)最為重要的零售成長渠道。電商細(xì)分紅利業(yè)態(tài)是高成長公司集中營。品牌電商、電商服務(wù)、內(nèi)容電商、跨境出口電商等重點(diǎn)細(xì)分領(lǐng)域仍處于高速成長的紅利階段，前景值得期待。
國內(nèi)電商兼具效率和規(guī)模優(yōu)勢，是引領(lǐng)消費(fèi)渠道整合變革的核心力量。中國人口密度大、人工成本低的大環(huán)境促使電商發(fā)展領(lǐng)先全球，以阿里巴巴和京東（騰訊）為代表的電商龍頭公司頻頻入局線下亦表明，除線上之外，電商龍頭積聚的用戶、資本、規(guī)模和數(shù)據(jù)優(yōu)勢，使其已具備進(jìn)一步推動(dòng)國內(nèi)零售市場整合變革的能力。2016 中國獨(dú)角獸榜單中，企業(yè)分布在18 個(gè)領(lǐng)域，電子商務(wù)行業(yè)占獨(dú)角獸企業(yè)的21.37%。
國家政策支持：國家正在不斷加大對電子商務(wù)領(lǐng)域的支持，加快發(fā)展以電子商務(wù)為代表的新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)。2015 年5 月4 日，為全面支撐我國電子商務(wù)的發(fā)展，國務(wù)院頒布了《關(guān)于大力發(fā)展電子商務(wù)加快培育經(jīng)濟(jì)新動(dòng)力的意見》，旨在減少束縛電子商務(wù)發(fā)展的機(jī)制體制障礙，進(jìn)一步發(fā)揮電子商務(wù)在培育經(jīng)濟(jì)新動(dòng)力。2016 年9 月26 日《促進(jìn)電子商務(wù)發(fā)展三年行動(dòng)實(shí)施方案（2016-2018 年）》的通過，以及 2016 年12 月29 日《電子商務(wù)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》的出臺，完善頂層設(shè)計(jì)，為電子商務(wù)未來發(fā)展指明方向。隨著2017 年十九大和2018 年兩會(huì)的召開，跨境電商和電商扶貧成為未來的政府工作重點(diǎn)。
易觀分析梳理：政府圍繞“互聯(lián)網(wǎng)+”、供給側(cè)改革、“一帶一路”推出相關(guān)政策，積極推動(dòng)電商市場的發(fā)展。隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)的持續(xù)深入，電商市場向細(xì)分領(lǐng)域發(fā)力，農(nóng)業(yè)和跨境電商成為重點(diǎn)領(lǐng)域，此外，“互聯(lián)網(wǎng)+流通”和金融服務(wù)領(lǐng)域政策法規(guī)的出臺，提升了電商市場的配套設(shè)施。供給側(cè)改革推動(dòng)消費(fèi)在國民經(jīng)濟(jì)中所占的比重增加，從而催生產(chǎn)業(yè)鏈下游消費(fèi)環(huán)節(jié)向上傳導(dǎo)，為電商發(fā)展提供良好的契機(jī)，借力供給側(cè)改革，傳統(tǒng)電商渠道逐漸實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。“一帶一路”戰(zhàn)略的推進(jìn)，為跨境電商企業(yè)開拓新市場打造良好的國際環(huán)境，進(jìn)一步拓寬了電商市場的發(fā)展空間。
鑒于投資者對于“獨(dú)角獸”系列較高的關(guān)注度，我們根據(jù)科技部火炬中心數(shù)據(jù)整理出了電子商務(wù)領(lǐng)域相關(guān)的獨(dú)角獸公司。在2016 年中國獨(dú)角獸企業(yè)榜單中，電子商務(wù)行業(yè)共有31 家企業(yè)，數(shù)量居于各行業(yè)首位，占比21.37%。電子商務(wù)領(lǐng)域的獨(dú)角獸企業(yè)包括：美麗聯(lián)合集團(tuán)、惠民網(wǎng)、萬達(dá)電商、豬八戒網(wǎng)、口袋購物、寶寶樹、返利網(wǎng)、我買網(wǎng)、酒仙網(wǎng)等。光大新三板團(tuán)隊(duì)對其中的19 家企業(yè)的經(jīng)營情況、業(yè)務(wù)進(jìn)展和股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行了全面梳理，供投資者參考。
風(fēng)險(xiǎn)提示：IPO 政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭愈發(fā)激烈的風(fēng)險(xiǎn)。（來源：光大證券 文/劉凱 葉倩瑜 孔蓉 編選：電子商務(wù)研究中心）
