(電子商務(wù)研究中心訊) 投資要點(diǎn)：
B2B動(dòng)態(tài)跟蹤：
本周，阿里巴巴集團(tuán)公布2017年第三季度業(yè)績(jī)，根據(jù)托比網(wǎng)整理的阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)。2017年第三季度，阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)(包括1688、阿里巴巴國(guó)際)營(yíng)收達(dá)33.65億人民幣，同比增長(zhǎng)14%。其中，阿里巴巴中國(guó)營(yíng)收達(dá)17.14億人民幣，同比增長(zhǎng)19%，增長(zhǎng)主要來(lái)源于收費(fèi)會(huì)員的平均收入上升以及1688平臺(tái)付費(fèi)會(huì)員數(shù)的增長(zhǎng)。阿里巴巴國(guó)際(含一達(dá)通)營(yíng)收達(dá)16.51億人民幣，同比增長(zhǎng)10%，增長(zhǎng)主要來(lái)源于在線(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)收入的增加。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，阿里零售通已經(jīng)服務(wù)超過(guò)500000家夫妻店，但暫時(shí)不知道零售通相關(guān)營(yíng)收計(jì)入在哪個(gè)業(yè)務(wù)分部?jī)?nèi)。
投資策略：
從三季度營(yíng)收情況來(lái)看，從2014年Q3至今，增速出現(xiàn)了逐漸下滑的趨勢(shì)，阿里B2B國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)盈利模式還是以會(huì)員費(fèi)為主，但是近幾年一些垂直平臺(tái)大量產(chǎn)生，不僅能滿(mǎn)足客戶(hù)的信息需求，而且能更加深入行業(yè)，滲透到交易環(huán)節(jié)和供應(yīng)鏈金融服務(wù)，出現(xiàn)了B2B2.0業(yè)務(wù)，對(duì)公司會(huì)員數(shù)量的增速形成影響。綜合性B2B平臺(tái)無(wú)法對(duì)每個(gè)行業(yè)深度把握，我們認(rèn)為阿里可能希望通過(guò)自己擅長(zhǎng)的零售領(lǐng)域進(jìn)入B2B 2.0的交易及金融服務(wù)環(huán)節(jié)，附能零售小B端客戶(hù)。
據(jù)了解阿里零售通目前已經(jīng)服務(wù)超過(guò)500000家夫妻店，客戶(hù)拓展比較順利。我們認(rèn)為巨頭涉足快消品B2B領(lǐng)域，有技術(shù)和資金優(yōu)勢(shì)取代傳統(tǒng)中間商。相對(duì)其他垂直領(lǐng)域，快消品B2B領(lǐng)域阿里、京東等巨頭的參與性更強(qiáng)，從而推動(dòng)整個(gè)B2B行業(yè)的營(yíng)收和利潤(rùn)提升。我們看好整個(gè)B2B行業(yè)的發(fā)展前景。
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風(fēng)險(xiǎn)提示：B2B電商發(fā)展不及預(yù)期，等。（來(lái)源：國(guó)元證券 文/李芬 胡曉慧 編選：中國(guó)電子商務(wù)研究中心）
